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商業併購
双重代理人在出售企业中存在的问题
2 天 ago
0
引言 对大多数人来说,出售企业是一件大事,会对他们的财务状况产生重大影响。鉴于企业售价可能差异巨大,不仅不同企业之间价格不同,而且在特定交易的谈判过程中也会不断变化,因此,找到一位称职的代理人至关重要。在出售企业时,使用双重代理人会带来诸多问题。您需要的是一位与任何一方都没有个人利益或利益关系、能够竭尽全力为您争取最佳交易、并能提供公正建议的代理人。 双重代理人的问题是什么? 然而,如果您聘请了双重代理人,您就无法获得上述任何好处。双重代理人代表的是交易双方,而这项工作的性质决定了他们必然存在利益冲突。即使出于好意,双重代理人也很难提供公正的建议。即使是那些为交易双方分别指派不同人员的机构,也无法做到完全客观公正。即使是拥有完善系统以确保公正性的大公司也鲜少能做到这一点,更遑论小公司了。 双重代理人的问题 以下是双重代理人在企业买卖中存在的问题: 利益冲突。很难想象双重代理人如何在企业买卖中同时维护双方的最佳利益。一方的最佳利益必然与另一方的最佳利益相悖,因此这种矛盾始终存在。代理人如何才能对双方都保持忠诚? 缺乏代理。代理人在代表两个利益冲突的当事方时,需要保持中立,不能偏袒任何一方。为了做到这一点,代理人在提供建议或为任何一方辩护方面都受到限制。最终,双方都失去了他们最需要的代理人服务——代理人代表他们的最佳利益。双重代理人很难做到完全公平,即便做到了,双方也无法获得最有利的支持和代理。 泄露机密信息。双重代理人在谈判过程中可能会接触到机密信息。这些信息甚至可能涉及所有者的个人信息,虽然这些信息不会直接影响企业及其价值,但可能会影响交易双方达成交易的紧迫性。泄露此类信息不仅可能造成损害,还可能影响向对方提供的建议。因此,当敏感信息既可能被用来对付你,也可能被用来对付你时,分享这些信息就变得非常困难。 总而言之 双重代理人很难在企业出售过程中完全公平地代表双方的利益,这可能会对最终交易产生巨大影响。即使是最正直的代理人,也无法在不带任何偏见的情况下为任何一方提供建议或进行代理。因此,代理人往往无法同时代表任何一方。双重代理人往往掌握着敏感信息,这些信息可能会影响交易,并可能为交易双方中的一方带来利益。在这种情况下,他们很难做到不偏袒任何一方,保持中立。 许多因素都会影响企业的最终售价,而谈判对于达成理想的交易至关重要。企业的发展壮大凝聚了无数心血,您肯定不希望最终功亏一篑。因此,找到一位没有利益冲突的代理人至关重要。如果您需要一位忠于您的利益、能够为您争取最大利益,并且您可以与其分享敏感信息以达成最佳交易的代理人,那么双重代理人并非您的理想之选。这是因为双重代理人会带来诸多问题。
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在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素
14 9 月, 2025
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在当今的医疗并购中,治理准备程度比估值更能决定交易的确定性。对近期跨境医疗并购交易的分析表明,估值差距会减缓谈判进程,但治理成熟度薄弱和整合规划滞后则是最常见的交易破坏因素。麦肯锡 2025 年医疗并购研究证实了这一结论。目前,治理准备和整合协调与战略匹配并列为价值实现的主要决定因素。 在生物制药、医疗技术和医疗保健服务的市场审查中应用的结构化治理准备框架揭示了一个清晰的模式。在目标筛选过程中评估治理情况并在签约前调整整合计划的收购方在速度、确定性和成交后表现方面始终优于同行。 数据引领的市场信号和影响 根据 PitchBook 2025 年第一季度的数据,2024 年全球医疗并购价值下降了 12%。根据麦肯锡的基准测试,治理得分高的交易完成速度要快 30%,获得的协同效应要高出 20-25 个百分点。尽早整合的多管辖区交易可将监管延迟风险降低 40%。 这些指标表明,治理准备度已从合规保障转变为影响交易经济性和交易完成后绩效的价值创造杠杆。这张地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域近期的交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 该地图展示了生物制药、医疗技术和医疗保健服务领域的近期交易是如何按照治理成熟度和交易确定性进行分类的。领先者同时表现出高治理准备度和高确定性,而弱势目标则需要治理补救才能释放价值。 具有决策影响的战略模型 能力填补收购实例:强生公司(Johnson & Johnson)收购冲击波医疗公司(Shockwave Medical)以增强其心血管产品组合:明确销售队伍和医生网络整合的管理,使投资委员会能够批准加速收入增长 相邻关系扩展示例:赛默飞世尔收购 Olink...
