l’industrie biopharmaceutique continue sans doute d’être l’une des industries les plus dynamiques en matière de fusions et d’acquisitions (M&A). Par rapport à d’autres secteurs, notamment le secteur technologique, les entreprises pharmaceutiques concluent plus de transactions et des transactions plus importantes. Le modèle commercial biopharmaceutique comprend à la fois des méga-transactions et des acquisitions ciblées, chacune étant essentielle pour réaliser sa croissance et prendre un avantage sur ses concurrents. À l’exception des moments où de nombreux produits pharmaceutiques se retrouvent simultanément au bord du brevet, l’innovation dans le secteur pharmaceutique se produit souvent lentement.
Les moteurs des fusions et acquisitions pour les entreprises biopharmaceutiques
Chaque entreprise biopharmaceutique souhaite étendre ses opérations. Lorsqu’il y a peu ou pas de chances d’expansion organique, les fusions et acquisitions sont un outil clé pour réaliser la croissance. Les sociétés pharmaceutiques peuvent gagner le montant d’argent nécessaire pour soutenir la recherche et le développement (R&D) et la création de nouveaux médicaments grâce à des fusions et, plus particulièrement, à des méga-transactions. Pour constituer un portefeuille important de candidats, une entreprise biopharmaceutique devrait investir entre 2 et 4 milliards de dollars par an en R&D. La plupart des sociétés pharmaceutiques consacrent 20 % de leurs revenus globaux à la recherche et au développement à long terme. Ainsi, pour que la croissance organique soit efficace, une source de revenus d’au moins 10 milliards de dollars est nécessaire.
La rivalité croissante entre les génériques et les biosimilaires, la pression à la baisse sur les prix, la diminution des portefeuilles en raison de l’expiration de brevets ou de l’échec de la R&D et les exigences réglementaires de plus en plus complexes rendent plus difficile la génération de telles sommes d’argent. Spécifiquement pour les entreprises disposant de réserves financières importantes, les fusions et acquisitions offrent un moyen d’exploiter de nouvelles sources de revenus.
En outre, une part croissante du développement de nouveaux médicaments est réalisée par des sociétés biotechnologiques et pharmaceutiques émergentes et spécialisées, financées par des sociétés de capital-risque (VC) ou de capital-investissement (PE). Ces entreprises constituent d’excellentes cibles pour les grandes sociétés pharmaceutiques qui cherchent à développer leurs chaînes d’approvisionnement et à accéder à des technologies de pointe sans avoir à réaliser d’investissements directs en R&D. En conséquence, de nombreuses activités de fusions et acquisitions ont eu lieu ces dernières années.
La majorité des grandes entreprises pharmaceutiques sous-traitent l’administration des essais cliniques ainsi que la production de biens commerciaux et de fournitures pour les essais. Cette stratégie élimine la nécessité d’investir dans des entreprises à forte intensité de capital et qui rapportent de maigres rendements. Les organismes de recherche sous contrat (CRO) et les organismes de développement et de fabrication sous contrat (CDMO), qui rivalisent tous deux pour s’imposer comme fournisseurs stratégiques à service complet, se consolident en raison de la demande croissante d’externalisation tout au long du cycle de développement de médicaments.
Implications des fusions et acquisitions dans l’industrie biopharmaceutique
Le caractère très dynamique du secteur biopharmaceutique se reflète actuellement dans le nombre important de fusions et acquisitions. Il existe de plus en plus de produits biologiques disponibles. Les blockbusters ont été remplacés par des médicaments spécialisés qui traitent uniquement certains groupes de personnes souffrant de types particuliers de maladies courantes, comme le diabète et le cancer du sein, ou des populations plus restreintes souffrant de maladies inhabituelles. À mesure que les coûts de développement des médicaments augmentent, les consommateurs et les gouvernements réclament une baisse des prix des médicaments. Les génériques et les biosimilaires à faible coût gagnent du terrain, augmentant le degré de rivalité pour les médicaments de marque.
Les patients ont désormais un accès accru à l’information et jouent un rôle actif dans les choix en matière de soins de santé. Des organisations de soutien philanthropiques et axées sur la maladie sont impliquées dans le processus de développement de médicaments. L’intelligence artificielle (IA), l’apprentissage automatique (ML) et le traitement du langage naturel ne sont que quelques exemples d’avancées technologiques qui permettent l’étude et l’intégration d’ensembles de données massifs auparavant impossibles à obtenir. Les connaissances acquises grâce à ces initiatives sont mises à profit dans des méthodes de pointe de développement de médicaments. Les infrastructures de production et de logistique des futurs médicaments, tels que les traitements cellulaires et génétiques, doivent évoluer simultanément.
Pour être compétitifs, les fabricants de médicaments doivent réduire leurs coûts et accroître leur efficacité dans toutes les fonctions de l’entreprise. Grâce aux échanges d’actifs et aux acquisitions de portefeuilles, plusieurs entreprises se sont débarrassées d’activités non essentielles, notamment la santé animale et les produits de gré à gré (OTC), ainsi que de secteurs cliniques dans lesquels elles possèdent peu d’expérience et peu de pipelines. Certains ont divisé des entreprises pour donner à d’autres divisions la possibilité de capitaliser sur leurs diverses capacités.
Ces circonstances difficiles se reflètent dans le degré important d’activité de fusions et acquisitions. Compte tenu des situations compliquées et difficiles qui prévalent actuellement, les fusions et acquisitions sont essentielles au progrès de l’industrie biopharmaceutique et constituent un élément clé de la stratégie de croissance.
Même s’il a été démontré que les fusions et acquisitions présentent des avantages financiers, ces opérations impliquent une procédure administrative longue qui pourrait augmenter les coûts. De plus, ils peuvent réduire la satisfaction du personnel et interférer avec la production, la R&D et les processus supplémentaires.
Le secret est d’aborder les fusions et acquisitions comme un type d’activité commerciale différent et de proposer une assistance professionnelle, soit en interne, soit par le biais d’un service externe. Les fusions, acquisitions et cessions peuvent être facilitées à toutes les étapes de leur cycle de vie par un groupe engagé comprenant non seulement les besoins réglementaires, mais également les procédures standardisées et les moyens efficaces de consolidation. Pour réduire les délais et accélérer le processus, ce type de groupe polyvalent devrait être capable de collaborer avec n’importe laquelle des nombreuses personnes et organisations concernées par les accords. L’assistance à l’analyse des données peut aider à créer des stratégies efficaces d’expansion tactique et à découvrir des perspectives de désinvestissement.
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