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星期日, 15 3 月, 2026
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商業併購
评估一家盈利波动较大的企业
3 天 ago
0
引言 评估盈利波动较大的企业是最难评估的情况之一。评估倍数只能在特定时间点评估公司业绩。如果公司业绩持续增长或下降,这些因素都可以纳入考量。但当盈利不稳定时,这些评估指标充其量只能是主观的,最坏的情况则是完全错误。以下是如何评估盈利波动较大的企业。 盈利波动的原因是什么? 盈利波动可能由市场外部变化或企业内部因素引起。如果对未来盈利进行预测,则需要分析这些变化对企业的影响。这将有助于得出有意义的评估结果。 那么,影响企业的外部因素有哪些呢? 目标市场中无论大小的经济变化都可能对小型企业产生重大影响。例如,邻近地区的竞争对手可能会发生变化。这些变化也可能发生在影响公司所在地的环境因素上。此外,失去或获得大客户也可能导致业务波动。 某些行业更容易出现波动。这是因为它们更容易受到商业世界乃至全球事件的影响。例如,科技、石油天然气和医疗保健/制药等行业就属于波动性较大的行业。 哪些外部因素会导致收益不稳定? 一些可能导致收益不稳定的内部因素包括: 产品和服务的变化; 产品和服务的定价; 新设备的购置; 员工人数的增减,尤其是关键员工的增减; 或者,公司所在地的变更。 生产成本的变化与价格的变化之间也可能存在差异。 为了评估这些因素,必须精通相关的会计方法。此外,还需要对企业所在的行业有深入的了解。企业所处的发展阶段也需要考虑。有些因素看似不利,会让人认为未来的收益将会减少。而另一些分析则持积极态度,并考虑到这些因素,从而得出未来收益将会增长的结论。分析完成后,即可计算出新的估值倍数。这可以通过基于这些分析对收益进行预测来实现。 但有时收益仍然难以预测。这使得公司对任何买家而言都构成极高的风险。一种解决方案是,为了获得较为合理的售价,可能需要达成一项包含盈利支付条款的交易。 总结 总而言之,中型企业的收益波动较大,这使得对其进行公平评估变得非常困难。通过知识和实践,评估收益波动较大的企业可以变得简单。需要进行分析以找出导致收益波动的原因。并且需要调整估值倍数,使其基于可预测的收益。如果无法做到这一点,那么对于任何买家而言,该企业都将被视为极高的风险。因此,其售价将会降低。要想获得应有的价格,其中一个方法就是在交易中加入盈利分成条款。
商業併購
投资银行家 vs 商业经纪人
3 天 ago
0
引言 使用商业经纪人还是投资银行家的主要区别之一在于企业规模。这指的是出售企业时的情况。商业经纪人主要服务于规模较小的公司。这些公司通常将企业出售给个人买家,而不是机构或企业买家。交易金额通常低于200万美元,当然也不会超过500万美元。据估计,80%的企业交易量是通过商业经纪人完成的,但最终成交额仅占5%。 这无疑表明,他们无法在任何一笔交易上投入大量的时间和精力。通常,商业经纪人会将企业信息发布在网站上,并标明要价进行推广。这就像出售房屋一样。买家随后会询问有关该企业的具体信息。如果他们真的感兴趣,则会签署保密协议或不披露协议(NDA)。这样做是为了防止竞争对手或公司员工在交易完成前得知出售信息。之后,买家可以获得公司的财务信息。经纪人随后将主导谈判流程,直至最终达成交易。 商业经纪人的佣金通常为最终交易价格的 8% 至 12%,10% 较为常见。如果买方和卖方经纪人同时存在,则该佣金由双方平分。 投资银行家的优势 投资银行家服务于规模更大的公司,并提供更广泛的服务。 他们在公司出售过程中更加积极主动,包括制定策略和规划退出方案。 投资银行家会通过制造竞争和把握时机来优化公司价值。 他们会同时与多个买家进行谈判,通常采用类似拍卖的方式,并积极寻找合适的买家。 这些银行家通常代表机构投资者或企业进行买卖交易。 交易可能非常复杂,需要对这一级别的融资有深入的了解。交易金额通常超过 2.5 亿美元,而规模最大的投资银行家只承接数十亿美元的交易,这些交易可能需要数年才能完成。规模较小的投资银行可能承接5000万美元以上的交易,而规模较小的中端市场银行家甚至可能将最低交易额设定为50万美元(以EBITDA为基准)。 如果投资银行在美国从事证券交易,则需要持有证券牌照,该牌照由美国证券交易委员会(SEC)颁发,并受美国金融业监管局(FINRA)监管。 