Le logiciel en tant que service (SaaS), un moyen de fournir des utilitaires et des applications sur Internet, offre la possibilit\u00e9 d’un acc\u00e8s mondial facile \u00e0 un vaste r\u00e9seau d’applications sans avoir \u00e0 acheter et installer un logiciel sur un seul ordinateur. Il permet \u00e0 chacun d’avoir acc\u00e8s \u00e0 un vaste r\u00e9seau de logiciels et de services virtuels en payant un prix fixe, g\u00e9n\u00e9ralement sous la forme d’un paiement mensuel. Il y a eu beaucoup d\u2019activit\u00e9s de fusions et d\u2019acquisitions l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, et elles se poursuivent \u00e0 un rythme soutenu cette ann\u00e9e \u00e9galement. De nombreux entrepreneurs, consultants et conseillers se demandent : combien vaut une entreprise SaaS ?<\/p>\n
Valoriser une entreprise<\/p>\n
La valorisation d’une entreprise d\u00e9pend d’un grand nombre de facteurs et d’\u00e9l\u00e9ments. L’\u00e9valuation d’une entreprise SaaS peut \u00eatre encore plus difficile, \u00e9tant donn\u00e9 qu’il y a plus de facteurs \u00e0 prendre en compte par rapport aux entreprises traditionnelles.<\/p>\n
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Les entreprises \u00e9valu\u00e9es \u00e0 moins de 10 millions de dollars sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9valu\u00e9es \u00e0 l\u2019aide d\u2019un multiple de l\u2019EBITDA (b\u00e9n\u00e9fice avant int\u00e9r\u00eats, imp\u00f4ts et amortissements), qui est une mesure de la rentabilit\u00e9 de l\u2019entreprise. Le bilan, la liste des actifs, la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle (PI) et les accords en vigueur sont \u00e9galement pris en compte. Dans certaines situations, lors de l’\u00e9valuation d’une entreprise, les conseillers et consultants consid\u00e8rent le SDE (revenu discr\u00e9tionnaire du vendeur), qui est \u00e9gal au revenu laiss\u00e9 au propri\u00e9taire de l’entreprise apr\u00e8s d\u00e9duction de toutes les d\u00e9penses op\u00e9rationnelles et personnelles du revenu brut. Une \u00e9valuation bas\u00e9e sur l’EBITDA ou le SDE aide les acheteurs ou investisseurs potentiels \u00e0 comprendre les flux de tr\u00e9sorerie qu’ils recevront en dirigeant l’entreprise. Cette approche ne peut \u00eatre appliqu\u00e9e qu\u2019aux petites entreprises, \u00e9tant donn\u00e9 que dans les grandes organisations publiques et priv\u00e9es, la structure de l\u2019entreprise est plus sophistiqu\u00e9e, en particulier lorsqu\u2019il existe des strat\u00e9gies pour optimiser et minimiser l\u2019imp\u00f4t \u00e0 payer en utilisant une comptabilit\u00e9 cr\u00e9ative. En prenant en consid\u00e9ration les petites et moyennes entreprises (PME) \u2013 entreprises d\u00e9finies comme des entreprises comptant un nombre maximum d\u2019employ\u00e9s d\u2019environ 250 personnes \u2013 on peut consid\u00e9rer le SDE ou l\u2019EBITDA comme la meilleure m\u00e9thode pour valoriser une entreprise. Pour les entreprises tr\u00e8s rentables, il est utile d\u2019utiliser des m\u00e9thodes d\u2019\u00e9valuation d\u2019entreprise telles que la valeur marchande comparable, la valeur bas\u00e9e sur l\u2019actif, la valeur sur le retour sur investissement, l\u2019actualisation des flux de tr\u00e9sorerie (DCF), la capitalisation des b\u00e9n\u00e9fices et la valeur comptable. Pour les entreprises SaaS, cela peut constituer une limitation importante, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019elles en sont g\u00e9n\u00e9ralement aux premiers stades de croissance et r\u00e9investissent leurs revenus dans l\u2019entreprise.<\/p>\n
