En la mayor\u00eda de los casos, la venta de una entidad empresarial se completa una vez que el propietario firma un acuerdo y el comprador le paga. Sin embargo, hay casos en los que un acuerdo no puede completarse por un desacuerdo sobre el precio. Cuando ninguna de las partes est\u00e1 de acuerdo con las condiciones propuestas, puede utilizarse una estrategia para que el acuerdo progrese. Esta estrategia se denomina earnout. Con un earnout, el comprador adquiere la empresa y el vendedor cobra, pero con una provisi\u00f3n para futuras compensaciones. <\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 es un Earnout?<\/p>\n
Un earnout es un pago realizado por el comprador al vendedor de una entidad empresarial cuando se alcanzan determinados objetivos de rendimiento o financieros. Las indemnizaciones suelen calcularse como un porcentaje de los beneficios o de las ventas brutas. <\/p>\n
Las compensaciones suelen incluirse como cl\u00e1usula en el acuerdo de venta si el comprador no puede o no est\u00e1 dispuesto a pagar el precio que pide el propietario. Por ejemplo, si el propietario vende la empresa por 2 millones de d\u00f3lares, pero el comprador s\u00f3lo est\u00e1 dispuesto a pagar 1,5 millones, el comprador puede ofrecer comprar la empresa a ese precio m\u00e1s, digamos, el 5% de las ventas brutas en los pr\u00f3ximos dos o tres a\u00f1os. <\/p>\n
Ganancias … \u00bfFuncionan? <\/p>\n
Los earnouts pueden ser una soluci\u00f3n eficaz y rentable tanto para los propietarios de empresas como para los compradores, siempre que se eval\u00faen bien los riesgos. La percepci\u00f3n habitual es que el comprador asume los riesgos asociados a la compra de la empresa. Sin embargo, tambi\u00e9n hay ciertas preocupaciones de las que se responsabiliza el vendedor. <\/p>\n
Una ganancia depende de los resultados de la empresa tras la venta: operativos, financieros y\/o por hitos. Las m\u00e9tricas ya est\u00e1n fijadas y acordadas, pero depender\u00e1n de situaciones concretas. Si, por ejemplo, el comprador pretende integrar la nueva empresa en una ya existente, las m\u00e9tricas se basar\u00e1n normalmente en los ingresos. Si, por el contrario, el rendimiento de los ingresos de la nueva empresa no se ha probado y, por tanto, es incierto, las m\u00e9tricas se basar\u00e1n en los beneficios. En la mayor\u00eda de los casos, un vendedor preferir\u00e1 que el pago se base en los ingresos, mientras que un comprador preferir\u00e1 que se base en los beneficios, principalmente como protecci\u00f3n contra la incertidumbre. <\/p>\n
Tambi\u00e9n existen posibles diferencias en cuanto a las preferencias de gesti\u00f3n y funcionamiento del comprador y el vendedor. Por ejemplo, el vendedor podr\u00eda pensar que la empresa funcionar\u00e1 b\u00e1sicamente de la misma manera tras su venta, mientras que el comprador podr\u00eda querer aplicar cambios como la retirada de determinados productos e imponer movimientos en las filas de los empleados clave. <\/p>\n
Sin embargo, las earnouts pueden ser un medio para que el propietario de una empresa se beneficie de la venta de su negocio. Una earnout tambi\u00e9n puede proporcionar al comprador una forma de financiar la empresa o comprarla a un precio m\u00e1s asequible. Tambi\u00e9n alarga el periodo de pago para el comprador, lo que le da mucho margen para moverse financieramente. El vendedor, por su parte, disfruta de ingresos continuos durante todo el periodo de earnout. <\/p>\n
\u00bfEs un Earnout la opci\u00f3n adecuada para ti?<\/p>\n
Los earnouts son todo un reto porque se consideran el concepto m\u00e1s dif\u00edcil de dise\u00f1ar y ejecutar en las fusiones y adquisiciones. Requieren una evaluaci\u00f3n y previsi\u00f3n intrincadas y minuciosas de los beneficios y los problemas, as\u00ed como una predicci\u00f3n razonable de las circunstancias presentes y futuras. Una earnout es una estrategia y debe considerarse una herramienta que puede aplicarse para hacer crecer un negocio existente. Sin embargo, s\u00f3lo puede funcionar si tanto el comprador como el vendedor consideran los riesgos y posibles problemas y se anticipan a ellos con las soluciones adecuadas. Con una buena flexibilidad en el dise\u00f1o y la aplicaci\u00f3n del plan, cualquier problema o riesgo puede gestionarse con \u00e9xito. <\/p>\n
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