Os consultores de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es precisam fixar uma taxa para a venda de uma empresa. E muitos usar\u00e3o a f\u00f3rmula do Lehman ou alguma derivada dela. A f\u00f3rmula Lehman inflou com a adapta\u00e7\u00e3o para se tornar a f\u00f3rmula Double Lehman. A f\u00f3rmula Lehman foi desenvolvida pelos irm\u00e3os Lehman na d\u00e9cada de 1960. O objetivo era cobrar de seus clientes corporativos.<\/p>\n
A f\u00f3rmula original era a seguinte:
\n5% do primeiro milh\u00e3o de d\u00f3lares do valor da transa\u00e7\u00e3o
\n4% do segundo milh\u00e3o
\n3% do terceiro milh\u00e3o
\n2% do quarto milh\u00e3o
\n1% de tudo depois disso<\/p>\n
Se voc\u00ea fizer as contas, a taxa para os primeiros US$ 5 milh\u00f5es de uma transa\u00e7\u00e3o \u00e9 de US$ 150 mil. E ent\u00e3o 1% sobre qualquer coisa al\u00e9m dos US$ 5 milh\u00f5es. Assim, por exemplo, em uma transa\u00e7\u00e3o de US$ 100 milh\u00f5es, haveria uma taxa de US$ 150.000. E em US$ 5 milh\u00f5es mais taxa de 1% sobre US$ 95 milh\u00f5es, que \u00e9 US$ 950.000.<\/p>\n
Desde que esta f\u00f3rmula foi derivada, houve muita infla\u00e7\u00e3o. As taxas cobradas tamb\u00e9m se tornaram mais complicadas. Hoje em dia, as taxas n\u00e3o se baseiam inteiramente na transa\u00e7\u00e3o final, mas tamb\u00e9m existem taxas iniciais e taxas por hora para cobrir outras despesas incorridas durante o processo.<\/p>\n
Vantagens da f\u00f3rmula Lehman:<\/p>\n
A f\u00f3rmula do Lehman \u00e9 muito lucrativa para os consultores de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es quando est\u00e3o trabalhando em um grande neg\u00f3cio. Esses neg\u00f3cios se tornam muito competitivos. Cada um \u00e9 altamente \u00fanico e as taxas s\u00e3o adequadas para se adequar ao objetivo do neg\u00f3cio. Grandes neg\u00f3cios podem levar muito tempo, normalmente de 1 a 2 anos, para serem conclu\u00eddos. Nestes casos \u00e9 necess\u00e1rio que os consultores de M&A dependam fortemente dos honor\u00e1rios iniciais e por hora para poder concluir o processo. Por outro lado, neg\u00f3cios menores ter\u00e3o uma cobran\u00e7a percentual maior, digamos de 10 a 12%, mas cobrar\u00e3o pequenas taxas iniciais ou por hora, se houver. Essas negocia\u00e7\u00f5es podem levar alguns meses para serem conclu\u00eddas<\/p>\n
Entre esses dois extremos est\u00e3o os neg\u00f3cios do mercado intermedi\u00e1rio. Estes podem levar um per\u00edodo de tempo semelhante aos neg\u00f3cios maiores e podem ser igualmente complexos; no entanto, taxas elevadas n\u00e3o s\u00e3o vi\u00e1veis para uma empresa de m\u00e9dio porte. A f\u00f3rmula do Lehman n\u00e3o \u00e9 adequada para empresas de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es e nem os 10-12% s\u00e3o sustent\u00e1veis para a venda de neg\u00f3cios.<\/p>\n
Tendo em conta estes factores, foi estabelecida uma nova f\u00f3rmula, frequentemente utilizada como base para clientes de m\u00e9dio porte, que \u00e9 uma adapta\u00e7\u00e3o da f\u00f3rmula do Lehman. Esta \u00e9 a f\u00f3rmula Double Lehman, que ajuda a eliminar a discrep\u00e2ncia entre as transa\u00e7\u00f5es menores de menos de US$ 1 milh\u00e3o e aquelas acima de US$ 100 milh\u00f5es.<\/p>\n
A f\u00f3rmula do Duplo Lehman \u00e9 a seguinte:
\n10% do primeiro milh\u00e3o de d\u00f3lares do valor da transa\u00e7\u00e3o mais
\n8% do segundo milh\u00e3o mais