投资银行家通常会收取月度顾问费,该费用会从最终成交费中扣除。对于低于100万美元的交易,最终费用约为成交价的10%,成交价越高,佣金比例越低。 并购顾问填补了中端市场中介于商业经纪人和投资银行家之间的空白。他们的工作方式与投资银行家类似,但也存在一些差异。 结论 大多数人此前都没有出售公司的经验,因此第一次进行此类交易时,整个过程可能会让人感到不知所措。为了避免诸多陷阱,并为公司争取最佳交易,强烈建议您聘请一位中间人。这不仅有助于谈判,还能帮助您推广业务,并将其推介给合适的买家。您能够专注于保持公司良好运营并获得最佳价格,其收益将远远超过您需要支付的服务费。 选择商业经纪人还是投资银行家,取决于您公司的规模。如果您的公司估值低于 500 万美元或 EBITDA 低于 50 万美元,投资银行家极不可能同意担任中间人。另一方面,对于规模较大的公司而言,投资银行家必须具备相应的财务专业知识和资质。 最后…… 最后一点建议。这尤其适用于那些希望在并购交易中聘请中间人的中小型企业。务必找到一位了解您业务且信誉良好的人选。小型并购交易的增多意味着良莠不齐。但选择仍然很多。仔细考察他们的过往业绩。确保他们在您所在的业务领域拥有足够的资源和人脉。
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评估一家盈利波动较大的企业
引言 评估盈利波动较大的企业是最难评估的情况之一。评估倍数只能在特定时间点评估公司业绩。如果公司业绩持续增长或下降,这些因素都可以纳入考量。但当盈利不稳定时,这些评估指标充其量只能是主观的,最坏的情况则是完全错误。以下是如何评估盈利波动较大的企业。 盈利波动的原因是什么? 盈利波动可能由市场外部变化或企业内部因素引起。如果对未来盈利进行预测,则需要分析这些变化对企业的影响。这将有助于得出有意义的评估结果。 那么,影响企业的外部因素有哪些呢? 目标市场中无论大小的经济变化都可能对小型企业产生重大影响。例如,邻近地区的竞争对手可能会发生变化。这些变化也可能发生在影响公司所在地的环境因素上。此外,失去或获得大客户也可能导致业务波动。 某些行业更容易出现波动。这是因为它们更容易受到商业世界乃至全球事件的影响。例如,科技、石油天然气和医疗保健/制药等行业就属于波动性较大的行业。 哪些外部因素会导致收益不稳定? 一些可能导致收益不稳定的内部因素包括: 产品和服务的变化; 产品和服务的定价; 新设备的购置; 员工人数的增减,尤其是关键员工的增减; 或者,公司所在地的变更。 生产成本的变化与价格的变化之间也可能存在差异。 为了评估这些因素,必须精通相关的会计方法。此外,还需要对企业所在的行业有深入的了解。企业所处的发展阶段也需要考虑。有些因素看似不利,会让人认为未来的收益将会减少。而另一些分析则持积极态度,并考虑到这些因素,从而得出未来收益将会增长的结论。分析完成后,即可计算出新的估值倍数。这可以通过基于这些分析对收益进行预测来实现。 但有时收益仍然难以预测。这使得公司对任何买家而言都构成极高的风险。一种解决方案是,为了获得较为合理的售价,可能需要达成一项包含盈利支付条款的交易。 总结 总而言之,中型企业的收益波动较大,这使得对其进行公平评估变得非常困难。通过知识和实践,评估收益波动较大的企业可以变得简单。需要进行分析以找出导致收益波动的原因。并且需要调整估值倍数,使其基于可预测的收益。如果无法做到这一点,那么对于任何买家而言,该企业都将被视为极高的风险。因此,其售价将会降低。要想获得应有的价格,其中一个方法就是在交易中加入盈利分成条款。
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高税收人群涌入佛罗里达州——感谢墨菲州长
“墨菲州长提高税收的计划对佛罗里达州的经济来说是一份礼物,但对新泽西州来说却是一场噩梦。”州议会少数党领袖乔恩·布拉姆尼克在一份声明中表示。 “通过另一项考虑不周的税收法案只会加剧人口外流。当其他人离开时,税收负担也会转移到中产阶级身上。那么,高税收人群涌向佛罗里达州究竟是怎么回事呢? 购买任何房产均可享受免费法律住所咨询服务 州和地方税 (SALT) 抵扣额度上限为 1 万美元,这股移民潮因此而加剧。一位知名税务律师最近的分析显示,年收入 65 万美元的个人(或夫妇)如果从纽约搬到佛罗里达州,可以节省近 7...
