As empresas que precisam levantar capital para financiar seus empreendimentos têm dois métodos principais de financiamento disponíveis: o financiamento por dívida e o financiamento por ações. A maioria das empresas usa uma combinação de financiamento de capital e de dívida; no entanto, há vários benefícios distintos para cada um deles. O benefício mais notável é que não há obrigações de reembolso com o financiamento de capital e que essa opção proporciona um fluxo de caixa adicional que as empresas podem usar para expandir. Por outro lado, o financiamento da dívida permite que as empresas evitem sacrificar parte de sua propriedade.
Em geral, a dívida é uma forma atraente de financiar uma aquisição, pois tende a custar menos para as empresas emitirem, em comparação com o patrimônio líquido. Isso ocorre porque os investidores esperam uma porcentagem de retorno maior dos investimentos em ações. Há vantagens fiscais associadas à emissão de dívida, graças aos pagamentos de juros dedutíveis de impostos oferecidos. Além disso, uma empresa pode obter alavancagem extra com essa abordagem, para aumentar sua porcentagem de retorno do patrimônio líquido.
A emissão de dívida pode ser vantajosa em outro aspecto importante para as empresas, ou seja, a propriedade não é diluída porque não são emitidas ações adicionais. Por outro lado, há várias desvantagens importantes no financiamento de dívidas. Se as empresas emitirem grandes níveis de dívida, sua classificação de crédito será prejudicada. Isso dificultará o empréstimo de dinheiro no futuro e aumentará os custos da dívida. Além disso, a emissão de dívida pode ser restringida por cláusulas dos credores que estabelecem limitações nos níveis de dívida que as empresas podem assumir. Isso pode impedir que determinadas empresas tomem emprestado capital suficiente para fazer aquisições de grande porte.
Embora o patrimônio líquido custe mais, essa forma de financiamento continua sendo popular para aquisições, graças às oportunidades que oferece aos investidores. Além disso, ela permite que as empresas evitem arcar com encargos financeiros adicionais. Os investidores em ações podem obter um retorno decente sobre seu dinheiro, enquanto as empresas obtêm mais fluxo de caixa para investir na expansão de suas operações. Algumas das vantagens do patrimônio líquido são:
-Não há exigência de reembolso de uma quantia principal de dinheiro
-Não há pagamentos de juros obrigatórios
-Não há cláusulas indesejáveis associadas. O financiamento de capital próprio para aquisições não afeta as classificações de crédito das empresas, de modo que elas podem contrair dívidas no futuro, se necessário.
No entanto, uma oferta de ações pode ter várias desvantagens. O retorno sobre o patrimônio líquido e os ganhos por ação de uma empresa listada podem ser prejudicados quando as ações são emitidas, pois ela perde alavancagem. Além disso, se o preço das ações de uma empresa listada se tornar mais volátil, isso poderá gerar incerteza sobre a avaliação da aquisição. Por sua vez, isso pode aumentar o tempo necessário para finalizar a transação ou inviabilizá-la.
No entanto, as empresas públicas preferem usar o financiamento de capital próprio para pagar as aquisições, embora a dívida também tenha um papel importante a desempenhar, devido à economia de custos que oferece e aos benefícios da alavancagem. Além disso, se você dirige uma empresa de private equity, um grande fundo soberano ou uma empresa privada e tem fundos excedentes disponíveis, muitas vezes faz sentido concluir as aquisições como transações totalmente de capital.
Muitas empresas iniciantes optarão pelo financiamento de capital, enquanto as empresas estabelecidas, sem dívidas e com boa pontuação de crédito podem preferir soluções convencionais de financiamento de dívidas, como empréstimos para pequenas empresas. O melhor método para você depende de sua tolerância ao risco, necessidade de controle e ambições comerciais. Sempre reserve um tempo para pesquisar o que os credores podem oferecer a você e como eles podem ser inovadores para atender às suas necessidades.
A MergersCorp M&A International é uma empresa experiente de consultoria corporativa em fusões e aquisições com alcance global. A empresa concluiu dezenas de fusões e aquisições em mais de 40 países em todo o mundo. A empresa conta com especialistas em diversos setores para assessorar os clientes quando eles desejam comprar ou vender uma empresa.
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