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商業併購

在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购 Olink...
新闻

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： 到 6 月份，消费物价指数（CPI）同比上升至2.7%。 经济学家估计，关税的提高使零售价格上涨了 1.6-3.0%。 这可能会使家庭购买力每年减少 2,600 至 4,900 美元（耶鲁大学预算实验室）。 2.人们还在消费吗？ 现在是的。美国消费者仍在稳定消费，部分原因是： 他们对自己的工作有安全感、 他们在过去的经济刺激计划中积累了一定的储蓄。 但经济学家担心，价格的持续上涨最终可能会减缓需求（PIIE、FT）。 3.经济是否放缓？ 是的。增长已经降温： 预计 2025...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据，2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试，治理得分高的交易完成速度要快 30%，获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明，治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性，而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例：强生公司（Johnson & Johnson）收购冲击波医疗公司（Shockwave Medical）以增强其心血管产品组合：明确销售队伍和医生网络整合的管理，使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例：赛默飞世尔收购...

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特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...
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看不见的手：关税及其对并购的深远影响

在地缘政治日益紧张、全球贸易关系重新评估的时代，关税重新成为经济政策的有力工具。 这些关税绝不仅仅是货物税，它们对企业并购（M&A）的格局产生了深远而多方面的影响。 对于考虑进行战略交易的企业来说，关税带来了复杂的财务、运营和法律方面的考虑，可能从根本上改变交易的可行性、估值和并购后的整合。 了解这些后果对于驾驭当代并购环境至关重要。 价值侵蚀和财务模式转变 对并购征收关税最直接、最明显的后果是对财务业绩产生直接影响，进而影响企业估值。 关税增加了进口原材料、零部件或制成品的成本，直接抬高了公司的销售成本（COGS）。 这意味着利润率被压缩，息税折旧摊销前利润（EBITDA）减少，最终导致自由现金流减少。 对于潜在的收购方来说，这意味着在受关税影响的供应链中运营的目标公司的价值必然会降低。 估值模型通常建立在对未来收益和现金流的预测上，必须对其进行细致的重新评估，以考虑到这些增加的成本。 买家将对受关税影响较大的企业采用较低的估值倍数，这反映了企业运营风险的增加和盈利能力的下降。 例如，一家制造商从面临高额关税的国家进口专用机械或零部件，其运营成本将上升，除非大幅下调收购价格，否则收购吸引力将下降。这就在卖方基于历史业绩的预期与买方在新关税现实下愿意支付的价格之间形成了...

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MERGERSCORP 与 CHINAMERGER 结成战略联盟，为中国大陆和香港地区的跨境并购带来革命性机遇

并购咨询服务领域的全球杰出领导者 MERGERSCORP 与中国并购交易领域的卓越数字平台和咨询公司 CHINAMERGER 今天宣布建立战略合作伙伴关系，这一具有里程碑意义的宣布将重新定义国际并购的格局。此次合作旨在显著简化、加快和提高中国和全球领先国际市场跨境并购活动的效率。 随着企业寻求新的增长点、技术进步和进入快速增长的消费群体，全球经济日益紧密的相互联系推动了跨境并购需求的激增。然而，在国际交易中，尤其是涉及中国市场的交易中，如何应对错综复杂的法律、监管、金融和文化方面的细微差别，历来是一项艰巨的挑战。MERGERSCORP 在企业融资和投资银行领域拥有广泛的全球网络和丰富经验，在执行复杂的国际交易方面具有深厚的专业知识和严谨的分析能力，而 CHINAMERGER 则拥有进入充满活力的中国市场的无与伦比的渠道、对当地商业惯例的深刻理解，以及积极寻求投资和合作机会的公司的庞大数据库。 此次合作所产生的协同效应将为客户提供无与伦比、无缝衔接和真正的端到端解决方案。从最初的目标识别和细致的尽职调查，到复杂的谈判策略和稳健的并购后整合，合并后的实体将在并购生命周期的每个阶段提供全面支持。客户将受益于统一的运营框架，该框架充分利用了东西方市场的最佳实践，有效弥合了文化差异，简化了各大洲的监管合规性。这种整体方法可确保及早发现和减少潜在的交易摩擦点，从而提高流程效率，降低风险，最终提高跨境交易的成功率。 "MERGERSCORP 香港顾问 Mandy Wang 表示："我们与 CHINAMERGER 一起踏上了令人激动的旅程。"中国市场在全球并购领域的战略重要性和增长潜力怎么强调都不为过。 "我们与 MERGERSCORP 的结盟标志着 CHINAMERGER...
商業併購

