Nella maggior parte dei casi, la vendita di un’entità aziendale viene completata una volta che il proprietario firma un accordo e viene pagato dall’acquirente. Tuttavia, ci sono casi in cui un accordo non può essere concluso a causa di un disaccordo sul prezzo. Quando nessuna delle parti accetta i termini proposti, è possibile utilizzare una strategia per consentire l’avanzamento dell’accordo. Questa strategia è chiamata Earnout. Con un Earnout, l’acquirente acquista l’attività e il venditore viene pagato, ma con una clausola per un compenso futuro.
Cos’è un Earnout?
Un guadagno è un pagamento effettuato dall’acquirente al venditore di un’entità aziendale quando vengono raggiunti determinati obiettivi prestazionali o finanziari. Gli guadagni sono spesso calcolati come percentuale dei guadagni o delle vendite lorde.
Gli Earnout sono solitamente inclusi come clausola nel contratto di vendita se l’acquirente non può o non è disposto a pagare il prezzo richiesto dal proprietario. Ad esempio, se il proprietario vende l’azienda a 2 milioni di dollari ma l’acquirente è disposto a pagare solo 1,5 milioni di dollari, l’acquirente può offrirsi di acquistare l’azienda a quel prezzo più, diciamo, il 5% delle vendite lorde nei due o tre giorni successivi. tre anni.
Earnouts… funzionano?
Gli Earnout potrebbero rappresentare una soluzione efficace e redditizia sia per gli imprenditori che per gli acquirenti, a condizione che i rischi siano valutati attentamente. La percezione abituale è che l’acquirente si assuma i rischi associati all’acquisto dell’azienda. Tuttavia, ci sono anche alcune preoccupazioni di cui il venditore si assume la responsabilità.
L’earnout dipende dalle prestazioni dell’attività post-vendita: a livello operativo, finanziario e/o di traguardo. Le metriche sono già stabilite e concordate, ma dipenderanno da situazioni particolari. Se, ad esempio, l’acquirente intende integrare la nuova attività in un’attività esistente, i parametri saranno generalmente basati sulle entrate. Se, d’altro canto, l’andamento dei ricavi della nuova attività non è testato e quindi incerto, i parametri si baseranno sul profitto. Nella maggior parte dei casi, un venditore preferirà che l’earnout sia basato sui ricavi mentre un acquirente preferirebbe che fosse basato sul profitto, principalmente come protezione contro l’incertezza.
Esistono anche potenziali differenze riguardanti la gestione e le preferenze operative dell’acquirente e del venditore. Ad esempio, il venditore potrebbe pensare che l’azienda funzionerà sostanzialmente nello stesso modo dopo la vendita, mentre l’acquirente potrebbe voler implementare cambiamenti come l’interruzione di alcuni prodotti e l’imposizione di movimenti tra le fila dei dipendenti chiave.
Tuttavia, gli Earnings possono essere un mezzo con cui un imprenditore può trarre profitto dalla vendita della propria attività. Un guadagno può anche fornire all’acquirente un modo per finanziare un’attività o acquistarla a un prezzo più conveniente. Inoltre, allunga il periodo di pagamento per l’acquirente, il che gli dà ampio spazio per muoversi finanziariamente. Il venditore, invece, gode di un reddito continuo per tutto il periodo di acquisizione.
L’Earnout è l’opzione giusta per te?
Gli Earnout sono piuttosto impegnativi perché sono considerati il concetto più difficile da progettare ed eseguire nelle fusioni e acquisizioni. Richiedono una valutazione complessa e approfondita, l’anticipazione di benefici e problemi, nonché una ragionevole previsione delle circostanze presenti e future. L’earnout è una strategia e deve essere visto come uno strumento che può essere applicato alla crescita di un’attività esistente. Tuttavia, può funzionare solo se sia l’acquirente che il venditore considerano i rischi e i potenziali problemi e li anticipano con le giuste soluzioni. Con una buona flessibilità nella progettazione e implementazione del piano, qualsiasi problema o rischio può essere gestito con successo.
Gli guadagni, come molti aspetti di un business, non sono mai facili. MergersCorp M&A International comprende le sfide che gli imprenditori e le aziende devono affrontare. Crediamo nell’aggiunta di valore a ogni transazione aiutando i nostri clienti ad acquistare e vendere con sicurezza attività private. La nostra portata globale ci consente di fornire un servizio che crea aziende forti che prospereranno nei settori più competitivi.
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