Unternehmen, die zur Finanzierung ihrer Unternehmungen Kapital aufnehmen müssen, stehen zwei Hauptfinanzierungsmethoden zur Verfügung, nämlich Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung. Die meisten Unternehmen nutzen eine Mischung aus Eigen- und Fremdkapitalfinanzierung, wobei beide Varianten verschiedene Vorteile bieten. Der wichtigste Vorteil ist, dass es bei der Eigenkapitalfinanzierung keine Rückzahlungsverpflichtungen gibt und dass diese Option zusätzlichen Cashflow liefert, den die Unternehmen zur Expansion nutzen können. Im Gegensatz dazu können Unternehmen bei der Fremdfinanzierung vermeiden, einen Teil ihres Eigentums zu opfern.
Oft ist Fremdkapital ein attraktiver Weg, um eine Akquisition zu finanzieren, da es für Unternehmen im Vergleich zu Eigenkapital tendenziell weniger kostet. Der Grund dafür ist, dass Investoren von Eigenkapitalinvestitionen einen höheren Prozentsatz an Rendite erwarten. Dank der steuerlich absetzbaren Zinszahlungen bietet die Emission von Fremdkapital auch steuerliche Vorteile. Außerdem kann ein Unternehmen auf diese Weise eine zusätzliche Hebelwirkung erzielen, um den Prozentsatz der Eigenkapitalrendite zu erhöhen.
Die Emission von Schuldtiteln kann in einer weiteren wichtigen Hinsicht für Unternehmen von Vorteil sein, nämlich dass ihr Eigentum nicht verwässert wird, da keine zusätzlichen Aktien ausgegeben werden. Andererseits hat die Fremdfinanzierung auch einige entscheidende Nachteile. Wenn Unternehmen in großem Umfang Schulden aufnehmen, leidet ihre Kreditwürdigkeit. Dadurch wird es für sie schwieriger, sich in Zukunft Geld zu leihen, und ihre Schuldenkosten steigen. Darüber hinaus kann die Emission von Schuldtiteln durch Auflagen der Kreditgeber eingeschränkt werden, die die Höhe der Verschuldung von Unternehmen begrenzen. Dies könnte bestimmte Unternehmen daran hindern, genügend Kapital für größere Übernahmen aufzunehmen.
Obwohl Eigenkapital mehr kostet, ist diese Form der Finanzierung für Akquisitionen nach wie vor beliebt, da sie den Anlegern viele Möglichkeiten bietet. Außerdem können Unternehmen so zusätzliche finanzielle Belastungen vermeiden. Eigenkapitalinvestoren können eine anständige Rendite für ihr Geld erhalten, während Unternehmen mehr Cashflow erhalten, den sie in den Ausbau ihrer Geschäfte investieren können. Einige der Vorteile von Eigenkapital sind:
-keine Verpflichtung zur Rückzahlung eines Hauptbetrags
-Keine obligatorischen Zinszahlungen
-keine damit verbundenen unerwünschten Klauseln. Die Eigenkapitalfinanzierung von Akquisitionen hat keine Auswirkungen auf die Kreditwürdigkeit der Unternehmen, so dass sie bei Bedarf in Zukunft Schulden aufnehmen können.
Nichtsdestotrotz kann eine Aktienemission eine Reihe von Nachteilen haben. Die Eigenkapitalrendite und der Gewinn pro Aktie eines börsennotierten Unternehmens könnten nach der Ausgabe von Aktien leiden, da es an Hebelwirkung verliert. Wenn außerdem der Aktienkurs eines börsennotierten Unternehmens volatiler wird, kann dies zu Unsicherheiten hinsichtlich der Bewertung der Übernahme führen. Dies wiederum könnte den Zeitaufwand für den Abschluss der Transaktion erhöhen oder sie ganz zum Scheitern bringen.
Nichtsdestotrotz bevorzugen öffentliche Unternehmen die Finanzierung mit Eigenkapital, um Akquisitionen zu bezahlen, während Fremdkapital ebenfalls eine wichtige Rolle spielt – aufgrund der Kosteneinsparungen und der Vorteile der Hebelwirkung. Wenn Sie ein Private-Equity-Unternehmen, einen großen Staatsfonds oder ein Privatunternehmen leiten und über überschüssige Mittel verfügen, ist es außerdem oft sinnvoll, Übernahmen als reine Eigenkapitaltransaktionen durchzuführen.
Viele Startup-Unternehmen werden sich für eine Eigenkapitalfinanzierung entscheiden, während etablierte, schuldenfreie Unternehmen mit einer gesunden Kreditwürdigkeit möglicherweise konventionelle Fremdfinanzierungslösungen bevorzugen – wie z.B. Kredite für kleine Unternehmen. Welche Methode für Sie die beste ist, hängt von Ihrer Risikotoleranz, Ihrem Kontrollbedürfnis und Ihren geschäftlichen Ambitionen ab. Nehmen Sie sich immer die Zeit, um zu recherchieren, was Kreditgeber Ihnen anbieten können und wie innovativ sie sein können, um Ihre Anforderungen zu erfüllen.
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