¿Estás pensando en vender tu empresa? Hay que tener en cuenta muchas cosas antes de vender una empresa. Infórmate sobre estos aspectos para poder negociar mejor y conseguir el mejor trato. Un posible comprador puede ofrecer la opción de pago por la venta de la empresa con ganancias. ¿Qué es la opción de pago por la venta de una empresa y cómo funciona? ¿Cuáles son las ventajas y los inconvenientes si eliges esta opción de pago? Esta guía te ayudará a entender esta opción de pago y a tomar la decisión correcta.
¿Qué es un earn out?
Es una disposición incluida en el contrato de compraventa de una empresa. Esta disposición establece que el vendedor de la empresa seguirá recibiendo una cantidad acordada con regularidad hasta el límite de tiempo especificado o hasta que se alcance un hito de pago concreto. Este pago depende de que la empresa alcance determinados objetivos financieros.
La opción earn out se utiliza cuando el comprador no desea pagar la cantidad acordada en su totalidad inmediatamente después de comprar la empresa. El comprador elige esta opción de pago, en la que se abona una cantidad fija del precio de venta por adelantado, mientras que la cantidad restante se paga a través de los pagos periódicos. Los pagos periódicos se basan en varios factores acordados por el comprador y el vendedor.
Los compradores de empresas utilizan esta opción para asegurarse de que la empresa que compran seguirá funcionando bien.
Lo que debe saber el vendedor de la empresa
El comprador paga al vendedor el importe de las ganancias sólo cuando se alcanzan los objetivos financieros o de rendimiento especificados.
Esta opción se utiliza principalmente cuando el comprador no está de acuerdo con la valoración que hace el vendedor de la empresa. También puede deberse a otros motivos. Por ejemplo, un comprador puede querer que el vendedor siga vinculado a la empresa durante algún tiempo para no perturbar el rendimiento actual de la empresa. Puede deberse a la incapacidad del comprador para pagar el precio total de una sola vez. El comprador puede tener dudas sobre la valoración, los datos de rendimiento, el flujo de caja y otros registros, y quiere algún nivel de garantía por parte del vendedor.
La incertidumbre asociada a la compra de una empresa se reduce considerablemente con la opción de earn out. El comprador obtiene cierto nivel de garantía cuando el propietario anterior sigue invirtiendo en la empresa.
Los inversores de capital privado prefieren el earn out. Es más habitual cuando el mercado está a la baja y es incierto. Este pago es adecuado para todo tipo y nivel de empresas.
Si eliges esta opción, asegúrate de obtener alguna garantía de que el negocio se gestionará y explotará profesionalmente y según tus condiciones. Al menos, debe gestionarse como se está haciendo en el momento de su venta.
Comprueba el historial del comprador en la gestión de un negocio de este tipo. Debes tener más cuidado si el empresario no tiene experiencia o conocimientos en la gestión de este tipo de empresas. En tal caso, no es prudente elegir una opción de pago basada en el rendimiento previsto de la empresa.
Ningún comprador adquiere un negocio para incurrir en pérdidas. Siempre compran un negocio en marcha cuando esperan obtener un beneficio igual o superior al que está obteniendo. Sin embargo, debes evaluar todos los aspectos del contrato de venta de la empresa y examinar detenidamente las condiciones antes de elegir esta opción de pago.
Si necesitas ayuda en este asunto, consulta a un consultor de venta de empresas o de fusiones y adquisiciones para obtener más información. El consultor evaluará todos los registros de tu empresa y tendrá en cuenta tus expectativas. Recibirás orientación profesional que te ayudará a tomar la decisión correcta sobre la opción de earn out.
La fórmula utilizada para determinar el pago del earn out
La fórmula para determinar el earn out puede basarse en cualquier cosa aceptable tanto para el vendedor como para el comprador. Entre las opciones más habituales están el EBIT, el EBITDA, el EBITDA ajustado, el margen de beneficio bruto, los ingresos brutos, la tasa de crecimiento de los ingresos brutos, la tasa de retención de empleados y los ingresos brutos por cada empleado a tiempo completo, entre otras.
Debes intentar limitar la duración del pago al mínimo de años posible, sobre todo cuando se vaya a pagar una parte mayor del precio de compra a través del earn out. Esta opción se utiliza para pagar casi el 10-50% del precio de venta y suele tener lugar a lo largo de un periodo de 3-5 años.
Limita tu exposición a los riesgos eligiendo las condiciones que te convengan y sobre las que tengas cierto control. De lo contrario, el comprador e incluso otras partes pueden dictar los detalles del earn out. Por ejemplo, a menos que mantengas el control de la gestión, puede que no sea prudente vincular el pago de tus ganancias a la rentabilidad de la empresa.
Tanto el comprador como el vendedor se enfrentan a algunos riesgos en este tipo de contrato. Un comprador puede gestionar mal el negocio a propósito para incumplir el objetivo de rendimiento y evitar pagar la indemnización debida al vendedor. Por otro lado, un vendedor puede exagerar los ingresos o infravalorar los gastos para asegurarse el pago.
Utiliza una fórmula vinculada a una métrica o medida fija. Elige un plazo de contrato en el que sigas teniendo el control de la empresa hasta que el nuevo propietario haya liquidado todos tus pagos.
Ambas partes deben tener un claro entendimiento del flujo de caja y de las operaciones del negocio. La opción de pago por ganancias puede ayudarte a vender tu empresa más rápidamente si te resulta difícil venderla al precio que pides.
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