新闻
特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响?基于事实的简单更新
自 8 月 1 日以来,美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税,有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要: 1.价格是否上涨? 是的,关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格: ...
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社論
马耳他:全球领先的企业结构
马耳他是地中海上的一个小群岛,已成为博彩业的强国,吸引着来自全球各地的公司和投资者。马耳他的独特地位得益于几个因素,使其成为对博彩企业和企业家极具吸引力的目的地。优惠的税收制度、充满活力的地中海生活方式、欧盟成员国身份、讲英语的人口以及友好的氛围,这些因素的结合为博彩业的成功创造了完美的环境。 税收效率:改变游戏规则 推动博彩业在马耳他取得成功的最重要因素之一是其税收效率。马耳他的实际企业税率约为 5%,是世界上税收环境最具竞争力的国家之一。较低的税率极大地鼓励了博彩公司在马耳他开展业务。马耳他政府还实施了各种有利于开展业务的博彩法规,简化了许可程序。马耳他博彩管理局(MGA)以其健全的监管框架而闻名,该框架不仅能保障玩家的利益,还能为运营商提供一个可预测的环境。低税率和规范的市场相结合,增强了马耳他作为博彩中心的吸引力。 地中海生活方式和夜生活 除了财政方面的优势,马耳他的地中海生活方式也是吸引博彩企业家的另一个因素。该群岛拥有悠久的历史、迷人的风景和温暖的气候,是一个极具吸引力的生活和工作场所。充满活力的夜生活,尤其是在瓦莱塔和圣朱利安等城市,是吸引当地人和外籍人士的重要因素。对于企业主来说,在经营公司的同时享受高品质生活的机会非常宝贵。在社交场合建立联系的机会,加上繁荣的外籍人士社区,可以促成宝贵的伙伴关系和合作。马耳他提供的工作与生活的平衡是博彩业提高工作满意度和留住员工的一个重要因素。 加入欧盟:稳定性和可信度 自 2004 年加入欧盟以来,马耳他享受着作为一个稳定的经济集团成员所带来的好处。欧盟成员国身份提高了马耳他的信誉,并为外国投资者提供了安全的商业环境。在马耳他经营的博彩公司可以轻松进入其他欧盟市场,使其成为扩张的理想基地。此外,马耳他的法律框架与欧盟标准一致,为企业和投资者提供了更多保护。欧盟各国法律的统一有利于企业更顺利地运营,尤其是那些经常处理跨境交易和合规问题的博彩业企业。 英语人口 马耳他的英语人口是博彩业的另一项重要资产。英语是官方语言之一,在全岛广泛使用。这一语言优势简化了外国投资者和公司的沟通,使其更容易开展业务和建立关系。精通英语的熟练劳动力也有利于博彩公司,因为博彩公司通常需要客户支持、软件开发和市场营销等各领域的专业人才。马耳他的教育机构已经调整了课程设置,以满足博彩业的需求,确保源源不断地输送合格人才。 友好的国家 马耳他以其热情友好的氛围而闻名。当地文化的特点是热情好客,这让外国投资者有宾至如归的感觉。这种社区意识对企业主至关重要,因为它为建立联系和开展合作创造了有利环境。此外,政府在促进外国直接投资方面的积极态度也营造了积极的商业氛围。投资者可以期待马耳他政府采取以伙伴关系为导向的方法,致力于支持博彩业的发展。 向外国投资者销售的机会 对于马耳他博彩业的企业主来说,向外国投资者出售公司的机会已经成熟。税收效率、健全的监管框架和繁荣的生活方式相结合,使马耳他的博彩企业对潜在买家极具吸引力。在博彩业寻找有利可图机会的外国投资者往往将马耳他公司视为宝贵的资产,因为它们在有利的市场中已占有一席之地。随着在线游戏和电子竞技的兴起,投资者正越来越多地寻求收购能够利用马耳他优势的企业。此外,对游戏行业并购的兴趣日益浓厚,这意味着马耳他的企业主可以利用其公司的价值。投资公司和风险资本家在马耳他积极寻找机会,增强了成功商业交易的潜力。在公司的成长和成功过程中,MergersCorp...
