引言
使用商业经纪人还是投资银行家的主要区别之一在于企业规模。这指的是出售企业时的情况。商业经纪人主要服务于规模较小的公司。这些公司通常将企业出售给个人买家，而不是机构或企业买家。交易金额通常低于200万美元，当然也不会超过500万美元。据估计，80%的企业交易量是通过商业经纪人完成的，但最终成交额仅占5%。
这无疑表明，他们无法在任何一笔交易上投入大量的时间和精力。通常，商业经纪人会将企业信息发布在网站上，并标明要价进行推广。这就像出售房屋一样。买家随后会询问有关该企业的具体信息。如果他们真的感兴趣，则会签署保密协议或不披露协议（NDA）。这样做是为了防止竞争对手或公司员工在交易完成前得知出售信息。之后，买家可以获得公司的财务信息。经纪人随后将主导谈判流程，直至最终达成交易。
商业经纪人的佣金通常为最终交易价格的 8% 至 12%，10% 较为常见。如果买方和卖方经纪人同时存在，则该佣金由双方平分。
投资银行家的优势
投资银行家服务于规模更大的公司，并提供更广泛的服务。
他们在公司出售过程中更加积极主动，包括制定策略和规划退出方案。
投资银行家会通过制造竞争和把握时机来优化公司价值。
他们会同时与多个买家进行谈判，通常采用类似拍卖的方式，并积极寻找合适的买家。
这些银行家通常代表机构投资者或企业进行买卖交易。
交易可能非常复杂，需要对这一级别的融资有深入的了解。交易金额通常超过 2.5 亿美元，而规模最大的投资银行家只承接数十亿美元的交易，这些交易可能需要数年才能完成。规模较小的投资银行可能承接5000万美元以上的交易，而规模较小的中端市场银行家甚至可能将最低交易额设定为50万美元（以EBITDA为基准）。
如果投资银行在美国从事证券交易，则需要持有证券牌照，该牌照由美国证券交易委员会（SEC）颁发，并受美国金融业监管局（FINRA）监管。
投资银行家通常会收取月度顾问费，该费用会从最终成交费中扣除。对于低于100万美元的交易，最终费用约为成交价的10%，成交价越高，佣金比例越低。
并购顾问填补了中端市场中介于商业经纪人和投资银行家之间的空白。他们的工作方式与投资银行家类似，但也存在一些差异。
结论
大多数人此前都没有出售公司的经验，因此第一次进行此类交易时，整个过程可能会让人感到不知所措。为了避免诸多陷阱，并为公司争取最佳交易，强烈建议您聘请一位中间人。这不仅有助于谈判，还能帮助您推广业务，并将其推介给合适的买家。您能够专注于保持公司良好运营并获得最佳价格，其收益将远远超过您需要支付的服务费。
选择商业经纪人还是投资银行家，取决于您公司的规模。如果您的公司估值低于 500 万美元或 EBITDA 低于 50 万美元，投资银行家极不可能同意担任中间人。另一方面，对于规模较大的公司而言，投资银行家必须具备相应的财务专业知识和资质。
最后……
最后一点建议。这尤其适用于那些希望在并购交易中聘请中间人的中小型企业。务必找到一位了解您业务且信誉良好的人选。小型并购交易的增多意味着良莠不齐。但选择仍然很多。仔细考察他们的过往业绩。确保他们在您所在的业务领域拥有足够的资源和人脉。
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