买家在企业中寻找什么？

最终，您出售企业的价格取决于其对收购方的价值。如果您想优化企业的售价，还有什么比从收购方的角度来看待它并找到能从您的企业中获取最大利益的收购方更好的方法呢？那么买家在企业中寻找的是什么呢？不仅仅是 EBITDA，尽管这有帮助。然而，企业还有许多其他方面可以吸引收购方。如果您了解这些，那么您就可以在您的销售策略中充分利用它们。毕竟，收购方越想要您的企业，他们愿意支付的价格就越高。 因此，以下是买家在企业中寻找的一些事项： 战略契合度如何？ 有时，一项企业对收购方的价值可能比对您的价值更大，因为它在战略上与他们当前的业务相契合。这可能有很多原因，包括产品、服务、市场份额、地理位置等等。在这种情况下，收购方可能愿意支付高价以达成交易。专业顾问在研究可能从您的业务中受益的潜在收购方方面发挥着关键作用。 是的，EBITDA 很重要，它可以提高对您业务的评估。 在寻找改进方法的同时，必须着眼于长远。现金流的突然变化将促使收购方对这些变化背后的原因进行更全面的检查。一旦对数据的长期可行性存在不确定性，估值就会下降。 良好的管理。 如果企业一直由卖方经营并依赖他们正常运转，那么该企业对其他人来说价值不大，尤其是在他们不具备所需专业知识的情况下。为了提高企业价值，所有者应该让自己变得可有可无，这样企业在没有他们的情况下也能正常运转。这需要建立良好的管理架构，并对员工进行必要的技能培训。此外，在出售交易即将发生时，关键员工的留任也至关重要。这可以通过长期合同或股票赠予等激励措施来实现。所有这些准备工作都需要在出售之前做好。 广泛的客户群。 客户群越广泛，企业对买家的吸引力就越大。根据经验，单个客户的收入不应超过总收入的 10%。为了抵消这一负面影响，可以与较大的客户签订长期合同，或者收购方可以要求保证盈利能力。 回头客。 如果企业有可预测的收入，这对收购方来说具有很大的吸引力。这可能包括长期合同、年费等。确保您知道可靠的收入来源。 独特的产品和服务。 独特且难以复制的企业将获得更高的价值。独特的产品或服务或许是企业的独特之处，但企业的独特之处还体现在其他方面。这些包括分销系统、物业、地理位置、持有的许可证或市场地位以及声誉。展现企业的独特之处，有助于展现企业的价值，使其超越周围的竞争对手。 扩张潜力。 您的企业可能即将进入新市场或推出新产品，这可能会提升企业价值，但您不想等待出售。您应该清晰地预测这将对企业产生的影响，并提供详细的情景和一系列变量，以展现未来的潜力。但请注意，如果在出售过程中预测未能实现，则可能对交易产生负面影响。另一种向收购方表明您对企业成功充满信心的方式是将盈利能力支付作为交易的一部分。 行业领导者。 如果您的公司声誉良好，并且是行业领导者，收购方会觉得很有吸引力。为此，务必保存在报纸、杂志或任何其他提及您公司的媒体上发表的文章，包括视觉材料和印刷品，并将它们整理成一本“剪贴簿”。让员工撰写关于公司的文章，并利用这些文章提升您在行业和当地社区的知名度。这有助于将您的公司打造为家喻户晓的品牌。 发展计划。 您最了解自己的公司，因此，让收购方了解您对公司发展方式的想法将大有裨益。如果他们了解过去的计划和战略，以及他们过去的工作方式或遇到的困难，也会对他们有所帮助。 良好的簿记。 清晰、保存完好、详尽的账目会给人一种信任感。在处理财务问题时，这也会大有帮助。
商業併購

