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商業併購

在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购 Olink...
新闻

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： 到 6 月份，消费物价指数（CPI）同比上升至2.7%。 经济学家估计，关税的提高使零售价格上涨了 1.6-3.0%。 这可能会使家庭购买力每年减少 2,600 至 4,900 美元（耶鲁大学预算实验室）。 2.人们还在消费吗？ 现在是的。美国消费者仍在稳定消费，部分原因是： 他们对自己的工作有安全感、 他们在过去的经济刺激计划中积累了一定的储蓄。 但经济学家担心，价格的持续上涨最终可能会减缓需求（PIIE、FT）。 3.经济是否放缓？ 是的。增长已经降温： 预计 2025...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购...

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特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...
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看不见的手：关税及其对并购的深远影响

在地缘政治日益紧张、全球贸易关系重新评估的时代，关税重新成为经济政策的有力工具。 这些关税绝不仅仅是货物税，它们对企业并购（M&A）的格局产生了深远而多方面的影响。 对于考虑进行战略交易的企业来说，关税带来了复杂的财务、运营和法律方面的考虑，可能从根本上改变交易的可行性、估值和并购后的整合。 了解这些后果对于驾驭当代并购环境至关重要。 价值侵蚀和财务模式转变 对并购征收关税最直接、最明显的后果是对财务业绩产生直接影响，进而影响企业估值。 关税增加了进口原材料、零部件或制成品的成本，直接抬高了公司的销售成本（COGS）。 这意味着利润率被压缩，息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少，最终导致自由现金流减少。 对于潜在的收购方来说，这意味着在受关税影响的供应链中运营的目标公司的价值必然会降低。 估值模型通常建立在对未来收益和现金流的预测上，必须对其进行细致的重新评估，以考虑到这些增加的成本。 买家将对受关税影响较大的企业采用较低的估值倍数，这反映了企业运营风险的增加和盈利能力的下降。 例如，一家制造商从面临高额关税的国家进口专用机械或零部件，其运营成本将上升，除非大幅下调收购价格，否则收购吸引力将下降。这就在卖方基于历史业绩的预期与买方在新关税现实下愿意支付的价格之间形成了...

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商業併購

出售企业需要多长时间？

创始人出售企业有很多个人或其他原因。然而，当这种情况发生时，一个最经常出现的问题是：出售一家企业需要多长时间？考虑到影响不同行业、国家和商业环境的变量的复杂性，这个问题并没有简单明了的答案。因此，出售一家企业所需的时间因企业和时期而异。不过，不同行业的企业平均需要 6 到 12 个月的时间。我们来看看影响出售企业所需时间长短的因素，以及创始人可以做些什么来加快这一过程。 行业或企业的受欢迎程度 实际上，一些企业和行业会比其他企业和行业更受欢迎。热门行业中的企业甚至会在未出售的情况下收到出价。不同时期的企业受欢迎程度不同，通常是由当时的市场条件决定的。不过，企业主可以通过采用新的运营模式、开辟新的产品线、聘用独一无二的优秀员工和采用新技术来提高企业的受欢迎程度。 企业销售策略 出售企业所采用的商业策略不仅决定了最终的付款额，还决定了找到合适买家所需的时间。您是独自出售企业，还是在商业经纪人的帮助下出售企业？商业经纪人了解市场动态，拥有吸引投资者的不同策略，具备快速完成交易的技能和经验，因此更有可能快速完成交易。如果您打算出售您的企业，建议您寻找一位声誉良好的商业经纪人合作，以加快进程。 要价 这既可以吸引潜在投资者，也可以将其拒之门外。要价必须相对于： 企业规模、 当时的市场条件、 企业拥有的资产、 其市场份额、 行动的稳定性、 企业的可转让性、 企业的流动性、 类似企业的价值 和运营行业。 在对企业进行估值时，请确保考虑到所有这些因素，并与估值专家密切合作，最终得出正确的估值。 营销工作 创始人在出售企业时，周转时间取决于营销力度。力度越大，企业出售的速度就越快。创始人还可以结合使用不同的营销策略，以提高销售速度。你可以采用这些策略： 数字营销、 将企业列入不同的名录、 使用信誉良好的经纪人、 使用平面媒体 以及口碑（如适用）。 企业为收购做好准备的程度 投资者对结构稳固、文件齐全、财务状况良好、拥有优秀的管理团队、易于转让且风险易于降低的企业更感兴趣。如果您的企业不符合这些条件，那么就应该着手加强其收购准备。尚未做好收购准备的企业在市场上的价格往往较低，这就促使您尽可能地提高企业的吸引力。 买方融资方案的可用性 无论收购方是个人还是组织，收购一家成熟、稳定、盈利且预计有上升趋势的企业都是一件资金密集型的事情。这意味着可能需要一段时间才能筹集到所需的资金，这从根本上延误了销售。不过，作为卖方，您可以与不同的金融家接洽，为买方协商可能的融资方案。要使融资方案被接受，利率必须相对于市场利率具有竞争力。条款和条件必须对收购企业的机构或个人有利。通过组织这些融资方案，一旦达成交易，就能在最短的时间内获得资金。 可能影响销售速度的其他因素包括 卖方市场还是买方市场市场、你的谈判技巧、作为创始人，你是否打算继续留任、买方购买企业后的增值情况以及预计的企业统计数据。尽管如此，您现在可以对出售提出现实的期望，并确定如何加快进程。不过，需要注意的是，本指南不能取代专家的作用，其目的只是补充您在该领域的知识。
商業併購