商業併購
双重代理人在出售企业中存在的问题
引言 对大多数人来说,出售企业是一件大事,会对他们的财务状况产生重大影响。鉴于企业售价可能差异巨大,不仅不同企业之间价格不同,而且在特定交易的谈判过程中也会不断变化,因此,找到一位称职的代理人至关重要。在出售企业时,使用双重代理人会带来诸多问题。您需要的是一位与任何一方都没有个人利益或利益关系、能够竭尽全力为您争取最佳交易、并能提供公正建议的代理人。 双重代理人的问题是什么? 然而,如果您聘请了双重代理人,您就无法获得上述任何好处。双重代理人代表的是交易双方,而这项工作的性质决定了他们必然存在利益冲突。即使出于好意,双重代理人也很难提供公正的建议。即使是那些为交易双方分别指派不同人员的机构,也无法做到完全客观公正。即使是拥有完善系统以确保公正性的大公司也鲜少能做到这一点,更遑论小公司了。 双重代理人的问题 以下是双重代理人在企业买卖中存在的问题: 利益冲突。很难想象双重代理人如何在企业买卖中同时维护双方的最佳利益。一方的最佳利益必然与另一方的最佳利益相悖,因此这种矛盾始终存在。代理人如何才能对双方都保持忠诚? 缺乏代理。代理人在代表两个利益冲突的当事方时,需要保持中立,不能偏袒任何一方。为了做到这一点,代理人在提供建议或为任何一方辩护方面都受到限制。最终,双方都失去了他们最需要的代理人服务——代理人代表他们的最佳利益。双重代理人很难做到完全公平,即便做到了,双方也无法获得最有利的支持和代理。 泄露机密信息。双重代理人在谈判过程中可能会接触到机密信息。这些信息甚至可能涉及所有者的个人信息,虽然这些信息不会直接影响企业及其价值,但可能会影响交易双方达成交易的紧迫性。泄露此类信息不仅可能造成损害,还可能影响向对方提供的建议。因此,当敏感信息既可能被用来对付你,也可能被用来对付你时,分享这些信息就变得非常困难。 总而言之 双重代理人很难在企业出售过程中完全公平地代表双方的利益,这可能会对最终交易产生巨大影响。即使是最正直的代理人,也无法在不带任何偏见的情况下为任何一方提供建议或进行代理。因此,代理人往往无法同时代表任何一方。双重代理人往往掌握着敏感信息,这些信息可能会影响交易,并可能为交易双方中的一方带来利益。在这种情况下,他们很难做到不偏袒任何一方,保持中立。 许多因素都会影响企业的最终售价,而谈判对于达成理想的交易至关重要。企业的发展壮大凝聚了无数心血,您肯定不希望最终功亏一篑。因此,找到一位没有利益冲突的代理人至关重要。如果您需要一位忠于您的利益、能够为您争取最大利益,并且您可以与其分享敏感信息以达成最佳交易的代理人,那么双重代理人并非您的理想之选。这是因为双重代理人会带来诸多问题。
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新闻
特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响?基于事实的简单更新
自 8 月 1 日以来,美国政府大幅提高了对来自许多国家的商品征收的进口关税,有些关税甚至高达 40%。这些政策变化开始以明显的方式重塑美国经济。以下是各主要领域的情况摘要: 1.价格是否上涨? 是的,关税使进口商品更加昂贵。这提高了企业和购物者的价格: ...
