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商業併購

在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购 Olink...
新闻

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： 到 6 月份，消费物价指数（CPI）同比上升至2.7%。 经济学家估计，关税的提高使零售价格上涨了 1.6-3.0%。 这可能会使家庭购买力每年减少 2,600 至 4,900 美元（耶鲁大学预算实验室）。 2.人们还在消费吗？ 现在是的。美国消费者仍在稳定消费，部分原因是： 他们对自己的工作有安全感、 他们在过去的经济刺激计划中积累了一定的储蓄。 但经济学家担心，价格的持续上涨最终可能会减缓需求（PIIE、FT）。 3.经济是否放缓？ 是的。增长已经降温： 预计 2025...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购...

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新闻

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...
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看不见的手：关税及其对并购的深远影响

在地缘政治日益紧张、全球贸易关系重新评估的时代，关税重新成为经济政策的有力工具。 这些关税绝不仅仅是货物税，它们对企业并购（M&A）的格局产生了深远而多方面的影响。 对于考虑进行战略交易的企业来说，关税带来了复杂的财务、运营和法律方面的考虑，可能从根本上改变交易的可行性、估值和并购后的整合。 了解这些后果对于驾驭当代并购环境至关重要。 价值侵蚀和财务模式转变 对并购征收关税最直接、最明显的后果是对财务业绩产生直接影响，进而影响企业估值。 关税增加了进口原材料、零部件或制成品的成本，直接抬高了公司的销售成本（COGS）。 这意味着利润率被压缩，息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少，最终导致自由现金流减少。 对于潜在的收购方来说，这意味着在受关税影响的供应链中运营的目标公司的价值必然会降低。 估值模型通常建立在对未来收益和现金流的预测上，必须对其进行细致的重新评估，以考虑到这些增加的成本。 买家将对受关税影响较大的企业采用较低的估值倍数，这反映了企业运营风险的增加和盈利能力的下降。 例如，一家制造商从面临高额关税的国家进口专用机械或零部件，其运营成本将上升，除非大幅下调收购价格，否则收购吸引力将下降。这就在卖方基于历史业绩的预期与买方在新关税现实下愿意支付的价格之间形成了...

Business M&A

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Buying a Business

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出售企業

出售企业；关于强势卖点的技巧

出售企业有时会充满挑战。因此，您需要学习这些关于强势卖点的简单企业销售技巧。我们在此概述的技巧适用于剥离服务公司、剥离企业部门或出售制造企业。 如上所述，企业主出售企业可能充满挑战。这需要经验丰富的企业卖家的经验才能完成。经验丰富的企业卖家知道，针对这一关键流程量身定制的销售方法取决于优秀的商业经纪人、投资银行或并购经纪人的经验和指导。以下是一些强势卖点，可帮助您成功完成企业出售交易。 - 为企业定价 希望出售企业的企业家通常都精通商业。这是因为他们成功建立并运营了一家成功的企业。正因如此，他们往往希望从交易中获利。虽然这并非错误，但定价时务必保持现实。了解当前的市场状况至关重要，因此，制定合理的定价至关重要。 - 了解买家 大多数企业主都知道如何评估潜在买家。这是因为他们在与特定行业的供应商和客户打交道方面积累了足够的经验。市场上有几种类型的潜在客户。有些人只是来逛逛，但无法购买您的企业；而有些人则已经准备好并愿意购买。因此，了解在哪里找到有诚意的买家以及如何识别他们至关重要。 - 准备出售您的企业 在出售任何产品之前，做好出售准备至关重要。这意味着您的企业需要看起来干净整洁，各项事务井然有序。除此之外，在将您的公司投放市场之前，您还必须采取一些非常重要的步骤。您的企业很可能根据业绩表现出售。 如果您聘请了经纪人，他或她将帮助您清晰地了解企业的财务状况。除此之外，他或她会准备适合向合格潜在买家展示的报表，并及时完成。请注意，即使有人希望根据您的业务潜力购买，他或她也不愿为此支付额外费用。 在谈判期间，请公开所有可能影响交易的业务方面，以避免在事实真相大白后，交易最终以自我毁灭告终。 保持正常运营 即使您正在出售业务，也请确保您仍然掌控着业务的日常运营。这是为了确保业务的财务状况不会发生负面影响，而是保持不变甚至有所改善。如果您无法独自完成这项工作，请聘请中介。中介将专注于业务的营销，而您则专注于确保日常运营达到目标。 大多数企业主都擅长与人打交道。因此，出售业务的业主可能会希望能够凭借自己的介绍轻松吸引买家。然而，这可能很有挑战性，因为在找到真正买家之前，他或她可能会遇到很多潜在买家。为了避免所有这些麻烦，我们强烈建议您聘请中介。 - 保密性 保密性非常重要，尤其是在商业领域。出售企业时，您必须在整个过程中保持保密性。这也有助于维持现状，让买家感到受到尊重。大多数卖家会尽可能地避免在资产或股票买卖协议签署之前危及或干扰企业与员工和客户的正常互动。在此过程中未能保持保密性可能会引起竞争对手的注意，而这是您不希望看到的。 为了确保完全保密，您需要做两件事。 - 为您和买家起草保密协议 - 仔细筛选所有潜在买家 作为想要出售企业的人，您希望一切顺利，以便出售顺利进行。这篇关于出售企业的文章；有关强大卖点的提示将有助于确保这一点。
商業併購

