Quando si tratta di stimare la valutazione di un’azienda SaaS, ci sono molti elementi da tenere in considerazione. Tradizionalmente, un’azienda SaaS è un metodo di fornitura e licenza di software in cui si accede al software online tramite un abbonamento, anziché acquistarlo e installarlo sui singoli computer.
Ci sono in particolare 4x elementi da tenere in considerazione:
- Dimensione dell’accordo (ARR / ricavi ricorrenti annuali)
- Momentum (tasso di crescita e CAGR)
- Qualità dei prodotti/servizi (NRR / Net Revenue Retention)
- Redditività (Margine lordo)
Elemento #1: ARR o Ricavo Annuale Ricorrente
Il ricavo ricorrente annuo (ARR) è un elemento che indica l’entità del ricavo ricorrente che l’azienda può aspettarsi ogni anno in base alla sua base di abbonati. Viene calcolato su base mensile (MRR) o annuale (ARR).
Ecco una formula di base per calcolare l’ARR:
ARR = (ricavi complessivi da abbonamento + ricavi ricorrenti annuali da altri flussi di ricavi (ad esempio componenti aggiuntivi o aggiornamenti) meno i ricavi persi a causa delle cancellazioni.
Elemento #2: Tasso di crescita
I tassi di crescita si riferiscono alla variazione percentuale di una specifica variabile in un determinato periodo di tempo. I tassi di crescita possono essere positivi o negativi, a seconda che le dimensioni della variabile aumentino o diminuiscano nel tempo.
Elemento #3: Ritenzione dei ricavi netti (NRR)
L’NRR (Net Revenue Retention) rappresenta la variazione dei ricavi se non si effettuano vendite aggiuntive.
Di seguito la formula di base per calcolare la Ritenzione dei Ricavi Netti:
NRR = [ARR all’inizio del periodo + Upgrades – Downgrades – Churn] / ARR all’inizio del periodo
Elemento #4: Margine lordo
Il margine lordo equivale alle vendite nette meno il costo del servizio venduto.
Di seguito è riportata la formula di base per calcolare il Margine Lordo:
Margine lordo = [ricavi – costo del servizio venduto] / ricavi
La formula di valutazione SAAS
Formula di valutazione SaaS = 10 x ricavi ricorrenti annuali x tasso di crescita x ritenzione dei ricavi netti
Esempio:
Supponiamo che un’azienda SaaS generi 10 milioni di dollari di ricavi ricorrenti annui e cresca del 70% all’anno con un tasso di ritenzione dei ricavi netti del 110%.
La valutazione è di 77 milioni di dollari, un multiplo di 7,7x.
Altri fattori che possono essere presi in considerazione quando si calcola una valutazione possono includere:
- Qualità del team di gestione
- Valore della proprietà intellettuale
- Rapporto CAC:LTV
- Periodo di ammortamento
- Debiti
- Clienti GEO
- Concentrazione dei clienti
- Analisi del mercato
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