{"id":15573,"date":"2020-10-05T11:43:51","date_gmt":"2020-10-05T11:43:51","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.mergerscorp.com\/?p=15573"},"modified":"2026-03-02T02:56:23","modified_gmt":"2026-03-02T02:56:23","slug":"die-doppel-lehman-formel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.mergerscorp.com\/de\/die-doppel-lehman-formel\/","title":{"rendered":"Die Doppel-Lehman-Formel"},"content":{"rendered":"<p>M&amp;A-Berater m\u00fcssen eine Geb\u00fchr f\u00fcr den Verkauf eines Unternehmens festlegen. Und viele werden die Lehman-Formel oder eine Ableitung davon verwenden. Die Lehman-Formel hat sich durch Anpassungen zur Double-Lehman-Formel erweitert. Die Lehman-Formel wurde in den 1960er Jahren von den Lehman-Br\u00fcdern entwickelt. Der Zweck bestand darin, ihre Firmenkunden zu belasten.<\/p>\n<p>Die urspr\u00fcngliche Formel lautete wie folgt:<\/p>\n<ul>\n<li>5 % des Transaktionswerts der ersten Million Dollar<\/li>\n<li>4 % der zweiten Million<\/li>\n<li>3 % der dritten Million<\/li>\n<li>2 % der vierten Million<\/li>\n<li>1 % von allem danach<\/li>\n<\/ul>\n<p>Wenn Sie rechnen, betr\u00e4gt die Geb\u00fchr f\u00fcr die ersten 5 Millionen US-Dollar einer Transaktion 150.000 US-Dollar. Und dann 1 % auf alles au\u00dfer den 5 Millionen US-Dollar. So w\u00fcrde beispielsweise bei einer Transaktion von 100 Millionen US-Dollar eine Geb\u00fchr von 150.000 US-Dollar erhoben. Und bei 5 Millionen US-Dollar plus 1 % Geb\u00fchr bei 95 Millionen US-Dollar, also 950.000 US-Dollar. Seitdem diese Formel abgeleitet wurde, kam es zu einer erheblichen Inflation. Auch die Geb\u00fchrenerhebung ist komplizierter geworden. Heutzutage basieren die Geb\u00fchren nicht ausschlie\u00dflich auf der Endtransaktion, sondern es fallen auch Vorabgeb\u00fchren und Stundengeb\u00fchren an, um andere w\u00e4hrend des Vorgangs anfallende Kosten zu decken.<\/p>\n<p>Vorteile der Lehman-Formel:<\/p>\n<p>Die Lehman-Formel ist f\u00fcr die M&amp;A-Berater sehr profitabel, wenn sie an einem gro\u00dfen Gesch\u00e4ft arbeiten. Diese Angebote werden sehr wettbewerbsf\u00e4hig. Jedes ist einzigartig und die Geb\u00fchren sind auf das Ziel des Gesch\u00e4fts abgestimmt. Der Abschluss gro\u00dfer Gesch\u00e4fte kann sehr viel Zeit in Anspruch nehmen, typischerweise 1 bis 2 Jahre. In diesen F\u00e4llen ist es f\u00fcr die M&amp;A-Berater notwendig, sich stark auf die Vorab- und Stundenhonorare zu verlassen, um den Prozess abschlie\u00dfen zu k\u00f6nnen. Auf der anderen Seite wird f\u00fcr kleinere Deals eine h\u00f6here prozentuale Geb\u00fchr erhoben, sagen wir 10\u201312 %, es fallen jedoch ggf. geringe Vorab- oder Stundengeb\u00fchren an. Es kann einige Monate dauern, bis diese Deals abgeschlossen sind. Zwischen diesen beiden Extremen liegen die Mid-Market-Deals. Diese k\u00f6nnen \u00e4hnlich lange dauern wie die gr\u00f6\u00dferen Deals und ebenso komplex sein, allerdings sind hohe Geb\u00fchren f\u00fcr ein mittelst\u00e4ndisches Unternehmen nicht machbar. Die Lehman-Formel eignet sich nicht f\u00fcr M&amp;A-Firmen und auch die 10\u201312 % sind f\u00fcr den Unternehmensverkauf nicht haltbar. Angesichts dieser Faktoren wurde eine neue Formel entwickelt, die h\u00e4ufig als Grundlage f\u00fcr mittelst\u00e4ndische Kunden verwendet wird und eine Adaption der Lehman-Formel darstellt. Dies ist die Double-Lehman-Formel, die dabei hilft, die Diskrepanz zwischen kleineren Transaktionen von weniger als 1 Million US-Dollar und solchen \u00fcber 100 Millionen US-Dollar auszugleichen.