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在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素
2 天 ago
0
在当今的医疗并购中,治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明,估值差距会减缓谈判进程,但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前,治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据,2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试,治理得分高的交易完成速度要快 30%,获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明,治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例:强生公司(Johnson & Johnson)收购冲击波医疗公司(Shockwave Medical)以增强其心血管产品组合:明确销售队伍和医生网络整合的管理,使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例:赛默飞世尔收购 Olink...
新闻
特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响?基于事实的简单更新
2 天 ago
0
自 8 月 1 日以来,美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税,有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要: 1.价格是否上涨? 是的,关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格: 到 6 月份,消费物价指数(CPI)同比上升至2.7%。 经济学家估计,关税的提高使零售价格上涨了 1.6-3.0%。 这可能会使家庭购买力每年减少 2,600 至 4,900 美元(耶鲁大学预算实验室)。 2.人们还在消费吗? 现在是的。美国消费者仍在稳定消费,部分原因是: 他们对自己的工作有安全感、 他们在过去的经济刺激计划中积累了一定的储蓄。 但经济学家担心,价格的持续上涨最终可能会减缓需求(PIIE、FT)。 3.经济是否放缓? 是的。增长已经降温: 预计 2025...
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在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素
在当今的医疗并购中,治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明,估值差距会减缓谈判进程,但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前,治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据,2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试,治理得分高的交易完成速度要快 30%,获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明,治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例:强生公司(Johnson & Johnson)收购冲击波医疗公司(Shockwave Medical)以增强其心血管产品组合:明确销售队伍和医生网络整合的管理,使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例:赛默飞世尔收购...
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新闻
特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响?基于事实的简单更新
自 8 月 1 日以来,美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税,有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要: 1.价格是否上涨? 是的,关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格: ...
新闻
看不见的手:关税及其对并购的深远影响
在地缘政治日益紧张、全球贸易关系重新评估的时代,关税重新成为经济政策的有力工具。 这些关税绝不仅仅是货物税,它们对企业并购(M&A)的格局产生了深远而多方面的影响。 对于考虑进行战略交易的企业来说,关税带来了复杂的财务、运营和法律方面的考虑,可能从根本上改变交易的可行性、估值和并购后的整合。 了解这些后果对于驾驭当代并购环境至关重要。 价值侵蚀和财务模式转变 对并购征收关税最直接、最明显的后果是对财务业绩产生直接影响,进而影响企业估值。 关税增加了进口原材料、零部件或制成品的成本,直接抬高了公司的销售成本(COGS)。 这意味着利润率被压缩,息税折旧摊销前利润(EBITDA)减少,最终导致自由现金流减少。 对于潜在的收购方来说,这意味着在受关税影响的供应链中运营的目标公司的价值必然会降低。 估值模型通常建立在对未来收益和现金流的预测上,必须对其进行细致的重新评估,以考虑到这些增加的成本。 买家将对受关税影响较大的企业采用较低的估值倍数,这反映了企业运营风险的增加和盈利能力的下降。 例如,一家制造商从面临高额关税的国家进口专用机械或零部件,其运营成本将上升,除非大幅下调收购价格,否则收购吸引力将下降。这就在卖方基于历史业绩的预期与买方在新关税现实下愿意支付的价格之间形成了...