创业是一项好投资的原因

商业是任何国家经济增长的关键。因此，人们被鼓励将他们的商业理念转化为盈利的企业。本文将概述创业是一项良好投资的一些原因。 灵活性 企业家拥有灵活的工作时间，与受雇的个人不同。 决策能力 企业所有者是决策者，制定规则并执行规则。 自行设定截止日期 企业所有者是自己的老板。这意味着他或她可以设定截止日期，因此无需经历最后一刻的匆忙。企业家可以设定一个他或她认为足以完成任务的截止日期。 可以选择经营方式 企业主可以决定如何运营企业。例如，如果是零售业务，他或她可以决定是线下销售、线上销售、入站销售还是出站销售。老板才是决策者。 创造自己的环境 受雇时，员工必须遵守组织的规章制度和文化。然而，企业主则不同，因为这些是由他们制定的。因此，企业主可以设定自己想要的企业规章制度和文化。 追求自己的热情 大多数人创办的企业都与自己热爱或感兴趣的领域相符。因此，通过成为企业家，他们会做让自己快乐的事情，这在大多数情况下会带来奉献精神和成功。 成就感 白手起家，带领企业经历成长阶段直至成功，会给人一种成就人生伟大事业的满足感。 拓展人脉的机会 成功的企业主在社会上享有很高的声誉。通过创办一家展现出发展潜力的企业，人们能够与其他成功的企业家和专业人士建立联系。 组建团队 企业主有机会招聘并吸纳他们心仪的人才加入自己的组织。 创造就业机会 随着业务的增长，任务和责任也随之增加。这就产生了对帮助的需求，而这正是创造就业机会的源泉。拥有一家企业，就有机会为他人创造就业机会，从而促进经济增长。这或许是创业是一项明智投资的最大原因之一。 提供产品和服务 大多数企业家创办企业是为了提供其所在社区前所未有的产品、服务和解决方案。通过这种方式，他们以某种方式改善了人们的生活。 更大的回报 进入商业世界有其自身的风险。其中之一就是无法预知这项事业最终会成功还是失败。但当企业发展壮大时，所有者将获得回报。 更高的收入 世界上最富有的人都是商人。与就业不同，在就业中，人们必须等待加薪才能赚更多的钱；而在商业中，人们可以给自己加薪，或者从利润中相应地奖励自己。 税收优惠 企业家可以享受自雇税。政府通过减免税收来鼓励更多人创业。 探索新领域 随着企业的发展，新的、更有前景的领域会向其敞开大门。企业主现在有机会深入行业，并从中获得曝光。 创造资产 企业是资产。其价值可以用货币形式量化。这意味着，如果企业主需要财务援助，他/她可以用企业作为抵押，从贷款机构获得贷款，甚至可以出售企业来获得资金。 委派任务 企业主是该组织的老板。因此，他/她可以自由地委派任务和职责。 回馈社会 盈利性商业组织都承担企业社会责任 (CSR)。他们会寻找回馈社会的事业，以此表达谢意。作为该组织的所有者，人们可以捐献时间或金钱来支持有价值的事业。 为行业做出贡献 企业为新的创新和理念做出贡献。这些创新和理念有助于推动行业发展。 多元化创业 优秀的企业家不会只满足于一家企业。他们会在第一家企业取得成功后，再开拓新的企业。 希望您现在了解了为什么创业是一项明智的投资。
企業估值和融資