<\/p>\n<p>Die Double-Lehman-Formel lautet wie folgt:<\/p>\n<ul>\n<li>10 % der ersten Million Dollar des Transaktionswerts plus<\/li>\n<li>8 % der zweiten Million plus<\/li>\n<li>6 % der dritten Million plus<\/li>\n<li>4 % der vierten Million plus<\/li>\n<li>2 % von allem danach<\/li>\n<\/ul>\n<p>In diesem Szenario f\u00e4llt f\u00fcr die ersten 5 Millionen US-Dollar einer Transaktion eine Geb\u00fchr von 300.000 US-Dollar an, was insgesamt 6 % entspricht. So w\u00fcrde beispielsweise die Geb\u00fchr f\u00fcr eine Transaktion von 20 Millionen US-Dollar 300.000 US-Dollar plus 2 % von 15 Millionen US-Dollar betragen, was 300.000 US-Dollar entspricht. Dies bel\u00e4uft sich auf insgesamt 600.000 US-Dollar, was 3 % der Gesamttransaktion entspricht. Die Lehman-Formel und ihre Adaption als Double-Lehman-Formel sind heute h\u00e4ufiger bei Transaktionen im mittleren Marktsegment anzutreffen. Die Formel wird oft als Grundlage oder Ausgangspunkt verwendet, von der aus jedes einzelne Gesch\u00e4ft seine eigenen Anpassungen erh\u00e4lt, entweder innerhalb der Formel f\u00fcr die verschiedenen Schwellenwerte oder mit zus\u00e4tzlichen Vorab- oder Stundengeb\u00fchren. Nat\u00fcrlich kann die Formel auch w\u00e4hrungs\u00fcbergreifend angepasst werden. Eine neue Version des Double Lehman ist die Double Lehman Modern Formula wie folgt: Double Percentage Lehman (\u201eModern Lehman\u201c) Betrag 10 % der ersten 1 Million US-Dollar, plus 9 % der zweiten 1 Million US-Dollar, plus 8 % der dritten 1 Million US-Dollar Million, plus 7 % der vierten 1 Million US-Dollar, plus 6 % der f\u00fcnften 1 Million US-Dollar, plus 5 % der sechsten 1 Million US-Dollar, plus 4 % der siebten 1 Million US-Dollar, plus 3 % der achten 1 Million US-Dollar und alles dar\u00fcber.<\/p>\n<p>Zusammenfassend<\/p>\n<p>Die Lehman-Formel wurde urspr\u00fcnglich vor einiger Zeit entwickelt. Aber jetzt wurde es angepasst, um mit der Inflation Schritt zu halten, und ist zur Double-Lehman-Formel geworden. Diese Formel ist eine gute Grundlage f\u00fcr Diskussionen \u00fcber die Honorare von M&amp;A-Beratern, wird jedoch h\u00e4ufig an die jeweilige Art des Deals oder Gesch\u00e4fts angepasst. Insbesondere bei l\u00e4nger dauernden Gesch\u00e4ften k\u00f6nnen weitere Geb\u00fchren anfallen, um die Kosten f\u00fcr den Abschluss des Prozesses zu decken. Die M&amp;A-Firmen m\u00fcssen gemeinsam mit ihren Kunden Geb\u00fchren ausarbeiten, die in der Regel eine Kombination aus dem Prozentsatz des Transaktionspreises und den laufenden Kosten umfassen, um eine Vereinbarung zu treffen, die f\u00fcr beide Parteien zufriedenstellend ist.<\/p>\n<p>Suchen Sie einen \u201eDouble Lehman-Rechner\u201c?<\/p>\n<p>Besuchen Sie diese Website: https:\/\/www.mergerscorp.com\/lehman-formula-calculator\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>M&amp;A-Berater m\u00fcssen eine Geb\u00fchr f\u00fcr den Verkauf eines Unternehmens festlegen. Und viele werden die Lehman-Formel oder eine Ableitung davon verwenden. Die Lehman-Formel hat sich durch Anpassungen zur Double-Lehman-Formel erweitert. Die Lehman-Formel wurde in den 1960er Jahren von den Lehman-Br\u00fcdern entwickelt. 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