Слияния и поглощения являются нормой в корпоративном мире. Инвесторы всегда ищут жизнеспособные малые и средние предприятия для приобретения, а конкуренты всегда рассматривают возможность слияния, чтобы создать внушительную силу в отрасли. Однако, прежде чем заключать такие сделки, необходимо оценить бизнес или компанию. Оценка информирует все стороны, участвующие в сделке, о реальной рыночной стоимости предприятия. Покупатели могут использовать эту стоимость для переговоров с продавцом о скидке. Продавец, с другой стороны, хочет знать, сколько стоит его бизнес, чтобы установить правильную цену. Хотя существует несколько методов оценки бизнеса, ниже приведен список наиболее распространенных методик оценки при слияниях и поглощениях:
- Дисконтированный денежный поток
Это один из самых популярных методов оценки текущей рыночной стоимости компании. Он рассматривает текущие и будущие денежные потоки компании. Метод фокусируется на внутренней стоимости компании путем прогнозирования свободного денежного потока компании в течение следующих 5-10 лет. Затем прогнозируемый денежный поток дисконтируется с учетом текущей стоимости капитала компании. При построении финансовой модели в excel-листе обычно делается много допущений. Это детальный и сложный анализ рыночной оценки компании, который может использоваться только финансовыми аналитиками.
- Сравнительный анализ компаний
Одним из наиболее эффективных методов оценки стоимости компании является сравнение ее акций с акциями других компаний с аналогичными показателями. В этом методе учитываются соотношение цены к прибыли (P/E), EBITDA, EV и другие мультипликаторы. Например, если акции аналогичной компании торгуются по 20-кратному коэффициенту P/E, ваша компания может быть оценена в $50,00 за акцию, если прибыль на акцию составляет $2,50. Однако необходимо сделать некоторые допущения относительно этих двух компаний. Для начала предполагается, что обе компании имеют схожие характеристики риск/вознаграждение.
- Прецедентные сделки
Может быть трудно оценить компанию, которая не имеет прибыли или значительных активов. Хорошим примером являются компании, занимающиеся программным обеспечением. Компания может считаться ценной, но ее стоимость не может быть определена количественно с помощью традиционных методов оценки. В таких случаях на помощь могут прийти прецедентные сделки. В этом методе мы рассматриваем стоимость аналогичных компаний, которые были недавно проданы. Стоимость рассматриваемой компании может быть немного выше, чем в предыдущих сделках.
- Ликвидационная стоимость
При планировании покупки бизнеса, который не справляется или вот-вот прекратит свою деятельность, можно рассмотреть ликвидационную стоимость. При этом методе оцениваются все активы компании, как материальные, так и нематериальные. Также перечисляются все обязательства. То, что остается после ликвидации активов на открытом рынке и выплаты обязательств, считается ликвидационной стоимостью компании.
- Рыночная капитализация
Если компания имеет 100 000 акций и одна акция недавно была продана по цене $5,50, то рыночная капитализация компании может быть принята равной ровно $550 000. Однако на ценообразование могут влиять и другие факторы. Например, если компания недавно объявила о значительном увеличении доходов и прибыли, цена за акцию может возрасти. При использовании метода рыночной капитализации для оценки стоимости компании решающее значение имеет время. Этот метод следует использовать, когда на рынке царит «бычий» тренд и компания демонстрирует исключительные результаты.
MergersCorp M&A International — это опытная корпоративная консультационная фирма по слияниям и поглощениям с глобальным охватом. Компания заключила десятки сделок по слиянию и поглощению в более чем 40 странах мира. Компания располагает экспертами в различных отраслях, которые консультируют клиентов, когда они хотят купить или продать компанию.
- 10 лучших фильмов для финансистов - 30 апреля, 2024
- Понимание финансирования приобретения — долг или собственный капитал? - 30 апреля, 2024
- Процесс слияния и поглощения с продающей стороны - 30 апреля, 2024
