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星期日, 14 9 月, 2025

Wenwen Jjiang

Over 8 years in M&A and corporate law. Handled high-profile cases involving Jeff Bezos, Steve Cohen, MLB, and Lenny Dykstra. Helped lead legal, PR, and deal strategy for Steve Cohen’s $2.4B Mets acquisition - biggest in U.S. sports.

在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素

在当今的医疗并购中,治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明,估值差距会减缓谈判进程,但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前,治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据,2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试,治理得分高的交易完成速度要快 30%,获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明,治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例:强生公司(Johnson & Johnson)收购冲击波医疗公司(Shockwave Medical)以增强其心血管产品组合:明确销售队伍和医生网络整合的管理,使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例:赛默飞世尔收购...

退出的艺术:为什么伟大的公司会提早计划告别?

在硅谷,创始人被告知要 "基业长青"。在华尔街,投资者知道这个道理。价值往往在退出时释放。无论您是扩大初创企业规模、经营家族企业,还是完成数十亿美元的收购,如何退出可能比如何开始更能决定您的遗产。 然而,很少有战略家,更不用说操作员,受过退出艺术方面的培训。 出口不是终点。而是启示 2020 年,当史蒂夫-科恩(Steve Cohen)以 24 亿美元的价格完成对纽约大都会队的收购时,大多数头条新闻都集中在了价格标签上。但很少有人了解其退出背后的机制。威尔彭(Wilpon)家族已悄然准备多年,清理了上限表,重新谈判了 SNY 转播权,并聘请了既懂体育法又懂对冲基金心理学的法律人才。这次出售不仅仅是一次交易。它是金融工程、媒体定位和心理准备的叙事高潮。 出口做得好,不像是拉响火警警报,更像是在一出紧凑的戏剧中提示第三幕。 战略退出的三个隐藏层面 1.管理信号比增长指标更重要买家获取的不仅仅是增长。他们获取的是订单。当微软以 197 亿美元收购 Nuance 时,它不仅仅是在追逐医疗保健领域的语音人工智能。它看中的是一家拥有符合 HIPAA 标准的基础设施、预先批准的 FDA 流程和明确的人工智能管理政策的公司。在人工智能和数据隐私成为监管雷区的时代,治理成为新的尽职调查黄金。...

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