Lorsqu’il s’agit d’estimer la valorisation d’une entreprise SaaS, de nombreux éléments doivent être pris en compte. Traditionnellement, une entreprise SaaS est une méthode de livraison et de licence de logiciels dans laquelle les logiciels sont accessibles en ligne via un abonnement, plutôt que achetés et installés sur des ordinateurs individuels. Il y a notamment 4x éléments à prendre en considération :
Taille de la transaction (ARR / Revenu récurrent annuel)
Momentum (taux de croissance et TCAC)
Qualité des produits/services (NRR / Rétention des revenus nets)
Rentabilité (marge brute)
Élément n°1 : ARR ou revenus récurrents annuels
Les revenus récurrents annuels (ARR) sont un élément indiquant le montant des revenus récurrents auxquels l’entreprise peut s’attendre chaque année en fonction de sa base d’abonnés. Il est calculé sur une base mensuelle (MRR) ou annuelle (ARR). Voici une formule de base pour calculer le ARR : ARR = (revenu global de l’abonnement + revenus annuels récurrents provenant d’autres sources de revenus (par exemple, modules complémentaires ou mises à niveau) moins les revenus perdus en raison des annulations.
Élément n°2 : taux de croissance
Les taux de croissance font référence à la variation en pourcentage d’une variable spécifique au cours d’une période de temps spécifique. Les taux de croissance peuvent être positifs ou négatifs, selon que la taille de la variable augmente ou diminue au fil du temps.
Élément n°3 : Rétention des revenus nets (NRR)
NRR ou Net Revenue Retention représente la façon dont les revenus changeraient si aucune vente supplémentaire n’était réalisée. Ci-dessous la formule de base pour calculer la rétention des revenus nets : NRR = [ARR au début de la période + Mises à niveau – Déclassements – Churn] / ARR au début de la période
Élément n°4 : Marge brute
La marge brute équivaut aux ventes nettes moins le coût du service vendu. Vous trouverez ci-dessous la formule de base pour calculer la marge brute : Marge brute = [Revenu – Coût du service vendu] / Revenu
La formule de valorisation SAAS
Formule de valorisation SaaS = 10 x Revenu récurrent annuel x Taux de croissance x Rétention des revenus nets Exemple : Disons qu’une entreprise SaaS génère 10 millions de dollars de revenus récurrents annuels et croît de 70 % par an avec un taux de rétention des revenus nets de 110 %. La valorisation s’élève à 77 millions de dollars, soit un multiple de 7,7x.
D’autres facteurs pouvant être pris en compte lors du calcul d’une évaluation peuvent inclure :
Qualité de l’équipe de direction
Valeur de la propriété intellectuelle
Ratio CAC:LTV
Période de récupération
Dettes
Clients GÉO
Concentration des clients
Analyse de marché
Taille de la transaction (ARR / Revenu récurrent annuel)
Momentum (taux de croissance et TCAC)
Qualité des produits/services (NRR / Rétention des revenus nets)
Rentabilité (marge brute)
Élément n°1 : ARR ou revenus récurrents annuels
Les revenus récurrents annuels (ARR) sont un élément indiquant le montant des revenus récurrents auxquels l’entreprise peut s’attendre chaque année en fonction de sa base d’abonnés. Il est calculé sur une base mensuelle (MRR) ou annuelle (ARR). Voici une formule de base pour calculer le ARR : ARR = (revenu global de l’abonnement + revenus annuels récurrents provenant d’autres sources de revenus (par exemple, modules complémentaires ou mises à niveau) moins les revenus perdus en raison des annulations.
Élément n°2 : taux de croissance
Les taux de croissance font référence à la variation en pourcentage d’une variable spécifique au cours d’une période de temps spécifique. Les taux de croissance peuvent être positifs ou négatifs, selon que la taille de la variable augmente ou diminue au fil du temps.
Élément n°3 : Rétention des revenus nets (NRR)
NRR ou Net Revenue Retention représente la façon dont les revenus changeraient si aucune vente supplémentaire n’était réalisée. Ci-dessous la formule de base pour calculer la rétention des revenus nets : NRR = [ARR au début de la période + Mises à niveau – Déclassements – Churn] / ARR au début de la période
Élément n°4 : Marge brute
La marge brute équivaut aux ventes nettes moins le coût du service vendu. Vous trouverez ci-dessous la formule de base pour calculer la marge brute : Marge brute = [Revenu – Coût du service vendu] / Revenu
La formule de valorisation SAAS
Formule de valorisation SaaS = 10 x Revenu récurrent annuel x Taux de croissance x Rétention des revenus nets Exemple : Disons qu’une entreprise SaaS génère 10 millions de dollars de revenus récurrents annuels et croît de 70 % par an avec un taux de rétention des revenus nets de 110 %. La valorisation s’élève à 77 millions de dollars, soit un multiple de 7,7x.
D’autres facteurs pouvant être pris en compte lors du calcul d’une évaluation peuvent inclure :
Qualité de l’équipe de direction
Valeur de la propriété intellectuelle
Ratio CAC:LTV
Période de récupération
Dettes
Clients GÉO
Concentration des clients
Analyse de marché
Editorial Team chez MergersCorp M&A International
MergersCorp™ M&A International is a leading Lower-Middle Market M&A advisory brand, offering professional M&A services to clients across the world.
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