出售企业时获取公平的市场价值

创办和维护任何企业都需要全身心投入。一个人可以从不起眼的小企业起步，数年后发展成为价值数十亿美元的企业。出售企业时，只要符合一定的要求和标准，获得公平的市场价值并不难。经营任何企业，企业家都必须遵守所有既定要求。这些要求包括获得许可证和注册企业。为了获得公平的市场价值，潜在买家会务必考虑所有与合法性相关的因素。以下是潜在买家在与您达成出售协议之前会考虑的一些因素。 企业规模 一些企业在多年的运营中取得了巨大的发展。如果您的企业多年来积累了大量资产，那么它的价值也同样得到了提升。不同的企业规模有中型、小型和大型之分。买家会根据规模范围进行评估，并根据具体情况进行协商。您必须保持开放的心态，设定一个与您的企业价值相符的价格。您还必须考虑所欠债务，并将其纳入公平价格谈判的考量。规模还包括新管理层需要照顾的员工人数。买方还会评估现有专业团队，确保即使在他们接手后，该架构也有利于企业的可持续发展。 企业进一步增长的潜力 有些企业所处的行业短期内不会衰退。如果您的企业处于这样的行业，那么它就展现出巨大的增长潜力。这是每个潜在买家都会考虑的因素。此外，他们还会考虑法律影响、市场可行性以及消费者对您提供的服务和产品的反响。如果所有这些因素都看好，他们就会非常乐意为您提供合理的销售价格。如果您经营的产品对大众的吸引力正在逐渐减弱，那么您不太可能获得公平的价格。有些投资者在收购企业后不会再耐心等待多年。他们会在接手后尽快追求利润和业绩，因此，该企业必须拥有相当不错的前景。 提供的产品和服务类型 有些产品是必需品，可以满足人类的基本需求。有些服务更是人们日常生活中不可或缺的。如果您经营此类产品和服务，那么获得您期望的公平市场价值并非难事。任何买家都希望投资于他们知道会有人不断光顾的产品。这些产品和服务也应该合法，这意味着不会产生任何可能对业务产生负面影响的法律后果。在与您达成任何交易之前，他们会考虑确保销售能够持续进行，而不会对内部和外部产生负面影响。产品也必须符合买家的偏好。有些人不会投资于提供自己不喜欢的产品的企业。 企业位置 一些企业通常位于战略位置，以获得良好的销售业绩和众多客户。如果您在出售企业时需要获得公平的价格，那么您必须选择具有战略意义的位置。战略位置的关键在于潜在客户和企业其他利益相关者能够轻松抵达。如果地理位置不便，客户难以到达，那么潜在买家可能会犹豫是否要给出您期望的合理价格。大多数战略性地段都被认为交通便利，即使是新客户也能轻松看到，安全且人流密集。您不能仅仅坐落在偏僻小镇的某个角落，就指望潜在买家会为您的企业提供公平的市场价值。 您标出的价格 潜在买家会权衡您的企业价值，并决定其是否值得您给出的价格。通常，他们会希望以能够带来更高利润的价格收购。此外，由于他们不确定该企业能否收回投资，因此他们不会轻易出手。因此，他们会权衡以上所有因素，并评估该企业的潜力。如果所有因素都有利于企业实现增长并带来可观的利润，那么他们会接受您给出的价格，或者另行协商以获得更优惠的价格。 我们希望现在，在出售企业时获得公平的市场价值并不难。
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Sport M&A

體育併購

美国所有权的优势：为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队？

在世界大多数地区，足球更多地被称为足球，可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体，并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位，但不可否认的是，近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会，在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台，提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久，竞争激烈，人才济济，是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前，提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说，足球在全球范围内拥有大量的追随者，全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛，如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛，都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队，美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体，创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径，而球迷基础又可用于其他商机。总之，随着足球运动在美国的发展，拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库，使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案，业主可以吸引最优秀的球员，打造一支成功的球队。此外，一支成功的足球队还能吸引更多赞助商，从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩，还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业，从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者，吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队，美国业主将能够获得大量全球观众，从而超越地理界限，进入利润丰厚的国际市场。 ...
體育併購

外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势

欧洲足球的格局正在发生重大转变，其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显，2024/25 赛季，意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部，不仅重塑了足球运动的财务动态，还影响了俱乐部的战略、管理风格，甚至球员招募。 意甲：外资所有权激增 截至 2024/25 赛季，意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变，外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025...

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...

美丽大法案》（BBB）：大刀阔斧的税收改革已签署成为法律

法律、會計、稅務 0
7 月 4 日，特朗普总统签署了具有里程碑意义的H.R. 1 法案--《美丽大法案》（"BBB"），该法案重塑了《国内税收法》的关键领域。BBB 扩展、修改并永久保留了《减税与就业法案》（TCJA）中首次引入的许多条款，同时还引入了全新的规则，这些规则将在未来数年对企业和高净值个人及家庭产生影响。 非常感谢备受尊敬的注册会计师和咨询公司Anchin 就这一重要立法撰写的详尽文章。他们的真知灼见帮助我总结出了以下许多重要观点。...

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