\u00c9 importante para uma empresa ter clareza sobre como est\u00e1 ganhando dinheiro. Isso permite que ela continue sendo lucrativa e d\u00e1 confian\u00e7a a quem investe na empresa. Para calcular o retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido \u00e9 \u00fatil usar a an\u00e1lise da DuPont. Isso pode ser usado para comparar diferentes empresas e mostrar quais elementos mais afetam a lucratividade de uma empresa.<\/p>\n
A an\u00e1lise da DuPont<\/p>\n
A an\u00e1lise DuPont foi criada e utilizada pela DuPont Corporation, na d\u00e9cada de 1920. Ele divide o Retorno sobre o Patrim\u00f4nio L\u00edquido em tr\u00eas componentes. S\u00e3o eles a margem de lucro, o giro dos ativos e a alavancagem financeira. A equa\u00e7\u00e3o b\u00e1sica \u00e9:<\/p>\n
ROE = margem de lucro x giro de ativos x alavancagem financeira<\/p>\n
Ou<\/p>\n
ROE = Lucro l\u00edquido\/vendas x vendas\/ativo total x ativo total\/patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/p>\n
Observando esses diferentes componentes, as empresas podem compreender melhor como seu ROE muda ao longo do tempo. Em geral, diferentes tipos de neg\u00f3cios obter\u00e3o o seu lucro principal a partir de diferentes componentes da equa\u00e7\u00e3o. As boutiques, por exemplo, t\u00eam uma margem de lucro elevada, vendendo alguns itens a pre\u00e7os inflacionados. Os supermercados s\u00e3o um exemplo onde o lucro \u00e9 obtido principalmente na rota\u00e7\u00e3o de ativos, t\u00eam um elevado giro de mercadorias, mas n\u00e3o t\u00eam uma margem de lucro elevada em cada um desses bens. Os bancos utilizam alavancagem financeira para um bom ROE, os seus activos s\u00e3o elevados em compara\u00e7\u00e3o com o seu capital pr\u00f3prio.<\/p>\n
Veremos cada um desses componentes separadamente<\/p>\n
Margem de lucro<\/p>\n
Este \u00e9 o lucro dividido pelas vendas ou o lucro l\u00edquido sobre a receita total. Isso ir\u00e1 variar de acordo com o pre\u00e7o e o custo. Se a principal componente do ROE de uma empresa depender deste elemento, cortar custos e\/ou aumentar o pre\u00e7o poder\u00e1 fazer uma diferen\u00e7a significativa em geral.<\/p>\n
Rotatividade de ativos<\/p>\n
Isso tem a ver com a efici\u00eancia do uso de seus ativos. Se voc\u00ea tiver uma margem de lucro baixa, precisar\u00e1 ter uma alta rotatividade de ativos para aumentar o ROE. \u00c0 medida que o giro dos ativos aumenta, mais vendas s\u00e3o realizadas por ativo possu\u00eddo e isso contribui para maiores lucros.<\/p>\n
Alavancagem financeira<\/p>\n
A alavancagem financeira tem a ver com a utiliza\u00e7\u00e3o de d\u00edvida para financiar as opera\u00e7\u00f5es de uma empresa. Se uma empresa tiver ativos no valor de US$ 5.000 e patrim\u00f4nio l\u00edquido de US$ 1.500, o balan\u00e7o mostrar\u00e1 d\u00edvidas no valor de US$ 3.500. \u00c0 medida que mais dinheiro \u00e9 emprestado para comprar ativos, a d\u00edvida aumenta. A alavancagem financeira \u00e9 calculada utilizando a m\u00e9dia dos ativos e dividindo-a pelo patrim\u00f4nio l\u00edquido m\u00e9dio, e n\u00e3o pelo saldo no final do per\u00edodo.<\/p>\n
A d\u00edvida \u00e9 utilizada no funcionamento de uma empresa e para o crescimento. Se uma empresa quiser acompanhar os seus concorrentes, normalmente \u00e9 necess\u00e1rio recorrer a algum tipo de d\u00edvida, mas \u00e9 importante que n\u00e3o corra riscos muito maiores ao faz\u00ea-lo.<\/p>\n
Utilidade da Equa\u00e7\u00e3o DuPont<\/p>\n
Quando uma empresa depende mais de um fator do que dos demais, a equa\u00e7\u00e3o da DuPont \u00e9 \u00fatil para analisar qual fator \u00e9 dominante. Por sua vez, mostra qual fator \u00e9 mais importante para medi\u00e7\u00e3o. Nas ind\u00fastrias de elevado volume de neg\u00f3cios, \u00e9 importante olhar para o volume de neg\u00f3cios dos activos em vez de se preocupar demasiado com a margem de lucro ou a alavancagem financeira. No entanto, para ind\u00fastrias de moda exclusivas e sob medida, pode ser fundamental que a margem de lucro seja mantida. Quanto aos que trabalham no sector financeiro, necessitam de uma grande alavancagem financeira para obterem lucros e isto pode ser ponderado com os riscos envolvidos.<\/p>\n
Portanto, esta an\u00e1lise pode ser \u00fatil na compara\u00e7\u00e3o de duas empresas semelhantes. Uma altera\u00e7\u00e3o no ROE n\u00e3o indicar\u00e1 necessariamente a raz\u00e3o pela qual a altera\u00e7\u00e3o est\u00e1 a ocorrer at\u00e9 que seja decomposta nas suas componentes. As altera\u00e7\u00f5es nos componentes podem n\u00e3o aparecer na figura geral. Os primeiros sinais de crescimento ou decl\u00ednio podem passar despercebidos. Os investidores v\u00e3o querer ficar atentos a esses sinais.<\/p>\n
Limita\u00e7\u00f5es da an\u00e1lise DuPont<\/p>\n
A an\u00e1lise da DuPont \u00e9 uma forma expandida do ROE. Ainda utiliza dados financeiros, que s\u00e3o poss\u00edveis de manipular. Tamb\u00e9m \u00e9 importante compreender que n\u00e3o mostra a raz\u00e3o real dos r\u00e1cios altos ou baixos ou qual \u00e9 o valor de refer\u00eancia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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