员工如何影响企业的成功？

大多数企业都有多个部门，因此需要多种技能才能取得成功。由于没有人可以垄断知识和技能，创始人必须雇用不同的员工并与他们密切合作，以促进日常运营。在当今这个竞争激烈的世界，企业需要一批有竞争力的员工才能茁壮成长，而这些员工对企业的成功有着直接或间接的影响。我们的讨论围绕着：员工如何影响企业的成功？ 建立业务 从一开始，企业主就必须雇人帮助建立企业。员工们努力工作，将你的愿景变为现实。为此，他们日复一日不知疲倦地工作，甚至可能在为企业工作时放弃个人成长、人际关系和承诺。因此可以说，如果没有员工，创始人就很难甚至不可能实现自己的目标和愿望。 客户满意度 企业的存在就是为了服务客户。为了培养和保持客户忠诚度，企业必须高度重视客户满意度。但是，谁来负责确保所有客户的满意度呢？责任在于员工。如果员工不满意，客户也可能不满意。员工的满意度是企业成功的重中之重。 创新和创造性的商业理念和解决方案 无论在哪个行业，商业环境的竞争力都要求不断创新。作为创始人，在构思和开发新的产品和服务项目、改善服务提供甚至业务流程再造时，你将在很大程度上依赖团队的创新能力和创造力。你的团队越具有创新性和创造力，长期成功的可能性就越大。 生产 在企业环境中，员工承担着生产过程的任务。产品质量直接影响到企业的长期成功。这是因为产品质量会让人们形成对企业的看法。高质量的产品会提高企业的声誉，从而获得成功，而劣质产品则会导致企业倒闭。为了确保成功，企业必须对确保生产团队满意产生浓厚的兴趣。这样，他们就会直接提出改进措施。 员工入职和更替 企业在招聘员工时，要对他们进行业务流程、职业道德和企业文化等方面的强化培训。培训需要动用大量企业资源，包括财政资源、时间、现有员工的精力甚至物理空间。因此，培训成本并不低。这些员工离开后，企业必须雇用和培训其他员工。还要确保达到标准和截止日期。 员工流失率高不利于企业的发展，因为这会耗尽本可用于获取客户并让客户满意的资源。作为创始人，应支付员工高薪以留住他们，并尊重他们的权利和自由。此外，还要确保企业提供一个有利于出色工作的环境。 遵守法律 获得商业许可和执照、确保遵守环境法、遵守不同的财务和报告标准、遵守税法、劳动法要求以及其他各种法律规定，这些都由企业的法律部门负责。如果没有这些，企业可能会违反许多法律法规，最终被关闭、被处以高额罚款和处罚，并陷入无休止的法律诉讼中。这不仅会耗尽企业的资源，还可能导致创始人及其高层管理团队入狱。这凸显了员工对企业成功的重要性。 员工在企业收购中的作用 在评估收购企业的可行性时，投资者必须对企业的员工进行尽职调查。一个具有参与性、满意度、创新性和创造性的人才库会提升企业的价值。而糟糕的人才库则会降低企业的价值。 市场中的企业.了解企业运营的员工对投资者来说非常重要。因为即使创始人不继续留任，他们也能确保企业运营的连续性。 作为创始人，要努力认识到员工在企业发展各个阶段的重要作用。同时，确保对他们给予适当的重视和补偿。确保员工不断提高技能和知识水平也是一件好事。因为这将直接影响企业的成功。否则，太晚吸取这一教训将不利于你的业务努力。
商業併購

