\u00c8 importante che un\u2019azienda abbia chiaro come guadagna. Ci\u00f2 le consente di continuare ad essere redditizio e d\u00e0 fiducia a coloro che investono nell\u2019azienda. Per calcolare il rendimento del capitale proprio \u00e8 utile utilizzare l’analisi di DuPont. Questo pu\u00f2 essere utilizzato per confrontare diverse aziende e mostrare quali elementi influenzano maggiormente la redditivit\u00e0 di un’azienda.<\/p>\n
L’analisi di DuPont<\/p>\n
L’analisi DuPont \u00e8 stata creata e utilizzata dalla DuPont Corporation negli anni ’20. Suddivide il rendimento del capitale proprio in tre componenti. Questi sono il margine di profitto, il fatturato delle attivit\u00e0 e la leva finanziaria. L’equazione di base \u00e8:<\/p>\n
ROE = margine di profitto x fatturato delle attivit\u00e0 x leva finanziaria<\/p>\n
O<\/p>\n
ROE = Utile netto\/vendite x vendite\/totale attivit\u00e0 x totale attivit\u00e0\/patrimonio netto<\/p>\n
Osservando questi diversi componenti le aziende possono comprendere meglio come cambia il loro ROE nel tempo. In generale diversi tipi di attivit\u00e0 trarranno il loro profitto principale da diversi componenti dell’equazione. Le boutique, ad esempio, hanno un margine di profitto elevato e vendono pochi articoli a prezzi gonfiati. I supermercati sono un esempio in cui il profitto si ottiene principalmente dalla rotazione delle risorse, hanno un elevato turnover delle merci, ma non hanno un margine di profitto elevato su ciascuno di tali beni. Le banche utilizzano la leva finanziaria per ottenere un buon ROE, i loro asset sono elevati rispetto al loro capitale proprio.<\/p>\n
Esamineremo ciascuno di questi componenti uno dopo l’altro<\/p>\n
Margine di profitto<\/p>\n
Questo \u00e8 il profitto diviso per le vendite o l’utile netto sul ricavo totale. Questo varier\u00e0 in base al prezzo e al costo. Se la componente principale del ROE di un\u2019azienda dipende da questo elemento, la riduzione dei costi e\/o l\u2019aumento del prezzo potrebbero fare una differenza complessivamente significativa.<\/p>\n
Fatturato patrimoniale<\/p>\n
Ci\u00f2 ha a che fare con l\u2019efficienza dell\u2019utilizzo delle risorse. Se hai un margine di profitto basso, dovrai avere un elevato turnover delle attivit\u00e0 per aumentare il ROE. All\u2019aumentare del fatturato delle attivit\u00e0, vengono effettuate pi\u00f9 vendite per attivit\u00e0 posseduta e ci\u00f2 contribuisce a maggiori profitti.<\/p>\n
Leva finanziaria<\/p>\n
La leva finanziaria ha a che fare con l\u2019uso del debito per finanziare le operazioni di un\u2019azienda. Se una societ\u00e0 ha attivit\u00e0 per un valore di 5.000 dollari e un patrimonio netto di 1.500 dollari, il bilancio mostrer\u00e0 un debito di 3.500 dollari. Quanto pi\u00f9 denaro viene preso in prestito per acquistare beni, tanto pi\u00f9 il debito aumenta. La leva finanziaria viene calcolata utilizzando il patrimonio medio e dividendolo per il patrimonio netto medio, non per il saldo alla fine del periodo di tempo.<\/p>\n
Il debito viene utilizzato nel funzionamento di un\u2019azienda e per la crescita. Se un’azienda vuole tenere il passo con i suoi concorrenti, di solito \u00e8 necessario utilizzare una sorta di debito, ma \u00e8 importante non correre rischi troppo grandi.<\/p>\n
Utilit\u00e0 dell’equazione di DuPont<\/p>\n
Quando un’azienda fa affidamento su un fattore in pi\u00f9 rispetto agli altri, l’equazione di DuPont \u00e8 utile per analizzare quale fattore \u00e8 dominante. A sua volta mostra quale fattore \u00e8 pi\u00f9 importante per la misurazione. Nei settori ad alto turnover, \u00e8 importante considerare il turnover degli asset piuttosto che preoccuparsi troppo del margine di profitto o della leva finanziaria. Tuttavia, per le industrie esclusive della moda e del su misura, potrebbe essere fondamentale mantenere il margine di profitto. Per quanto riguarda gli operatori del settore finanziario, hanno bisogno di una grande leva finanziaria per realizzare i propri profitti e questo pu\u00f2 essere valutato in base ai rischi connessi.<\/p>\n
Quindi questa analisi pu\u00f2 essere utile nel confronto di due aziende simili. Una variazione del ROE non indicher\u00e0 necessariamente il motivo per cui il cambiamento sta avvenendo finch\u00e9 non verr\u00e0 scomposto nelle sue componenti. Le modifiche ai componenti potrebbero non essere visibili nella figura complessiva. I primi segnali di crescita o declino possono passare inosservati. Gli investitori vorranno prestare attenzione a questi segnali.<\/p>\n
Limitazioni dell’analisi DuPont<\/p>\n
L’analisi DuPont \u00e8 una forma ampliata del ROE. Utilizza ancora dati finanziari, che \u00e8 possibile manipolare. \u00c8 anche importante capire che non mostra il motivo reale di rapporti alti o bassi o qual \u00e8 il punto di riferimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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