introduzione
Una delle situazioni più difficili da valutare è un’azienda con utili volatili. I multipli di valutazione valuteranno l’azienda in un momento specifico. E nei casi in cui vi è una crescita o un declino consistente, questi possono essere presi in considerazione. Ma quando i guadagni sono irregolari, queste cifre sono molto soggettive nella migliore delle ipotesi o completamente errate nella peggiore. Ecco come si può valutare un’azienda con utili volatili.
Come sono causati i guadagni irregolari?
Guadagni irregolari possono essere causati da cambiamenti esterni nel mercato o da fattori interni all’azienda. Se si prevedono utili futuri, è necessario analizzare l’impatto di questi cambiamenti sull’azienda. Ciò aiuterà ad arrivare ad una valutazione significativa.
Quindi quali sono alcuni dei fattori esterni su un’azienda?
Piccoli e grandi cambiamenti economici nel mercato di riferimento possono avere un grande effetto sulle piccole imprese. Potrebbe esserci un cambiamento nella competizione nelle vicinanze. Questi cambiamenti possono riguardare anche l’ambiente e influiscono sulla sede dell’azienda. Potrebbe anche verificarsi una fluttuazione negli affari a causa della perdita o dell’acquisizione di un grosso cliente.
Alcuni settori economici sono soggetti a una maggiore volatilità. Questo perché sono influenzati da eventi nel mondo degli affari o anche da eventi globali. Tecnologia, petrolio e gas e sanità/farmaceutico sono solo alcuni di questi settori volatili, solo per citarne alcuni.
Quali sono alcuni fattori esterni di guadagni irregolari?
Alcuni dei fattori interni che potrebbero causare guadagni irregolari possono includere:
un cambiamento di prodotti e servizi,
il prezzo dei prodotti e dei servizi,
l’acquisizione di nuove attrezzature,
aumento o diminuzione della forza lavoro, in particolare dei lavoratori chiave,
o forse un cambio di posizione.
Potrebbe anche esserci una discrepanza tra le variazioni del costo di produzione rispetto al prezzo.
Per valutare questi fattori è necessario avere una buona conoscenza dei metodi contabili appropriati. Inoltre, è necessaria anche una conoscenza approfondita del settore in cui opera l’azienda. Bisogna tenere conto anche della fase di crescita. Alcuni fattori sembreranno negativi e un motivo per credere che i guadagni futuri saranno ridotti. Mentre altri saranno positivi e, se presi in considerazione, daranno motivo di credere che i guadagni futuri aumenteranno. Una volta effettuata l’analisi è possibile elaborare un nuovo multiplo. Questo può essere fatto facendo previsioni sui guadagni sulla base di queste analisi.
Potrebbero esserci casi in cui i guadagni rimangono ancora imprevedibili. Ciò rende l’azienda un rischio molto elevato per qualsiasi acquirente. Una soluzione a questo problema è che, per ottenere una sorta di prezzo ragionevole per l’azienda, potrebbe essere necessario concordare un accordo che includa l’earn out.
Per riassumere
In sintesi, le imprese del mercato medio possono essere soggette a guadagni irregolari, il che le rende molto difficili da valutare equamente. Valutare un’azienda con utili volatili può essere reso semplice con la conoscenza e la pratica. È necessario effettuare un’analisi per capire cosa sta causando i guadagni irregolari. E il multiplo deve essere aggiustato in modo che sia basato su utili prevedibili. Se ciò non è possibile, l’attività sembrerà ad alto rischio per qualsiasi acquirente. Verrà quindi venduto ad un prezzo inferiore. Uno dei modi per ottenere il prezzo meritato è includere un guadagno nell’accordo.
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