{"id":12007,"date":"2021-04-19T10:01:29","date_gmt":"2021-04-19T10:01:29","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.mergerscorp.com\/?p=12007"},"modified":"2026-03-24T07:16:10","modified_gmt":"2026-03-24T07:16:10","slug":"encontrar-el-valor-real-de-una-empresa-en-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.mergerscorp.com\/es\/encontrar-el-valor-real-de-una-empresa-en-crecimiento\/","title":{"rendered":"Encontrar el valor real de una empresa en crecimiento"},"content":{"rendered":"<p>No es raro que los compradores basen sus valoraciones de una empresa utilizando m\u00faltiplos.\u00a0 Los m\u00faltiplos comparan una m\u00e9trica financiera con otra. Se pueden utilizar para hacer una comparaci\u00f3n con distintas empresas.\u00a0 En una situaci\u00f3n de adquisici\u00f3n y fusi\u00f3n, los m\u00faltiplos del valor de empresa (VE) son los que hay que utilizar.\u00a0 Hay varios m\u00faltiplos que pueden utilizarse para averiguar el valor real de una empresa en crecimiento.<\/p>\n<h5>Algunos ejemplos son:<\/h5>\n<ul>\n<li>EV\/Ventas.\u00a0 Puede verse afectado por distintas t\u00e9cnicas contables.<\/li>\n<li>EV\/EBITDA.\u00a0 Valor de la Empresa respecto a los Beneficios antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones.\u00a0 Se utiliza para reducir las divergencias debidas a los m\u00e9todos contables. Es, con diferencia, el m\u00faltiplo m\u00e1s utilizado<\/li>\n<li>VE\/Capital Invertido.\u00a0 Se utiliza para la industria de gran capital.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Cuando se utilizan adecuadamente, los m\u00faltiplos son una herramienta \u00fatil, pero hay que recordar que una sola cifra no puede hacer justicia a las complejidades de una empresa. Habr\u00e1 muchos otros factores que puedan afectar al valor de la empresa.\u00a0 En particular, al comprar una empresa, esta \u00fanica cifra, que es una representaci\u00f3n de un \u00fanico periodo de tiempo, no muestra la direcci\u00f3n en la que se mueve la empresa ni cu\u00e1nto est\u00e1 creciendo.\u00a0 Incluso los m\u00faltiplos adicionales normalmente s\u00f3lo mostrar\u00e1n los cambios a corto plazo, en lugar de c\u00f3mo es probable que contin\u00faen las cosas a largo plazo.\u00a0 Muchos compradores llegar\u00e1n a una cifra de valoraci\u00f3n baja de una <a href=\"https:\/\/www.mergerscorp.com\/property\/fastest-growing-franchise-in-the-us-2-6-million-in-sales\/\">Empresa en Crecimiento<\/a>, cuando utilicen un m\u00faltiplo del a\u00f1o pasado o incluso tomen una media ponderada de varios a\u00f1os anteriores.<\/p>\n<h5>La siguiente comparaci\u00f3n ayudar\u00e1 a mostrar c\u00f3mo estas cifras no muestran realmente el verdadero valor de una empresa:<\/h5>\n<p>Veamos dos empresas diferentes. Uno est\u00e1 creciendo de forma constante junto con un potencial de mercado cada vez mayor. Y el otro tiene un flujo de caja cada vez menor dentro de un mercado en contracci\u00f3n.\u00a0 Estos dos negocios tienen el mismo valor si se utiliza un m\u00faltiplo est\u00e1ndar. Pero cualquiera puede ver que no tienen el mismo valor.\u00a0 Si utiliz\u00e1ramos una media ponderada estar\u00edamos a\u00fan m\u00e1s lejos de la conclusi\u00f3n correcta.\u00a0 El negocio en declive ser\u00eda el que pareciera tener el mejor valor y el que menos crece.\u00a0 Esto da la vuelta a las cosas por completo.<\/p>\n<p>Entonces, \u00bfc\u00f3mo deben evaluarse estas empresas?\u00a0 Bien, un m\u00e9todo consiste en hacer una predicci\u00f3n sobre los beneficios a largo plazo.\u00a0 Una f\u00f3rmula que puede ayudar a ello es la f\u00f3rmula del modelo de crecimiento de Gordon. Resulta \u00fatil cuando existe una tasa de crecimiento estable.<\/p>\n<h5>La f\u00f3rmula del modelo estable consta de los siguientes par\u00e1metros:<\/h5>\n<ol>\n<li>Valor de la empresa = D1 \/ r &#8211; g<\/li>\n<li>D1 = los beneficios anuales esperados del a\u00f1o siguiente<\/li>\n<li>r = tasa de rentabilidad<\/li>\n<li>g = la tasa de crecimiento de los beneficios esperados (que se supone constante) a largo plazo<\/li>\n<\/ol>\n<p>Un m\u00e9todo m\u00e1s complicado ser\u00eda considerar escenarios alternativos seg\u00fan diversas proyecciones.\u00a0 El resultado ya no ser\u00e1 una cifra, sino un rango. Pero ser\u00e1 m\u00e1s realista. Tendr\u00e1 en cuenta las complejidades de la empresa. \u00a0Sin embargo, incluso estas cifras son s\u00f3lo un punto de partida.\u00a0 Gran parte del valor de cualquier empresa es el valor estrat\u00e9gico y sus beneficios sin\u00e9rgicos para un comprador concreto.<\/p>\n<p>En resumen<\/p>\n<p>El m\u00e9todo est\u00e1ndar de utilizar un m\u00faltiplo para hallar el valor real de una empresa en crecimiento puede ser muy enga\u00f1oso y una media ponderada. Sobre todo porque no muestra el crecimiento de la empresa y su potencial en el futuro. Hay otras f\u00f3rmulas que pueden utilizarse para incluir el potencial de crecimiento. Pero ni siquiera \u00e9stas tienen en cuenta los beneficios sin\u00e9rgicos.\u00a0 Todas estas cosas deben tenerse en cuenta. Y el valor \u00f3ptimo s\u00f3lo puede encontrarse con el comprador adecuado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>No es raro que los compradores basen sus valoraciones de una empresa utilizando m\u00faltiplos.\u00a0 Los m\u00faltiplos comparan una m\u00e9trica financiera con otra. 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