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在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素
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并购与洛克希德-马丁公司的 F-35:现代国防工业案例研究
Press Release
新聞稿
MergersCorp 为瑞士金融业监管局(FINMA)监管下的资产剥离提供专业咨询服务
新聞稿
FRENCH SOLE HOLDING SL 收购 FRMODA SRL 76% 的股份,标志着在奢侈化妆品行业的战略扩张
新聞稿
MERGERSCORP 和 CHINAMERGER 宣布签署战略谅解备忘录
新聞稿
MergersCorp M&A International 和 Spektrum Capital Advisors LLC 宣布结成战略联盟,以增强成长型企业的资本获取能力
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2025 年的并购趋势:引领企业合并的未来
2025 年即将到来,在经济、技术和地缘政治因素的共同推动下,企业并购(M&A)的格局将发生重大变革。并购领域是企业战略的一个不断演变的织锦,它即将翻开新的篇章,反映出大流行后世界的复杂性。在这篇社论中,我们将深入探讨影响 2025 年并购活动的主要趋势及其对企业和投资者的影响。 1.战略收购的兴起 2025 年,我们可能会看到一个明显的趋势,即战略性收购将取代纯粹的机会主义兼并。企业将越来越注重使收购与技术进步、可持续发展和产品多样化等长期目标相一致。COVID-19 大流行凸显了全球供应链的脆弱性和市场依赖性,促使企业寻求能增强复原力和适应性的合作伙伴。例如,医疗保健、技术和可再生能源等行业预计将成为战略并购活动的温床。企业将寻求并购那些能够增强其数字化能力或能够立即获得创新技术的公司,从而在竞争激烈的市场中推动增长。这一趋势不仅将促进企业格局更具活力,还将推动远程医疗、人工智能和可持续能源解决方案等领域的重大进步。 2.加强监管 随着并购活动的升温,监管机构的审查也在不断加强。世界各国政府对潜在的垄断行为和反竞争做法越来越警惕。2025 年,我们预计监管环境将更加严格,尤其是在美国和欧盟等主要市场。反垄断法和合规性将在制定并购战略时发挥关键作用。公司将需要进行彻底的尽职调查,以确保拟议的兼并不会触犯法规。由于企业要应对获得监管部门批准的复杂性,这种审查的加强可能会导致谈判时间的延长和成本的增加。此外,我们可能会看到企业间结成联盟以共同应对监管挑战的趋势有所上升。通过协调利益和统一战线,企业可以在面对监管障碍时更好地维护自己的立场。 3.强调可持续性和环境、社会和治理因素 在企业界,环境、社会和治理(ESG)因素不再是可有可无的,它们已成为当务之急。2025 年的并购趋势将反映出对可持续发展和商业道德实践的日益重视。投资者越来越青睐拥有健全的 ESG 框架的公司,这一趋势将影响并购战略。希望增强市场吸引力的企业将寻求与可持续发展实践相一致的并购。这包括将目标锁定在具有强有力的环保实践、多样化的劳动力和透明的治理结构的公司。在并购战略中优先考虑环境、社会和公司治理因素的公司很可能获得竞争优势,吸引那些优先考虑可持续发展的客户和投资者。 ...
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私募股权投资的主要趋势
私募股权投资是投资者向私人控股公司提供资金以换取股权的一种投资方式。近年来,这种投资方式因其潜在的高回报而越来越受欢迎。与其他投资形式一样,私募股权投资也会受到行业发展趋势的影响,并影响投资决策。在本文中,我们将探讨目前影响私募股权投资行业的一些主要趋势。技术投资 私募股权投资的首要趋势之一是对技术投资的关注。随着技术的不断发展和对传统行业的颠覆,私募股权公司正越来越多地寻求投资于具有高增长潜力的科技公司。这一趋势的驱动力是对技术产品和服务日益增长的需求,以及这些公司为投资者带来可观回报的潜力。私募股权技术投资的一些关键领域包括软件即服务(SaaS)、人工智能、网络安全和电子商务。这些领域被认为具有强劲的增长潜力,是吸引私募股权投资的目标。影响力投资 私募股权投资的另一个趋势是影响力投资的兴起。影响力投资是指投资于那些在产生经济回报的同时对社会或环境产生积极影响的公司。推动这一趋势的原因是人们对社会和环境问题的认识不断提高,以及投资者对符合其价值观的投资需求不断增加。私募股权公司正越来越多地寻求投资于专注于可持续发展、可再生能源、医疗保健和教育的公司。这些公司被视为有潜力创造丰厚回报,同时对社会产生积极影响。ESG 整合 环境、社会和治理(ESG)因素在私募股权投资中的重要性与日俱增。环境、社会和治理整合是指将环境、社会和治理因素纳入投资决策流程,以识别和管理与环境和社会问题相关的风险和机遇。这一趋势是由于人们日益认识到可持续发展和社会责任在投资过程中的重要性。私募股权公司正在将环境、社会和治理因素纳入其投资战略,以提高长期价值创造,降低与环境和社会问题相关的风险。随着投资者更加重视可持续发展和负责任的投资,这一趋势有望持续下去。二级市场机会 二级市场机会正日益成为私募股权投资的流行趋势。二级市场交易涉及现有私募股权投资的买卖,为投资者提供了在私募公司出售给战略买家或上市之前买卖其股份的机会。二级市场机会让投资者可以接触到各种私募股权投资,并为希望退出投资的投资者提供流动性。 这一趋势是由私募股权市场对流动性日益增长的需求以及投资者希望更灵活地管理其投资组合所推动的。联合投资机会 联合投资机会也是私募股权投资中一个日益增长的趋势。联合投资是指与私募股权公司一起投资于特定交易,为投资者提供直接参与交易的机会。这一趋势在希望增加对特定交易或行业的投资并对投资有更多控制权的投资者中很受欢迎。联合投资机会让投资者从私募股权公司的专业知识和资源中获益,同时还有可能获得比传统基金投资更高的回报。随着投资者寻求投资组合多样化,并更直接地接触私营公司,预计这一趋势将继续下去。行业整合 行业整合是影响私募股权投资市场的一个趋势,因为各公司都希望投资于那些有能力从行业整合中获益的公司。这一趋势是由私募股权市场日益激烈的竞争和公司希望投资于有潜力通过收购和兼并成为市场领导者的公司所推动的。行业整合是指将同一行业的多家公司合并起来,形成一个规模更大、更具竞争力的实体。私募股权公司希望通过协同效应、节约成本和增加市场份额来创造价值,因此这一趋势很受欢迎。随着行业整合步伐的加快,预计私募股权公司将继续在可能出现整合的行业中寻找机会。新兴市场机会 新兴市场机会是私募股权投资的另一个主要趋势,因为投资者希望利用发展中经济体的增长潜力。新兴市场人口不断增长,中产阶级不断扩大,消费需求不断增加,这些都为私募股权投资提供了极具吸引力的机会。私募股权公司正越来越多地寻求在中国、印度、巴西和东南亚等经济增长强劲、投资机会日益增多的新兴市场进行投资。这些市场为希望将投资组合扩展到传统市场以外的投资者提供了高回报和多样化的潜力。总之,这些是目前影响私募股权投资行业的一些主要趋势。技术投资、影响力投资、环境、社会和治理一体化、二级市场机会、联合投资机会、行业整合以及新兴市场机会都是影响投资决策和塑造私募股权投资未来的趋势。随着行业的不断发展,投资者必须随时了解这些趋势,并考虑它们会如何影响自己的投资策略。 ...