找到合适的买家，消除出售企业的压力

健康欠佳、退休、业务增长和盈利能力停滞不前、有机会探索其他感兴趣的领域，甚至创始人的事业停滞不前，这些都是人们出售企业的部分原因。无论出售的原因是什么，每个创始人都希望在最短的时间内找到合适的买家，而事实却远非如此。从本质上讲，出售企业会给创始人带来压力和持续的焦虑。但是，您可以通过以下策略找到合适的买家，从而消除出售企业的压力。 谁是合适的买家？ 每个企业创始人的梦想都是在退出企业后仍能看到企业长期繁荣发展。因此，合适的买家不仅要支付合适的价格，还要认同你对企业的愿景，拥有超乎你想象的企业发展资源，保留或改善企业文化，并确保所有利益相关者--员工、客户、供应商、合作伙伴和社区--感到幸福和满足。 因此，有必要明确理想买家的特征。他们应该具备什么样的商业经验和风格？他们是否应该具备某些个人特征？哪些性格会让你望而却步？确定了你想要的买家类型，你就有了一个筛选标准，可以轻松地淘汰那些不符合你标准的人。这本身就消除了一些压力。 寻找合适的买家 在确定了合适的买家之后，您必须确定一位专家来协助您进行销售。为什么这很重要？商业经纪人长期从事企业销售工作，拥有使销售过程尽可能高效所需的专业知识、技能和经验。他们还拥有庞大的网络，这对于在较短时间内吸引到合适的买家至关重要。经纪人必须具有在您的利基领域销售企业的经验，应愿意根据您的需求定制销售体验，并且必须重视团队合作，使您的销售之旅毫无压力。 创建列表或广告 一旦经纪人同意并了解了您想要实现的目标，您就可以为您的企业创建一个列表或广告。它应尽可能全面，但不宜过长。它应包含您企业的主要特点以及使其成为最佳收购对象的原因。包括地理位置信息、企业照片（如有可能）、企业类别、市场需求和重要财务信息。切记要包含联系信息，以便向感兴趣者提供更多有关企业的信息。 预先筛选所有感兴趣的个人 使用前面定义的标准对所有感兴趣的人进行预选。然后剔除开玩笑的人和其他不符合标准的买家。然后对预审合格者进行详细的背景调查。深入了解他们的身份以及他们为您的企业所采取的行动。但这真的有必要吗？有必要，因为在竞争过程中，大多数人都倾向于把自己最好的一面展现出来，因此可能会遗漏一些可能会使他们失去资格的令人讨厌的细节。 背景调查应确保潜在买家在法律上获准在本州经营业务，能够轻松获得继续经营业务所需的许可证，具有超越现有业务发展水平的领导能力，并且对现有利益相关者没有任何恶意。同时，这也是查看相关方提供的推荐信的好机会。 请买家进行演示 然后要求入围的买家进行陈述。内容应包括为什么他们认为自己符合收购企业的标准。以及收购后的计划。这是您对财务报价和非财务报价进行严格评估的阶段。在两者之间取得平衡的买家应该会胜出。在某些情况下，您可能需要在财务方面做出妥协。这样做只是为了确保企业被最有潜力和热情发展企业的人收购。不过，如果谈判桌上的出价不如您预期的那么有吸引力，您也可以选择重新为企业做广告。...
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Sport M&A

體育併購

美国所有权的优势：为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队？

在世界大多数地区，足球更多地被称为足球，可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体，并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位，但不可否认的是，近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会，在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台，提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久，竞争激烈，人才济济，是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前，提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说，足球在全球范围内拥有大量的追随者，全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛，如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛，都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队，美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体，创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径，而球迷基础又可用于其他商机。总之，随着足球运动在美国的发展，拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库，使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案，业主可以吸引最优秀的球员，打造一支成功的球队。此外，一支成功的足球队还能吸引更多赞助商，从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩，还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业，从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者，吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队，美国业主将能够获得大量全球观众，从而超越地理界限，进入利润丰厚的国际市场。 ...
體育併購

外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势

欧洲足球的格局正在发生重大转变，其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显，2024/25 赛季，意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部，不仅重塑了足球运动的财务动态，还影响了俱乐部的战略、管理风格，甚至球员招募。 意甲：外资所有权激增 截至 2024/25 赛季，意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变，外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025...

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...

美丽大法案》（BBB）：大刀阔斧的税收改革已签署成为法律

法律、會計、稅務 0
7 月 4 日，特朗普总统签署了具有里程碑意义的H.R. 1 法案--《美丽大法案》（"BBB"），该法案重塑了《国内税收法》的关键领域。BBB 扩展、修改并永久保留了《减税与就业法案》（TCJA）中首次引入的许多条款，同时还引入了全新的规则，这些规则将在未来数年对企业和高净值个人及家庭产生影响。 非常感谢备受尊敬的注册会计师和咨询公司Anchin 就这一重要立法撰写的详尽文章。他们的真知灼见帮助我总结出了以下许多重要观点。...

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