新闻
MergersCorp 为瑞士金融业监管局(FINMA)监管下的资产剥离提供专业咨询服务
专门从事投资银行和跨国并购 (M&A) 的杰出全球咨询公司 MergersCorp 今天宣布推出高度专业化的咨询服务,专门针对受瑞士金融市场监管局 (FINMA) 监管的企业的资产剥离。这项新服务可为所有者提供无与伦比的专业知识和战略指导,帮助他们应对出售受瑞士金融市场监管局(FINMA)监管实体的复杂局面。 瑞士金融市场以其稳定性和健全的监管框架而闻名,这既为并购活动创造了独特的机遇,也带来了错综复杂的挑战。对于在瑞士金融市场管理局(FINMA)严格监管下运营的企业而言,成功的出售需要高度专业的咨询专业知识。MergersCorp 站在这一细分市场的前沿,对瑞士金融法有深刻理解,并具有广泛的市场洞察力,可确保交易简化、合规并实现价值最大化。...
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双重代理人在出售企业中存在的问题
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在医疗并购中,治理准备是交易成功的决定性因素
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特朗普 2025 年关税对美国经济有何影响?基于事实的简单更新
法律、會計、稅務
美丽大法案》(BBB):大刀阔斧的税收改革已签署成为法律
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企业是否按其估值价格进行销售?
对于大公司来说,估值大幅波动虽然并非闻所未闻,但却十分罕见;然而,对于中型市场公司来说,估值不佳的例子比比皆是。这些情况要么是由于规划不周,要么是由于建议不周。那么,企业的售价真的与其估值相符吗? 当企业主将自己的企业推向市场时,通常需要进行专业评估。评估结果会是一份详尽的报告,将企业的估值定在一个特定的数字或一个狭窄的范围内。最终的数字是各种因素的加权平均值,包括企业所属的行业领域、财务状况、管理团队的实力、资产状况、出售原因等等。 卖家应该期待什么? 那么,这是一个公平的评估吗?卖家应该期望获得其企业的估值吗?通常并非如此。估值报告中包含许多假设,其中一些假设比其他假设更主观。对于打算收购企业的人来说,最重要的价值在于该企业未来的成功程度、其增长潜力以及公司合并对其营业收入的影响。当然,这些永远无法得知,因为影响这些结果的因素太多,而且每个人的评估都不同。 除了企业本身的估值外,销售条款也会影响企业的收购价格。这些条款包括是否有培训、付款时间表、销售代表和保修以及是否有盈利计划。这些条款可能会对最终交易造成高达 40% 的差异。 如果没有这些销售条款,企业不太可能达到其估值。出售企业的价格在很大程度上取决于买方愿意支付的金额,而且通常取决于收购方的需求。 也许令人惊讶的是,出售的原因也会对价格产生影响。如果买家明白自己需要快速出售,那么他们可能认为只要等待足够长的时间就能获得更低的价格。竞争可以避免这种情况,通常可以使企业以更高的价格出售。 买家和销售流程 因此,买家和销售流程这两个因素对企业的最终售价有很大影响,任何出售企业的人都应该意识到这一点。为了达成最佳交易,您需要进行大量的研究和谈判。虽然完成竞争性投标过程需要时间,但其好处让这一切都值得。提前规划并寻找经验丰富的专业人士来帮助彻底优化销售流程的每个部分非常重要。如果没有这种支持,您的企业不太可能达到专业估值的范围。 总结 如果您想获得最佳交易,仔细规划企业出售并且不要仓促行事非常重要。这样您的企业才能以其估价的价格出售。为您的企业做好准备以获得良好的专业评估只是故事的一半。为您的企业获得好价格的一些主要因素取决于销售条款、销售原因、找到合适的收购者、谁看到了企业的潜力以及是否存在竞争。并购专家可以帮助您确定这些因素,并有为您的企业寻找合适客户的经验。
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税务与估值——出售房产时的专业建议