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Comme nous l\u2019avons vu, pour les petites entreprises priv\u00e9es, l\u2019utilisation d\u2019un multiple pour d\u00e9terminer la valeur de l\u2019entreprise est l\u2019un des moyens les plus efficaces d\u2019arriver \u00e0 un prix de march\u00e9. Ce multiple sera \u00e9galement affect\u00e9 (augment\u00e9 ou diminu\u00e9) par un grand nombre de facteurs selon : la performance financi\u00e8re, les op\u00e9rations, le produit et le march\u00e9, les niches, la client\u00e8le, la g\u00e9ographie, l’\u00e2ge de l’entreprise, l’implication du propri\u00e9taire ; TCAC et croissance\u00a0; baratte; et d’autres mesures SaaS. Selon l’analyse du march\u00e9 des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es, les entreprises SaaS se vendent g\u00e9n\u00e9ralement entre 3,0 et 12,00 fois leur b\u00e9n\u00e9fice annuel (EBITDA), en fonction de nombreuses variables \u00e9voqu\u00e9es ci-dessus. Une entreprise SaaS de grande valeur est une entreprise avec une longue exp\u00e9rience dans laquelle le propri\u00e9taire n’est pas vraiment impliqu\u00e9 dans les op\u00e9rations quotidiennes et qui a une tendance favorable avec un faible taux de d\u00e9sabonnement, une valeur \u00e0 vie (LTV) et une fid\u00e9lisation de la client\u00e8le.<\/p>\n
Param\u00e8tres de valorisation<\/p>\n
Bien que les facteurs g\u00e9n\u00e9raux de valorisation ci-dessus soient un facteur cl\u00e9 \u00e0 prendre en compte, il est important de noter que chaque entreprise SaaS est unique et que chacune a ses propres priorit\u00e9s en termes de mesures. Le taux de d\u00e9sabonnement est un \u00e9l\u00e9ment important \u00e0 prendre en compte lors de la valorisation d’une entreprise SaaS. Un faible taux de d\u00e9sabonnement est synonyme de croissance et d\u2019am\u00e9lioration des revenus. Un taux de d\u00e9sabonnement \u00e9lev\u00e9 a tous les effets inverses et peut \u00e9galement signifier aux investisseurs que le produit ne r\u00e9pond pas correctement aux besoins du client. Selon plusieurs \u00e9tudes et recherches, un taux de d\u00e9sabonnement acceptable pour un jeune mod\u00e8le SAAS est une entreprise avec un taux annuel compris entre 3 et 5\u00a0%, cette fourchette doit diminuer entre 1 et 3\u00a0% une fois que l’entreprise a atteint une position interm\u00e9diaire. . Un autre \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 \u00e0 prendre en compte dans l’\u00e9valuation d’un mod\u00e8le SAAS mais aussi d’autres entreprises est de d\u00e9terminer le co\u00fbt d’acquisition client (CAC), qui est d\u00e9fini comme le co\u00fbt total de marketing et de vente pour acqu\u00e9rir un client suppl\u00e9mentaire. Plus ce chiffre est bas, mieux c’est, car cela signifierait que vous d\u00e9pensez moins pour acqu\u00e9rir des clients. Cet \u00e9l\u00e9ment est combin\u00e9 avec la valeur \u00e0 vie du client (LTV), identifi\u00e9e comme le montant moyen des revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par un client tout au long de la p\u00e9riode pendant laquelle il paie pour le service. Plus le LTV est \u00e9lev\u00e9, plus chaque nouveau client est pr\u00e9cieux pour l\u2019entreprise.<\/p>\n
autres consid\u00e9rations<\/p>\n
Outre les indicateurs SaaS tels que le CAC et le LTV, divers autres facteurs doivent \u00eatre pris en compte dans le processus d’\u00e9valuation. Des \u00e9l\u00e9ments suppl\u00e9mentaires \u00e0 prendre en compte lors de l’\u00e9valuation appropri\u00e9e d’une entreprise SaaS sont des facteurs li\u00e9s au canal d’acquisition de clients (canal organique, affili\u00e9, payant ou autre). Une entreprise disposant d\u2019un grand nombre de canaux d\u2019acquisition est plus stable qu\u2019une entreprise se concentrant sur un seul canal. D\u2019autres \u00e9l\u00e9ments importants pour la strat\u00e9gie d\u2019acquisition du client sont li\u00e9s \u00e0 la concurrence entre les canaux, ainsi qu\u2019au taux de conversion et aux co\u00fbts impliqu\u00e9s. Stefano Endrizzi est fondateur de MergersCorp M&A International, une marque de conseil en fusions et acquisitions pour le march\u00e9 interm\u00e9diaire inf\u00e9rieur. Il est \u00e9galement conseiller senior en fusions et acquisitions et en banque d’investissement, entrepreneur en s\u00e9rie et consultant en gestion avec plus de 15 ans d’exp\u00e9rience internationale. Vous pouvez le suivre sur LinkedIn ou @mergerscorp sur Twitter. Source\u00a0: https:\/\/www.channelfutures.com\/best-practices\/how-much-is-a-saas-business-worth<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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