في عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال الرعاية الصحية اليوم، يفرض الاستعداد للحوكمة ضمان الصفقة أكثر من التقييم. يُظهر تحليل صفقات الرعاية الصحية الحديثة العابرة للحدود أن ثغرات التقييم يمكن أن تبطئ المفاوضات، ولكن ضعف نضج الحوكمة والتخطيط المتأخر للاندماج هما أكثر العوامل التي تعيق الصفقات شيوعًا. ويؤكد بحث ماكنزي لعمليات الدمج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية لعام 2025 هذه النتيجة. ويقف الاستعداد للحوكمة ومواءمة التكامل الآن جنبًا إلى جنب مع التوافق الاستراتيجي كمحددات أساسية لتحقيق القيمة.
يكشف إطار عمل منظم لجاهزية الحوكمة المطبق في مراجعات السوق عبر خدمات الأدوية الحيوية والتكنولوجيا الطبية وخدمات الرعاية الصحية عن نمط واضح. فالشركات المستحوذة التي تقوم بتقييم الحوكمة أثناء فحص الهدف ومواءمة خطط التكامل قبل التوقيع تتفوق باستمرار على نظيراتها في السرعة واليقين والأداء بعد الإغلاق.
إشارات السوق التي تقودها البيانات والآثار المترتبة عليها
انخفضت قيمة عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاع الرعاية الصحية العالمي بنسبة 12% في عام 2024 وفقًا لـ PitchBook Q1 2025. أُغلقت الصفقات ذات درجات الحوكمة العالية بشكل أسرع بنسبة 30 في المئة وحققت 20 إلى 25 نقطة مئوية من التآزر أكثر بناءً على معايير ماكنزي. أدت الصفقات متعددة الاختصاصات القضائية مع مواءمة التكامل المبكر إلى تقليل مخاطر التأخير التنظيمي بنسبة تصل إلى 40 بالمائة.
تشير هذه المقاييس إلى أن جاهزية الحوكمة قد تحولت من ضمانة للامتثال إلى رافعة لخلق القيمة التي تؤثر على اقتصاديات الصفقات وأداء ما بعد الإغلاق. توضح هذه الخريطة كيف تتجمع الصفقات الأخيرة في مجال الأدوية الحيوية والتكنولوجيا الطبية وخدمات الرعاية الصحية حسب نضج الحوكمة واليقين من الصفقات. تُظهر الصفقات الرائدة كلاً من الجاهزية العالية للحوكمة واليقين العالي، بينما تتطلب الأهداف الضعيفة معالجة الحوكمة قبل أن يمكن تحقيق القيمة.
توضح هذه الخريطة كيف تتجمع الصفقات الأخيرة في مجال الأدوية الحيوية والتكنولوجيا الطبية وخدمات الرعاية الصحية حسب نضج الحوكمة واليقين من الصفقات. تُظهر الصفقات الرائدة كلاً من الجاهزية العالية للحوكمة واليقين العالي، بينما تتطلب الأهداف الضعيفة معالجة الحوكمة قبل أن يمكن تحقيق القيمة.
النماذج الاستراتيجية ذات التأثير على القرار
مثال على استحواذ ملء القدرات: استحواذ شركة Johnson & Johnson على شركة Shockwave Medical لتعزيز محفظة منتجاتها في مجال القلب والأوعية الدموية تأثير القرار: مكّن وضوح الحوكمة بشأن تكامل فريق المبيعات وشبكة الأطباء لجنة الاستثمار من الموافقة على زيادة الإيرادات بشكل متسارع
مثال على التوسع في التجاور: استحواذ شركة ثيرمو فيشر على شركة أولينك القابضة لدمج قدرات البروتيوميات تأثير القرار: أدى التوافق في حوكمة البحث والتطوير إلى إزالة علاوات مخاطر التكامل مما سمح بالتوقيع بالتقييم الكامل ودون تأخير
مثال على توسيع نطاق المنصة: استحواذ شركة ميرك على شركة هاربون ثيرابيوتيكس (Merck) في مجال علاج الأورام المناعية تأثير القرار: سمحت المدفوعات القائمة على المعالم المرتبطة بضمانات الحوكمة بالموافقة على منصة عالية عدم اليقين
إجراءات ذات أولوية عالية مع عائد استثمار قابل للقياس
الخطوة 1: تضمين تسجيل الحوكمة في فحص الأهداف المالك: رائد التكامل الأثر: تقصير الاجتهاد بنسبة 25 في المائة تقريباً
الخطوة 2: ربط ثغرات الحوكمة بشروط الصفقة المالك: فريق هيكلة الصفقات التأثير: تقليل مخاطر تعديل التقييم بنسبة 15 بالمائة تقريبًا
الخطوة 3: الالتزام بإصلاح الحوكمة قبل الإغلاق المالك: الراعي التنفيذي الأثر: زيادة الجاهزية التشغيلية لليوم الأول بنسبة 20 بالمائة تقريبًا
مزامنة تصميم التكامل من خطاب النوايا
- قم بتعيين قائد التكامل قبل انتهاء عملية الدمج لتجنب التأخير في عملية الدمج لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر
- مواءمة المعالم التنظيمية والتشغيلية أثناء صياغة اتفاق الخدمة الخاصة للقضاء على الوقت الضائع بين الإغلاق وبدء التكامل
- راقب لوحة معلومات التآزر من اليوم الأول لتحسين معدل الالتقاط في السنة الأولى بنسبة 10 إلى 15 في المائة
لماذا الآن
- تشديد إدارة الغذاء والدواء الأمريكية والوكالة الأوروبية للأدوية على الجداول الزمنية للموافقة على الصحة الرقمية والأدوية البيولوجية المتقدمة بدءًا من عام 2026
- تحول سوق رأس المال نحو الأصول الجاهزة للامتثال في عامي 2025 و2026
- وجود فجوات في براءات الاختراع في العديد من المجالات العلاجية بحلول عام 2027 مما يؤدي إلى تسريع عملية الاستبدال في خطوط الأنابيب
لم تعد جاهزية الحوكمة ومزامنة الاندماج اعتبارات ثانوية. فهما عاملان حاسمان سيحددان المؤسسات التي ستقود الدورة القادمة من عمليات الدمج والاستحواذ في مجال الرعاية الصحية.