对于许多企业来说,会计部门花费大量时间来减轻税负。您可以使用许多不同的方法。这些方法包括更改所有权结构、推迟支出和加速收入。但是,当您出售企业时,所有这些都可能破坏企业的财务状况。潜在买家会关注现金流。用于节省企业资金的程序最终可能会降低企业的感知价值。因此,这里有一些针对每位企业卖家的税务和估值建议。 那么该怎么做呢? 在充分准备的情况下,修改一些做法以消除这些负面影响。这通常也需要三到五年的时间才能出售。即使只有不到一年的时间,您也可以采取措施来帮助评估您的企业。不要担心这意味着放弃所有的税收优惠。有很多方法可以让税收优惠继续有效。经验丰富的并购顾问,如果有充足的时间,可以找到让税收优惠持续有效的方法。这可以对企业进行更好的估值。除了所有权重组外,还要彻底审查账目,杜绝浪费性支出。纠正库存报表中的错误,重新编制收入递延或费用加速。还要审查非正式交易。需要重新审视资产。这些资产在账面上是否表现不佳、已贬值或估值准确?应该审查资本支出预算。其他需要考虑的方面包括个人无关费用对企业的负担,以及账户中其他相关业务的混合情况。此外,还需要决定是否对财务报表进行审查或审计。所有这些财务结构的改变都需要时间和勤奋的工作才能达到预期的结果。然而,你投入的时间和精力越多,最终的收益就越大。 总结 出售企业需要在许多方面投入时间和准备,尤其是在财务结构和方法方面。理想情况下,准备工作应该在出售前三到五年开始。这是为了展现企业的最佳状态。特别要回顾一些获得最佳税收优惠的做法。有很多方法可以做到这一点。这既能保留优惠,又能很好地展示企业的财务状况。希望您获得了所需的税收和估值建议。
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中型市场专业服务机构并购的利弊分析
您的企业可能是您最大的资产之一,因此,在出售时使其达到最佳价值至关重要。出售企业时,您可能会犯许多错误,这些错误可能会导致企业贬值。您必须确保待售企业获得良好的价值。遵循以下准则,您可以避免这些错误。 规划出售: 理想情况下,您应该在预计出售前三年就开始规划出售,但如果已经太晚,则至少需要一年时间。企业准备工作需要规划很多事项,从确保簿记有序到翻新。您需要仔细考虑如何规划过渡,是否提供培训,出售哪些资产,以及是否要整体出售企业。所有这些以及许多其他事情都需要时间。专业人士的帮助可以帮助您制定周密的出售准备计划,如果您想为您的企业获得一个好价钱,这一点在现阶段至关重要。 将业务投放市场: 当有人推荐买家或有意购买您的业务时,您很容易只追求这一个线索。然而,如果您只向一位买家开放选择权,您不太可能获得与业务价值相符的价格。务必将业务出售的广告发布给大量潜在买家。 实话实说——不加掩饰: 诚实地介绍您的业务至关重要,即使是负面消息。一旦买家感兴趣并准备交易,他们会希望更详细地了解业务并进行尽职调查。如果他们发现一些隐藏的信息,就会怀疑业务可能存在其他问题。此时,买家通常会降低他们愿意支付的价格,而且通常情况下,交易无法达成。因此,坦诚面对任何看似负面的消息并积极应对至关重要,这样才能从一开始就妥善处理。 保持专注: 在出售业务的谈判中,很容易失去对业务运营的专注。如果这导致业务下滑,那么也会导致买家愿意支付的价格下降。您可能需要重新协商之前商定的价格,这会增加压力。建议您向并购专业人士寻求帮助,以便他们能够处理所有细节问题,减轻您的压力,让您能够将业务运营到最后。 多元化客户群: 接手客户群较小的业务是有风险的。一些客户可能会在业务出售后停止购买。收购方深知这一点,并希望看到广泛的客户群,以减少这种可能性的影响。超过10%的收入或利润不应来自单个客户。如果您无法扩大客户群,请确保签订长期合同,这能让买家确信客户会一直留在那里。 培养员工: 买家希望收购一家在收购后能够持续良好运营并不断发展的企业。如果员工训练有素,能够胜任经营,从而提升企业价值,这将对他们大有裨益。员工培训,尤其是管理人员的培训,应该在企业出售前至少一年开始。没有人会愿意收购一家完全依赖卖方技能来取得成功的企业。 确保您的簿记工作做得好: 良好的簿记工作能够充分体现企业的经营状况,并增强对企业的信心。它还能通过准确地记录企业及其财务历史,在尽职调查和谈判过程中提供帮助。 签订全面而有力的合同: 确保您的所有合同都严密无懈可击且是最新的。收购方不希望签订可能导致租金上涨的协议,甚至不希望供应商在未经通知的情况下退出。务必保护您的知识产权并购买完善的保险。这样,您的待售业务才能获得良好的价值。 保密: 当客户或员工得知可能出售时,他们可能会因为由此带来的不确定性而离开您。竞争对手也可能利用这一点。如果您担心关键员工,可以给予他们激励措施,鼓励他们留下来。但要注意这种情况对公司造成的成本。 强大的交易团队: 许多收购方在收购业务方面经验丰富,并拥有一支强大的团队,致力于与专业顾问和律师合作完成交易。拥有一支具备这种专业素养的团队对于达成良好的交易至关重要。并购顾问可以成为您应对这些挑战的解决方案。
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美国所有权的优势:为什么美国人应该在欧洲购买一支足球队?