企业是否按其估值价格进行销售？

对于大公司来说，估值大幅波动虽然并非闻所未闻，但却十分罕见；然而，对于中型市场公司来说，估值不佳的例子比比皆是。这些情况要么是由于规划不周，要么是由于建议不周。那么，企业的售价真的与其估值相符吗？ 当企业主将自己的企业推向市场时，通常需要进行专业评估。评估结果会是一份详尽的报告，将企业的估值定在一个特定的数字或一个狭窄的范围内。最终的数字是各种因素的加权平均值，包括企业所属的行业领域、财务状况、管理团队的实力、资产状况、出售原因等等。 卖家应该期待什么？ 那么，这是一个公平的评估吗？卖家应该期望获得其企业的估值吗？通常并非如此。估值报告中包含许多假设，其中一些假设比其他假设更主观。对于打算收购企业的人来说，最重要的价值在于该企业未来的成功程度、其增长潜力以及公司合并对其营业收入的影响。当然，这些永远无法得知，因为影响这些结果的因素太多，而且每个人的评估都不同。 除了企业本身的估值外，销售条款也会影响企业的收购价格。这些条款包括是否有培训、付款时间表、销售代表和保修以及是否有盈利计划。这些条款可能会对最终交易造成高达 40% 的差异。 如果没有这些销售条款，企业不太可能达到其估值。出售企业的价格在很大程度上取决于买方愿意支付的金额，而且通常取决于收购方的需求。 也许令人惊讶的是，出售的原因也会对价格产生影响。如果买家明白自己需要快速出售，那么他们可能认为只要等待足够长的时间就能获得更低的价格。竞争可以避免这种情况，通常可以使企业以更高的价格出售。 买家和销售流程 因此，买家和销售流程这两个因素对企业的最终售价有很大影响，任何出售企业的人都应该意识到这一点。为了达成最佳交易，您需要进行大量的研究和谈判。虽然完成竞争性投标过程需要时间，但其好处让这一切都值得。提前规划并寻找经验丰富的专业人士来帮助彻底优化销售流程的每个部分非常重要。如果没有这种支持，您的企业不太可能达到专业估值的范围。 总结 如果您想获得最佳交易，仔细规划企业出售并且不要仓促行事非常重要。这样您的企业才能以其估价的价格出售。为您的企业做好准备以获得良好的专业评估只是故事的一半。为您的企业获得好价格的一些主要因素取决于销售条款、销售原因、找到合适的收购者、谁看到了企业的潜力以及是否存在竞争。并购专家可以帮助您确定这些因素，并有为您的企业寻找合适客户的经验。
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Sport M&A

體育併購

美国所有权的优势：为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队？

在世界大多数地区，足球更多地被称为足球，可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体，并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位，但不可否认的是，近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会，在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台，提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久，竞争激烈，人才济济，是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前，提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说，足球在全球范围内拥有大量的追随者，全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛，如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛，都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队，美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体，创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径，而球迷基础又可用于其他商机。总之，随着足球运动在美国的发展，拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库，使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案，业主可以吸引最优秀的球员，打造一支成功的球队。此外，一支成功的足球队还能吸引更多赞助商，从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩，还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业，从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者，吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队，美国业主将能够获得大量全球观众，从而超越地理界限，进入利润丰厚的国际市场。 ...
體育併購

外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势

欧洲足球的格局正在发生重大转变，其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显，2024/25 赛季，意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部，不仅重塑了足球运动的财务动态，还影响了俱乐部的战略、管理风格，甚至球员招募。 意甲：外资所有权激增 截至 2024/25 赛季，意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变，外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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在医疗并购中，治理准备是交易成功的决定性因素

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在当今的医疗并购中，治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明，估值差距会减缓谈判进程，但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前，治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025...

特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响？基于事实的简单更新

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自 8 月 1 日以来，美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税，有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要： 1.价格是否上涨？ 是的，关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格： ...

美丽大法案》（BBB）：大刀阔斧的税收改革已签署成为法律

法律、會計、稅務 0
7 月 4 日，特朗普总统签署了具有里程碑意义的H.R. 1 法案--《美丽大法案》（"BBB"），该法案重塑了《国内税收法》的关键领域。BBB 扩展、修改并永久保留了《减税与就业法案》（TCJA）中首次引入的许多条款，同时还引入了全新的规则，这些规则将在未来数年对企业和高净值个人及家庭产生影响。 非常感谢备受尊敬的注册会计师和咨询公司Anchin 就这一重要立法撰写的详尽文章。他们的真知灼见帮助我总结出了以下许多重要观点。...

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