\n6% do terceiro milh\u00e3o mais
\n4% do quarto milh\u00e3o mais
\n2% de tudo depois disso<\/p>\n
Nesse cen\u00e1rio, os primeiros US$ 5 milh\u00f5es de uma transa\u00e7\u00e3o incorrem em uma taxa de US$ 300 mil, totalizando 6% no total. Assim, por exemplo, a taxa para uma transa\u00e7\u00e3o de US$ 20 milh\u00f5es seria de US$ 300 mil mais 2% de US$ 15 milh\u00f5es, o que equivale a US$ 300 mil. Isso totaliza US$ 600 mil, o que representa 3% do total da transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A f\u00f3rmula Lehman e a sua adapta\u00e7\u00e3o como f\u00f3rmula Double Lehman s\u00e3o hoje mais comuns em neg\u00f3cios de m\u00e9dio porte. A f\u00f3rmula \u00e9 frequentemente utilizada como base ou ponto de partida a partir do qual cada neg\u00f3cio individual ter\u00e1 as suas pr\u00f3prias adapta\u00e7\u00f5es, quer dentro da f\u00f3rmula para os v\u00e1rios limites, quer com taxas adicionais iniciais ou por hora. \u00c9 claro que a f\u00f3rmula tamb\u00e9m pode ser adaptada entre moedas.<\/p>\n
Uma nova vers\u00e3o do Double Lehman \u00e9 a f\u00f3rmula moderna Double Lehman da seguinte forma:<\/p>\n
Quantidade de porcentagem dupla do Lehman (“Lehman Moderno”)
\n10% do primeiro US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n9% do segundo US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n8% do terceiro US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n7% do quarto US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n6% do quinto US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n5% do sexto US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n4% do s\u00e9timo US$ 1 milh\u00e3o, mais
\n3% do oitavo US$ 1 milh\u00e3o e tudo acima.<\/p>\n
Resumindo<\/p>\n
A f\u00f3rmula do Lehman foi originalmente criada h\u00e1 algum tempo. Mas agora foi adaptado para acompanhar a infla\u00e7\u00e3o para se tornar a f\u00f3rmula do Duplo Lehman. Esta f\u00f3rmula \u00e9 uma boa base para iniciar discuss\u00f5es sobre os honor\u00e1rios dos consultores de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, mas \u00e9 frequentemente adaptada para se adequar ao tipo espec\u00edfico de transa\u00e7\u00e3o ou neg\u00f3cio envolvido. Outras taxas podem ser adicionadas, principalmente em neg\u00f3cios que levem mais tempo, para pagar as despesas necess\u00e1rias para concluir o processo. As empresas de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, juntamente com os seus clientes, precisam de calcular taxas que normalmente utilizar\u00e3o uma combina\u00e7\u00e3o da percentagem do pre\u00e7o da transac\u00e7\u00e3o e das despesas correntes para chegar a um acordo que seja satisfat\u00f3rio para ambas as partes.<\/p>\n
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Os consultores de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es precisam fixar uma taxa para a venda de uma empresa. E muitos usar\u00e3o a f\u00f3rmula do Lehman ou alguma derivada dela. A f\u00f3rmula Lehman inflou com a adapta\u00e7\u00e3o para se tornar a f\u00f3rmula Double Lehman. A f\u00f3rmula Lehman foi desenvolvida pelos irm\u00e3os Lehman na d\u00e9cada de 1960. O objetivo […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":8867,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[737],"tags":[],"class_list":{"0":"post-17416","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-fusoes-e-aquisicoes-de-negocios"},"yoast_head":"\n