在世界大多数地区,足球更多地被称为足球,可以说是全球最受欢迎的运动。这项运动拥有庞大的球迷群体,并提供了大量的经济机会。虽然这项运动在美国人心中一直占有特殊的地位,但不可否认的是,近来足球在美国的受欢迎程度一直在上升。随着美国投资者不断探索体育产业的机会,在欧洲购买一支足球队已成为一个诱人的前景。本文旨在阐明美国人应该考虑投资欧洲足球的原因。扩大足球的影响力 收购欧洲足球队将为美国投资者提供一个扩大足球影响力的平台,提高足球在美国的知名度。欧洲联赛历史悠久,竞争激烈,人才济济,是世界上大多数其他联赛无法比拟的。通过将欧洲足球带到美国观众面前,提高对这项运动的兴趣将带来更多的参与、更高的收视率和更多的收入机会。从根本上说,足球在全球范围内拥有大量的追随者,全世界有数十亿球迷。欧洲顶级联赛,如英格兰足球超级联赛、意大利足球甲级联赛和西班牙足球甲级联赛,都拥有数以百万计的球迷。通过在欧洲拥有一支足球队,美国投资者可以利用这一庞大的球迷群体,创建一个全球品牌。拥有一支成功的足球队是建立全球球迷基础的绝佳途径,而球迷基础又可用于其他商机。总之,随着足球运动在美国的发展,拥有一支欧洲足球队也是向美国球迷介绍这项美丽运动的绝佳方式。获得一流人才 欧洲拥有世界上最著名的足球学校和一流人才。在欧洲购买一支足球队将使美国业主有机会接触到这一巨大的人才库,使他们能够吸引优秀的球员加入自己的球队。通过对球队进行投资并制定有竞争力的薪资方案,业主可以吸引最优秀的球员,打造一支成功的球队。此外,一支成功的足球队还能吸引更多赞助商,从而创造更多收入。这对于创造一个自我延续的成功循环大有裨益。这种收购不仅能提高球队的成绩,还能提升球队的形象和市场竞争力。欧洲精英球员的存在可以激励美国青年将足球作为职业,从而推动这项运动在美国的发展。国际品牌和曝光率 欧洲足球拥有国际追随者,吸引着全球各地的观众。通过从欧洲购买一支球队,美国业主将能够获得大量全球观众,从而超越地理界限,进入利润丰厚的国际市场。 ...
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外资在欧盟足球俱乐部投资的上升趋势
欧洲足球的格局正在发生重大转变,其特点是俱乐部的外国投资呈上升趋势。 这种转变在意甲联赛中尤为明显,2024/25 赛季,意甲联赛的外资所有权将显著增加。 国际投资者涌入足球俱乐部,不仅重塑了足球运动的财务动态,还影响了俱乐部的战略、管理风格,甚至球员招募。 意甲:外资所有权激增 截至 2024/25 赛季,意甲联赛出现了向外资所有权的显著转变,外资控制的俱乐部数量从 7 家增至 11...
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