No Vale do Sil\u00edcio, os fundadores s\u00e3o instru\u00eddos a “construir para durar”. Em Wall Street, os investidores sabem a verdade. O valor geralmente \u00e9 revelado na sa\u00edda. N\u00e3o importa se voc\u00ea est\u00e1 ampliando uma startup, administrando uma empresa familiar ou navegando em uma aquisi\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios bilh\u00f5es de d\u00f3lares, a forma como voc\u00ea sai pode definir seu legado mais do que a forma como voc\u00ea come\u00e7ou. <\/p>\n
No entanto, poucos estrategistas, e muito menos operadores, s\u00e3o treinados na arte de sair.<\/p>\n
Em 2020, quando Steve Cohen finalizou sua aquisi\u00e7\u00e3o do New York Mets por US$ 2,4 bilh\u00f5es, a maioria das manchetes se concentrou no pre\u00e7o. Poucos entenderam a mec\u00e2nica por tr\u00e1s da sa\u00edda. A fam\u00edlia Wilpon se preparou discretamente durante anos, limpando as tabelas de capitaliza\u00e7\u00e3o, renegociando os direitos de transmiss\u00e3o da SNY e mantendo talentos jur\u00eddicos que entendiam tanto de direito esportivo quanto de psicologia de fundos de hedge. A venda n\u00e3o foi apenas uma transa\u00e7\u00e3o. Foi uma culmina\u00e7\u00e3o narrativa de engenharia financeira, posicionamento de m\u00eddia e prepara\u00e7\u00e3o psicol\u00f3gica. <\/p>\n
Uma sa\u00edda bem feita \u00e9 menos como acionar um alarme de inc\u00eandio e mais como dar o sinal para o terceiro ato de uma pe\u00e7a bem escrita.<\/p>\n
1.<\/strong> Os sinais de governan\u00e7a s\u00e3o mais importantes do que as m\u00e9tricas de crescimento<\/strong> Os compradores n\u00e3o adquirem apenas crescimento. Eles adquirem pedidos. Quando a Microsoft adquiriu a Nuance por US$ 19,7 bilh\u00f5es, ela n\u00e3o estava apenas buscando a IA de voz no setor de sa\u00fade. Ela viu uma empresa com infraestrutura compat\u00edvel com a HIPAA, processos pr\u00e9-autorizados pela FDA e pol\u00edticas claras de governan\u00e7a de IA. Em uma era em que a IA e a privacidade de dados s\u00e3o campos minados regulamentares, a governan\u00e7a se torna o novo ouro da due diligence. <\/p>\n 2. A d\u00edvida cultural \u00e9 o passivo mais caro<\/strong> Durante a aquisi\u00e7\u00e3o do WhatsApp pelo Facebook, o pre\u00e7o do desalinhamento cultural foi de quase US$ 19 bilh\u00f5es. Os conflitos p\u00f3s-negocia\u00e7\u00e3o sobre compartilhamento de dados e monetiza\u00e7\u00e3o n\u00e3o foram t\u00e9cnicos. Eles eram \u00e9ticos. Os fundadores que saem sem mapear como seus valores ser\u00e3o ou n\u00e3o preservados ap\u00f3s a aquisi\u00e7\u00e3o est\u00e3o vendendo mais do que a\u00e7\u00f5es. Eles est\u00e3o vendendo identidade, \u00e0s vezes sem saber. <\/p>\n 3. O tempo n\u00e3o \u00e9 um n\u00famero. \u00c9 uma narrativa <\/strong> Em 2022, o Canva rejeitou discretamente v\u00e1rias ofertas de aquisi\u00e7\u00e3o. Internamente, eles n\u00e3o estavam esperando por uma avalia\u00e7\u00e3o mais alta. Eles estavam construindo a coer\u00eancia da hist\u00f3ria. Um IPO n\u00e3o \u00e9 apenas uma sa\u00edda. \u00c9 uma declara\u00e7\u00e3o p\u00fablica de prontid\u00e3o. Se a sua hist\u00f3ria n\u00e3o estiver alinhada em termos de produtos, pessoas e pol\u00edticas, o mercado perceber\u00e1 isso e responder\u00e1 de acordo. <\/p>\n As melhores sa\u00eddas n\u00e3o s\u00e3o transa\u00e7\u00f5es. S\u00e3o transi\u00e7\u00f5es. Elas garantem a continuidade dos valores, liberam o valor retido e preparam a pr\u00f3xima fase da evolu\u00e7\u00e3o. Em meu trabalho de cria\u00e7\u00e3o de modelos de pontua\u00e7\u00e3o de governan\u00e7a para empresas com uso intensivo de IA, vi em primeira m\u00e3o como a prontid\u00e3o para a sa\u00edda geralmente se correlaciona com a prontid\u00e3o para a regulamenta\u00e7\u00e3o. Isso n\u00e3o \u00e9 coincid\u00eancia. <\/p>\n \u00c0 medida que o capital, a regulamenta\u00e7\u00e3o e a IA convergem, as empresas que incorporarem a lente de sa\u00edda antecipadamente n\u00e3o apenas atrair\u00e3o melhores compradores. Elas moldar\u00e3o as regras do jogo. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" No Vale do Sil\u00edcio, os fundadores s\u00e3o instru\u00eddos a “construir para durar”. Em Wall Street, os investidores sabem a verdade. O valor geralmente \u00e9 revelado na sa\u00edda. N\u00e3o importa se voc\u00ea est\u00e1 ampliando uma startup, administrando uma empresa familiar ou navegando em uma aquisi\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios bilh\u00f5es de d\u00f3lares, a forma como voc\u00ea sai pode […]<\/p>\n","protected":false},"author":539,"featured_media":19307,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"tdm_status":"","tdm_grid_status":"","footnotes":""},"categories":[737],"tags":[],"class_list":{"0":"post-19494","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-fusoes-e-aquisicoes-de-negocios"},"yoast_head":"\nO mapa da sa\u00edda: Quatro perguntas estrat\u00e9gicas que todo fundador (e comprador) deve fazer<\/h3>\n
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