Bei der Bewertung handelt es sich um den Prozess der Ermittlung des aktuellen Werts eines Unternehmens. Unternehmer müssen möglicherweise den Wert des Unternehmens verstehen, wenn ein Verkauf, eine Übernahme oder eine Fusion bevorsteht. Beim Gewinnen neuer Investoren, um den korrekten Wert der Sicherheiten zu ermitteln, die bei der Suche nach Finanzierungen und für interne Entscheidungszwecke verwendet werden könnten. Unternehmensbewertungsexperten haben unterschiedliche Methoden zur Bewertung von Unternehmen, basierend auf:
- Struktur,
- Größe,
- Führungsteam,
- Komplexität der Abläufe,
- Art des Geschäfts,
- Zukunftsaussichten des Unternehmens und
- Bewertung ähnlicher Unternehmen auf dem Markt.
Heute räumen wir mit dem Mythos der fairen Unternehmensbewertung unter Geschäftsverkäufern auf. In den meisten Fällen argumentieren Wirtschaftsexperten und Makler, dass ein Unternehmen fair bewertet sein muss. Und dann bepreist, insbesondere wenn eine Übernahme, ein Verkauf oder eine Fusion bevorsteht. Wie hoch ist angesichts der unterschiedlichen Bewertungsmethoden der beizulegende Zeitwert des Unternehmens? Und was ist bei der Wertermittlung zu beachten? Was ist der Mythos einer fairen Unternehmensbewertung beim Verkauf eines Unternehmens?
Die Mythen der fairen Unternehmensbewertung
Der Fair Market Value (FMV) eines Unternehmens kann als hypothetischer Wert eines Unternehmens definiert werden. Dies basiert auf seinen Vermögenswerten und den vorherrschenden Marktrealitäten. In den meisten Fällen unterscheidet sich der Marktwert vom Transaktionswert des Unternehmens. Der Transaktionswert ist der Betrag, den Verkäufer bereit sind zu akzeptieren. Und willige Käufer sind bereit, für den Erwerb eines Unternehmens zu zahlen. Der Transaktionswert könnte relativ höher oder niedriger als der faire Marktwert sein. Und sie können auch von Käufer zu Käufer unterschiedlich sein. In den meisten Fällen gehen Fachleute bei der Bewertung von Unternehmen von bestimmten Annahmen aus. Diese Annahmen sind in der Regel subjektiv. Und werden durch das Verständnis oder die Interpretation der vorherrschenden Marktrealitäten durch den Bewertungsexperten bestimmt. In einem solchen Fall ist die ermittelte Zahl genauso gut wie die Annahmen, die der Bewertung zugrunde liegen. Eine Änderung der Annahmen würde daher zu einem völlig anderen Wert führen. Würde ein Unternehmer zwei unabhängige Wertgutachter beauftragen, kämen diese zu völlig unterschiedlichen Werten. Auch unter ähnlichen Marktbedingungen.
Welche Faktoren beeinflussen den Wert eines Unternehmens?
Das Managementteam, die Größe des Unternehmens, die Komplexität der Geschäftsabläufe und die Unternehmensstruktur haben Einfluss auf den Wert des Unternehmens. Es gibt jedoch zwei wesentliche Einflussfaktoren auf den Verkaufspreis: der Käufer und die Art des Verkaufs. Der Angebotspreis des Käufers ist ein inhärenter Indikator dafür, wie viel das Unternehmen seiner Meinung nach wert ist. Dies kann auf ihrer Forschung und Erfahrung auf dem Markt basieren. Die meisten Bewertungsexperten berücksichtigen dies nicht, wenn sie den Wert des Unternehmens ermitteln.
Verkaufsart
Die Art des Verkaufs kann zu einer Wertveränderung des Unternehmens um 20 bis 40 Prozent führen. Warum ist das so? Ein Zahlungsplan muss die inflationären Auswirkungen und zukünftigen Bedingungen berücksichtigen. Und könnte somit den Wert des Unternehmens steigern. Daher zahlt ein Käufer, der bar zahlt, am Ende einen niedrigeren Preis als ein Käufer, der die Zahlungen über einen bestimmten Zeitraum verteilt. Wenn der Verkauf im Rahmen eines Ausschreibungsverfahrens erfolgt, erhält der Geschäftsinhaber möglicherweise mehr für das Unternehmen. Diese Faktoren werden bei der Ermittlung des Angebotspreises nicht berücksichtigt.
Persönlicher Wohlwollen
Bei der Bewertung des Unternehmens wird in der Regel das persönliche Wohlwollen des Unternehmensgründers berücksichtigt. Dieses persönliche Wohlwollen umfasst persönliche Beziehungen, Talente, Leidenschaft, Fähigkeiten und die Persönlichkeit des Gründers. Dieser Geschäfts- oder Firmenwert kann nicht von einem Geschäftsinhaber auf den anderen übertragen werden, und obwohl er möglicherweise einen großen Einfluss auf den Erfolg des Unternehmens hatte, bedeutet die mangelnde Übertragbarkeit, dass sein Fehlen den Wert des Unternehmens für seinen neuen Eigentümer mindert. Solche Faktoren sollten daher bei der Unternehmensbewertung nicht berücksichtigt werden. Unternehmen müssen beachten, dass wir die Richtigkeit des Wertes aller illiquiden Vermögenswerte in Frage stellen können. Denn der genaue Wert eines Vermögenswerts kann nur durch eine Börse ermittelt werden. In der Praxis verwenden die Buchhaltungsfachleute eines Unternehmens normalerweise den Wert ähnlicher Vermögenswerte in ähnlichen Unternehmen, um den Buchwert der Vermögenswerte zu bestimmen, oder verwenden einen bestimmten Prozentsatz, um historische Zahlen für jede verstrichene Periode zu schätzen. Daher ist es möglich, dass die Vermögenswerte über- oder unterbewertet sind und daher handelt es sich bei dem, was als wahrer Wert der Vermögenswerte angesehen werden kann, tatsächlich um eine Schätzung.
Abschluss
Unternehmer müssen verstehen, dass die marktgerechte Bewertung eines Unternehmens eher hypothetisch als praktisch ist. Sie sollten daher offen für Verhandlungen und unterschiedliche Interpretationen des Geschäftswerts sein. Auch der Wert des Unternehmens unterliegt drastischen Veränderungen. Dies gilt im Hinblick auf die Marktbedingungen und das Interesse der Anleger.
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