As empresas que necessitam de angariar capital para financiar os seus empreendimentos têm dois métodos principais de financiamento disponíveis, nomeadamente financiamento por dívida e financiamento por capital próprio. A maioria das empresas usa uma mistura de financiamento de capital e dívida; no entanto, cada um traz vários benefícios distintos. O benefício mais notável é que não há obrigações de reembolso com financiamento de capital e que esta opção proporciona fluxo de caixa adicional que as empresas podem usar para se expandir. Em contraste, o financiamento por dívida permite que as empresas evitem sacrificar parte da sua propriedade.
Muitas vezes, a dívida é uma forma atraente de financiar uma aquisição, porque tende a custar menos para as empresas emitirem, em comparação com o capital próprio. Isto ocorre porque os investidores esperam uma percentagem de retorno mais elevada dos investimentos em ações. Existem vantagens fiscais associadas à emissão de dívida, graças aos pagamentos de juros dedutíveis do imposto oferecidos. Além disso, uma empresa pode obter alavancagem extra com esta abordagem, para aumentar a sua percentagem de retorno do capital próprio.
A emissão de dívida pode ser vantajosa noutro aspecto fundamental para as empresas, nomeadamente o facto de a sua propriedade não ser diluída porque não são emitidas acções adicionais. Mais uma vez, existem várias desvantagens importantes no financiamento da dívida. Se as empresas emitirem grandes níveis de dívida, a sua classificação de crédito será prejudicada. Isto tornará mais difícil para eles contrair empréstimos de dinheiro no futuro e aumentará os custos da sua dívida. Além disso, a emissão de dívida pode ser restringida por acordos de credores que estabeleçam limitações aos níveis de dívida que as empresas podem suportar. Isto poderia impedir que certas empresas contraíssem empréstimos de capital suficiente para fazer aquisições consideráveis.
Embora o capital próprio custe mais, esta forma de financiamento continua a ser popular para aquisições, graças às oportunidades que oferece aos investidores. Além disso, permite que as empresas evitem arcar com encargos financeiros adicionais. Os investidores em ações podem obter um retorno decente sobre o seu dinheiro, enquanto as empresas obtêm mais fluxo de caixa para investir na expansão das suas operações. Algumas das vantagens do patrimônio líquido são:
-Não há exigência de reembolso de uma quantia principal em dinheiro
-Sem pagamentos de juros obrigatórios
-Não há cláusulas indesejáveis associadas. O financiamento de capital para aquisições não afeta as classificações de crédito das empresas, pelo que estas podem contrair dívidas no futuro, se necessário.
Não obstante, uma oferta de ações pode ter uma série de desvantagens. O retorno sobre o patrimônio líquido e o lucro por ação de uma empresa listada podem sofrer quando as ações são emitidas, pois perdem alavancagem. Além disso, se o preço das ações de uma empresa cotada se tornar mais volátil, tal poderá criar incerteza sobre a avaliação da aquisição. Por sua vez, isso pode aumentar a quantidade de tempo necessária para finalizar a transação ou atrapalhá-la.
No entanto, as empresas públicas preferem utilizar o financiamento de capitais próprios para pagar aquisições, enquanto a dívida também tem um papel fundamental a desempenhar – devido às poupanças de custos que oferece e aos benefícios de alavancagem. Além disso, se gerir uma empresa de capital privado, um grande fundo soberano ou uma empresa privada e tiver fundos excedentários disponíveis, muitas vezes faz sentido concluir as aquisições como transações exclusivamente de capital.
Muitas empresas iniciantes optarão pelo financiamento de capital, enquanto empresas estabelecidas, livres de dívidas e com pontuações de crédito saudáveis poderão preferir soluções convencionais de financiamento de dívida – como empréstimos para pequenas empresas. O melhor método para você depende da sua tolerância ao risco, necessidade de controle e ambições de negócios. Sempre reserve um tempo para pesquisar o que os credores podem oferecer e quão inovadores eles podem ser para atender às suas necessidades.
A MergersCorp M&A International é uma experiente empresa de consultoria corporativa em fusões e aquisições com alcance global. A empresa concluiu dezenas de fusões e aquisições em mais de 40 países ao redor do mundo. A empresa conta com especialistas em diversos setores para assessorar os clientes quando desejam comprar ou vender uma empresa.
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