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外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势
欧洲足球的格局正在发生重大转变,其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显,2024/25 赛季,意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部,不仅重塑了足球运动的财务动态,还影响了俱乐部的战略、管理风格,甚至球员招募。 意甲:外资所有权激增 截至 2024/25 赛季,意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变,外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11 家,增幅高达 55%。 这一趋势凸显出意大利足球对外国投资者的吸引力与日俱增,他们被意大利足球联赛丰富的历史、热情的球迷群体和财务增长潜力所吸引。 目前拥有外资所有权的俱乐部包括由美国投资者斯蒂芬-帕柳卡(Stephen Pagliuca)领导的亚特兰大俱乐部(Atalanta B.C.)和由加拿大企业家乔伊-萨普托(Joey Saputo)拥有的博洛尼亚俱乐部(Bologna FC 1909)。 其他著名的外国投资包括收购了 Como 1907 的印度尼西亚 Hartono 家族和拥有 ACF...
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Sport M&A
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美国所有权的优势:为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队?
在世界大多数地区,足球更多地被称为足球,可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体,并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位,但不可否认的是,近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会,在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台,提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久,竞争激烈,人才济济,是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前,提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说,足球在全球范围内拥有大量的追随者,全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛,如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛,都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队,美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体,创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径,而球迷基础又可用于其他商机。总之,随着足球运动在美国的发展,拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库,使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案,业主可以吸引最优秀的球员,打造一支成功的球队。此外,一支成功的足球队还能吸引更多赞助商,从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩,还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业,从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者,吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队,美国业主将能够获得大量全球观众,从而超越地理界限,进入利润丰厚的国际市场。 ...
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外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势
欧洲足球的格局正在发生重大转变,其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显,2024/25 赛季,意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部,不仅重塑了足球运动的财务动态,还影响了俱乐部的战略、管理风格,甚至球员招募。 意甲:外资所有权激增 截至 2024/25 赛季,意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变,外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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