كان انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة الأمريكية في نوفمبر 2024 بمثابة تغيير كبير في المشهد السياسي والاقتصادي للبلاد. فقد جلبت رئاسته مجموعة فريدة من السياسات والمواقف التي من شأنها أن تؤثر بشكل مباشر على مجال عمليات الدمج والاستحواذ (M&A). سوف يتعمق هذا المنشور في كيفية تأثير إدارة ترامب على أنشطة الاندماج والاستحواذ، ودراسة كل من الفرص التي تم إنشاؤها والتحديات التي واجهتها خلال فترة ولايته.
موقف مؤيد للأعمال التجارية
كانت إحدى السمات المميزة لرئاسة ترامب هي موقفه الصريح المؤيد للأعمال التجارية. ففي وقت مبكر، اتخذت إدارته خطوات كبيرة نحو إلغاء الضوابط التنظيمية، بحجة أن تخفيف العبء التنظيمي من شأنه أن يحفز النمو ويشجع الاستثمار. وبطبيعة الحال، أفادت هذه التراجعات التنظيمية الشركات التي تفكر في عمليات الاندماج والاستحواذ. فمع انخفاض عبء الامتثال، وجدت الشركات في كثير من الأحيان أنه من الأسهل عليها التنقل في مشهد الاندماج والاستحواذ، وقد تسارعت وتيرة ذلك بسبب سهولة توافر رأس المال الناجم عن السياسة النقدية المواتية.
زيادة الاستثمارات الأجنبية
على عكس بعض التوقعات، شهدت فترة رئاسة ترامب ارتفاعًا في الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). وعلى الرغم من أنه غالبًا ما تصدر عناوين الصحف بسبب خطابه الحمائي، لا سيما فيما يتعلق بالصين والصفقات التجارية، إلا أن العديد من الدول استمرت في النظر إلى الولايات المتحدة كوجهة مواتية للاستثمار. فقد سعت الشركات الأجنبية إلى الاستحواذ على الشركات الأمريكية، لا سيما في مجالي التكنولوجيا والأدوية، وهي قطاعات تعتبر حاسمة بالنسبة للقدرة التنافسية الاقتصادية الأمريكية في المستقبل. وقد أدى هذا التدفق من الاستثمارات الأجنبية في كثير من الأحيان إلى عمليات استحواذ رفيعة المستوى، مما أدى إلى خلق مشهد حيوي لعمليات الدمج والاستحواذ. فقد سعت شركات مثل كوالكوم إلى الاستحواذ في مجال تكنولوجيا أشباه الموصلات، بهدف تعزيز مكانتها في ظل تنامي المنافسة العالمية.
تأثير التعريفات الجمركية والسياسات التجارية
ومع ذلك، لم تكن البيئة المؤيدة لعمليات الدمج والاستحواذ خالية من التعقيدات. فقد اتسمت إدارة ترامب بتقلبات كبيرة في السياسة التجارية. وقد أدت المخاوف بشأن التعريفات الجمركية والحروب التجارية، خاصة مع الصين، إلى خلق حالة من عدم اليقين جعلت بعض الشركات مترددة في متابعة فرص الاندماج والاستحواذ. وغالبًا ما كان قادة الصناعة يتساءلون عن كيفية تأثير التعريفات الجديدة على سلاسل التوريد وقواعد العملاء ونماذج الأعمال بشكل عام عند التفكير في عمليات الاندماج أو الاستحواذ. ونظراً لهذه الشكوك، أصبحت الشركات في بعض القطاعات أكثر حذراً بشأن اتباع استراتيجيات الاندماج والاستحواذ القوية. تعرض قطاع البيع بالتجزئة على وجه الخصوص لضغوط كبيرة بسبب تغير سلوكيات المستهلكين وزيادة التكاليف المرتبطة بالتعريفات الجمركية على السلع المستوردة. وقد أجبرت هذه العوامل شركات البيع بالتجزئة على إعادة تقييم استراتيجيات الاندماج والاستحواذ، مما أدى إلى تباين النشاط في هذه الصناعة.
التدقيق التنظيمي
ومن الأبعاد الأخرى لمشهد عمليات الدمج والاستحواذ خلال فترة رئاسة ترامب التدقيق التنظيمي المتزايد، لا سيما فيما يتعلق بقضايا مكافحة الاحتكار. وفي حين أن الإدارة فضلت السياسات الصديقة للأعمال التجارية، إلا أنها لم تكن غافلة عن الطبيعة المتطورة لاحتكار السوق. فقد أصبحت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ووزارة العدل (DOJ) يقظة بشكل متزايد بشأن عمليات الاندماج التي يمكن أن تسهل السلوك الاحتكاري. وقد أثار هذا التدقيق تساؤلات حول جدوى بعض عمليات الاندماج على المدى الطويل، لا سيما في صناعات مثل التكنولوجيا حيث أصبحت هيمنة عدد قليل من اللاعبين مصدر قلق كبير. ومع اقتراب الشركات بشكل استراتيجي من فرص الاندماج والاستحواذ، كان عليها أن تكون على دراية متزايدة باحتمالية وجود معارضة تنظيمية محتملة، مما زاد من الضغط على هياكل الصفقات والمفاوضات.
دور التكنولوجيا
أدت الثورة التكنولوجية، جنبًا إلى جنب مع أجندة ترامب لإلغاء الضوابط التنظيمية، إلى موجة من عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع التكنولوجيا. سعت الشركات إلى الاستحواذ على التقنيات الناشئة التي حسّنت من كفاءتها أو وسّعت عروض منتجاتها. ارتفعت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، والأمن السيبراني، والحوسبة السحابية – وهي قطاعات تعتبر حاسمة للمنافسة في اقتصاد عالمي مدفوع بشكل متزايد بالتكنولوجيا. كان استحواذ فيسبوك على إنستغرام وواتساب، إلى جانب استحواذ أمازون على شركة هول فودز، أمثلة بارزة على نشاط الاندماج والاستحواذ المدفوع بالتكنولوجيا وسط مشهد الأعمال سريع التطور. كما سلط ذلك الضوء على الأهمية الاستراتيجية لعمليات الدمج والاستحواذ وكيف يمكن أن تكون بمثابة محفزات للابتكار والنمو.
- المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس: الآثار المترتبة على عمليات الاندماج والاستحواذ - مارس 5, 2025
- فرانسوا بورجل 1887 جنيف: شركة صناعة الساعات السويسرية ترحب بالمستثمر الأمريكي الذي استحوذ على حصة أقلية في الشركة - مارس 5, 2025
- شراكة بين شركة ميرجرز كورب و”أونونيرجي آي إس” للطاقة الشمسية - مارس 5, 2025