新闻
纽约 KOTRA 与 MergersCorp 合作,在并购和企业融资领域提升韩国商机
纽约州纽约市--位于纽约的韩国贸易投资振兴公社(KOTRA)很高兴地宣布与 MergersCorp M&A International 建立战略合作伙伴关系,MergersCorp M&A International 是一家美国领先的投资银行和咨询公司,专门从事并购(M&A)和企业融资业务。KOTRA(最初为韩国贸易振兴公社,1995 年更名为韩国贸易投资振兴公社)是由韩国政府运营和控制的国家出资的贸易和投资促进机构。这项合作旨在帮助韩国公司在错综复杂的并购交易和企业融资领域中游刃有余,从而在不断发展的市场中增强其全球竞争力。长期以来,KOTRA 一直致力于促进韩国企业的国际贸易和投资关系,这一点已得到广泛认可。随着全球经济的蓬勃发展,对有效并购战略的需求空前高涨。为满足这一日益增长的需求,纽约 KOTRA 与 MergersCorp M&A International 强强联手,为韩国企业在美国和欧洲进行有利的并购和企业融资交易提供专业指导。 简化全球市场准入 对于希望在国际市场上拓展业务的韩国公司来说,这种合作关系将改变游戏规则。通过将 KOTRA 的广泛网络和对韩国商业环境的深刻理解与 MergersCorp 的专业知识和全球影响力相结合,企业将受益于对市场洞察力、潜在买家和投资机会的简化访问。"MergersCorp 在并购咨询和企业融资方面拥有丰富的经验,"KOTRA...
商業併購
2025 年的并购趋势:引领企业合并的未来
2025 年即将到来,在经济、技术和地缘政治因素的共同推动下,企业并购(M&A)的格局将发生重大变革。并购领域是企业战略的一个不断演变的织锦,它即将翻开新的篇章,反映出大流行后世界的复杂性。在这篇社论中,我们将深入探讨影响 2025 年并购活动的主要趋势及其对企业和投资者的影响。 1.战略收购的兴起 2025 年,我们可能会看到一个明显的趋势,即战略性收购将取代纯粹的机会主义兼并。企业将越来越注重使收购与技术进步、可持续发展和产品多样化等长期目标相一致。COVID-19 大流行凸显了全球供应链的脆弱性和市场依赖性,促使企业寻求能增强复原力和适应性的合作伙伴。例如,医疗保健、技术和可再生能源等行业预计将成为战略并购活动的温床。企业将寻求并购那些能够增强其数字化能力或能够立即获得创新技术的公司,从而在竞争激烈的市场中推动增长。这一趋势不仅将促进企业格局更具活力,还将推动远程医疗、人工智能和可持续能源解决方案等领域的重大进步。 2.加强监管 随着并购活动的升温,监管机构的审查也在不断加强。世界各国政府对潜在的垄断行为和反竞争做法越来越警惕。2025 年,我们预计监管环境将更加严格,尤其是在美国和欧盟等主要市场。反垄断法和合规性将在制定并购战略时发挥关键作用。公司将需要进行彻底的尽职调查,以确保拟议的兼并不会触犯法规。由于企业要应对获得监管部门批准的复杂性,这种审查的加强可能会导致谈判时间的延长和成本的增加。此外,我们可能会看到企业间结成联盟以共同应对监管挑战的趋势有所上升。通过协调利益和统一战线,企业可以在面对监管障碍时更好地维护自己的立场。 3.强调可持续性和环境、社会和治理因素 在企业界,环境、社会和治理(ESG)因素不再是可有可无的,它们已成为当务之急。2025 年的并购趋势将反映出对可持续发展和商业道德实践的日益重视。投资者越来越青睐拥有健全的 ESG 框架的公司,这一趋势将影响并购战略。希望增强市场吸引力的企业将寻求与可持续发展实践相一致的并购。这包括将目标锁定在具有强有力的环保实践、多样化的劳动力和透明的治理结构的公司。在并购战略中优先考虑环境、社会和公司治理因素的公司很可能获得竞争优势,吸引那些优先考虑可持续发展的客户和投资者。 ...
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Sport M&A
體育併購
美国所有权的优势:为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队?
在世界大多数地区,足球更多地被称为足球,可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体,并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位,但不可否认的是,近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会,在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台,提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久,竞争激烈,人才济济,是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前,提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说,足球在全球范围内拥有大量的追随者,全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛,如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛,都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队,美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体,创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径,而球迷基础又可用于其他商机。总之,随着足球运动在美国的发展,拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库,使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案,业主可以吸引最优秀的球员,打造一支成功的球队。此外,一支成功的足球队还能吸引更多赞助商,从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩,还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业,从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者,吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队,美国业主将能够获得大量全球观众,从而超越地理界限,进入利润丰厚的国际市场。 ...
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外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势
欧洲足球的格局正在发生重大转变,其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显,2024/25 赛季,意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部,不仅重塑了足球运动的财务动态,还影响了俱乐部的战略、管理风格,甚至球员招募。 意甲:外资所有权激增 截至 2024/25 赛季,意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变,外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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