Esistono vari modi per misurare i guadagni di un’azienda. E all’inizio possono sembrare un po’ confusi. Quando vendi la tua attività, quale metodo dovresti utilizzare per la valutazione dell’azienda? Vediamo insieme quali sono i metodi utilizzati per le Aziende di piccole e medie dimensioni:
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Utile netto (NI).
Questo dato può essere definito anche come guadagno netto o risultato finale. In pratica è il reddito dell’azienda dopo aver dedotto tutte le spese. Può sembrare abbastanza semplice. Ma per una grande organizzazione può essere una cifra molto complicata da ottenere. Le spese comprendono tutte le tasse e i costi operativi, come ad esempio:
- stipendi,
- affittare,
- ammortamento,
- deprezzamento… ecc.
Questo dato può essere considerato da alcuni come la vera cifra dei guadagni. Ma devi tenere presente che molte piccole imprese hanno imparato l’arte di mantenere basse le tasse. Per questo motivo non è sempre un buon numero su cui fare affidamento.
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Utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT).
Questa misurazione può essere chiamata anche “utile operativo”. Molti ritengono che questa misura dia un’idea più chiara del potenziale di guadagno. Questo perché elimina dall’equazione due variabili che possono dipendere dal sistema contabile e dalle preferenze del proprietario. Sia le tasse che gli interessi possono variare a seconda della strategia finanziaria. Questo influisce sul NI. Togliendo queste due variabili si ottiene una cifra più equa.
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Utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni (EBITDA).
Un’ulteriore misura di un’azienda toglie l’effetto dell’ammortamento e della svalutazione. Questo dato si concentra totalmente sul risultato finanziario dell’attività dell’azienda. Inoltre, elimina i fattori non operativi che possono variare in base alle decisioni del management. Tuttavia, questo dato può essere piuttosto fuorviante in quanto gli ammortamenti possono variare a seconda dell’attività. Quindi non sempre fornisce un buon indicatore degli utili.
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Flusso di cassa discrezionale del venditore (SDCF).
Quando le piccole imprese sono gestite dai proprietari, il DSCF è comunemente usato come misura del valore dell’azienda. Si tratta del profitto prima delle imposte e degli interessi e prima dei benefici e delle spese una tantum. A volte l’acquirente e il venditore possono non essere d’accordo su cosa includere in questa cifra. Per questo motivo è necessario discutere per trovare un accordo. Ad esempio, potrebbe esserci una discrepanza su una spesa una tantum.
Tutti questi calcoli possono essere utili per la valutazione di un’azienda. Molto dipende dal tipo di azienda e dalle sue dimensioni. In generale, l’EBIT o l’EBITDA sono i più utili per riflettere i guadagni.
Quando si utilizza uno dei metodi per misurare gli utili di un’azienda, è necessario capire qual è il range normale dei multipli. Il multiplo confronta gli utili con il valore d’impresa della società. Per un’azienda di piccole dimensioni il multiplo che si ottiene utilizzando l’SDCF può essere compreso tra 1 e 3. Per un’azienda di medie dimensioni, invece, sarà compreso tra 3 e 5 utilizzando l’EBIT. Il multiplo aumenterà se si utilizza l’EBITDA. Tuttavia, queste sono solo linee guida. Più un’azienda è particolare, più è probabile che non rientri nell’intervallo normale. In ogni caso, è importante comprendere i limiti di qualsiasi metodo di misurazione degli utili. E capire anche come sono stati calcolati. Non limitarti a prendere la cifra al valore nominale. E fuori dal contesto, ma usala come un utile indicatore.
In sintesi
Esistono diversi utilizzi della valutazione aziendale. Ognuno di essi presenta vantaggi e svantaggi. A volte sono le dimensioni o il tipo di azienda a stabilire quale sia il più appropriato. Tuttavia, è importante non limitarsi a prendere queste misurazioni al valore nominale.
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