La récente vente de Blue Apron pour la modique somme de 100 millions de dollars contraste fortement avec sa valorisation autrefois glorieuse de 2 milliards de dollars. Cette baisse spectaculaire de la valeur constitue un récit édifiant et évoque une introspection sur la dynamique du marché et la durabilité des entreprises.
Facteurs menant au déclin du tablier bleu
Concurrence croissante : le secteur en plein essor de la livraison de kits repas a vu l’arrivée d’acteurs redoutables comme HelloFresh et Home Chef. Ces concurrents, proposant des prix plus bas et des options diversifiées, ont éclipsé Blue Apron, rendant son offre moins attrayante.
Désabonnement des clients : conserver une clientèle fidèle s’est avéré un défi pour Blue Apron. De nombreux clients ont rapidement déserté le service, peut-être dissuadés par le prix, la monotonie des choix de repas ou le temps de préparation.
Obstacles opérationnels : L’entreprise a été confrontée à un gaspillage alimentaire et à des livraisons incohérentes, ce qui a considérablement érodé sa rentabilité.
De plus, la pandémie de COVID-19 a exacerbé les malheurs de Blue Apron. L’essor de la cuisine familiale a réduit la demande de services de kits repas.
Tirer les leçons de la chute
Donnez la priorité à la fidélisation des clients : acquérir un nouveau client coûte souvent plus cher que fidéliser un client existant. Le taux de désabonnement considérable de Blue Apron souligne l’importance cruciale de favoriser la fidélité.
Créez une identité unique : dans un océan de concurrence, les entreprises qui se démarquent prospèrent. L’incapacité à se positionner distinctement était une pierre d’achoppement pour Blue Apron.
L’excellence opérationnelle est la clé : une entreprise, quelle que soit sa position sur le marché, doit être rationalisée sur le plan opérationnel pour garantir sa rentabilité.
Blue Apron est un rappel frappant que même les géants peuvent faiblir. La vision d’un entrepreneur doit être complétée par des stratégies efficaces pour naviguer dans un paysage commercial en évolution.
Une tendance plus large : le sort des introductions en bourse de grande valeur
Blue Apron n’est pas un cas isolé. De nombreuses introductions en bourse de haut vol ont connu un sort similaire :
Snap : Autrefois évalué à 33 milliards de dollars, il a été confronté à une concurrence féroce de la part de plateformes comme Instagram et TikTok, provoquant une baisse de plus de 70 % de la valeur boursière.
WeWork : Lancé avec une valorisation de 47 milliards de dollars, il a été confronté à une débâcle dramatique lors de son introduction en bourse. Les préoccupations en matière de gouvernance et de modèle économique ont joué un rôle trouble-fête.
Peloton : À partir de 8,1 milliards de dollars, il a connu une baisse de plus de 90 % en raison de défis tels que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des concurrents comme Lululemon et SoulCycle.
Les raisons sous-jacentes de ces baisses incluent souvent :
Concurrence féroce : un marché encombré peut rapidement éroder la part de marché et les résultats financiers d’une entreprise.
Flux technologique : les évolutions technologiques rapides obligent les entreprises à être agiles. L’échec est synonyme d’obsolescence.
Préférences des consommateurs : avec l’évolution des besoins des consommateurs, les entreprises doivent être à l’écoute de ces changements, de peur qu’ils ne soient laissés de côté.
Même si toutes les introductions en bourse de grande valeur ne sont pas vouées à l’échec, cette tendance nous le rappelle brutalement. Les investisseurs, en particulier ceux des secteurs PE/FO, doivent agir avec prudence, faire preuve de diligence raisonnable et garder un œil sur le pouls du marché en constante évolution.
(Basé aux États-Unis, Venkat est banquier d’investissement, consultant en gestion et ancien directeur financier avec une illustre carrière de plus de 25 ans. Il a travaillé dans les secteurs de la banque, des services financiers, de l’assurance, des sciences de la vie et de la technologie, complétés par une solide expérience en conseil international.
