Las empresas que necesitan reunir capital para financiar sus proyectos disponen de dos métodos principales de financiación: la financiación mediante deuda y la financiación mediante capital. La mayoría de las empresas utilizan una mezcla de financiación mediante capital y deuda, pero cada una tiene sus ventajas. La ventaja más notable es que no hay obligaciones de reembolso con la financiación de capital y que esta opción proporciona un flujo de caja adicional que las empresas pueden utilizar para expandirse. En cambio, la financiación mediante deuda permite a las empresas evitar sacrificar parte de su propiedad.
A menudo, la deuda es una forma atractiva de financiar una adquisición, porque a las empresas les suele costar menos emitirla, en comparación con los fondos propios. Esto se debe a que los inversores esperan un mayor porcentaje de rentabilidad de las inversiones en capital. Existen ventajas fiscales asociadas a la emisión de deuda, gracias a los pagos de intereses deducibles de impuestos que se ofrecen. Además, una empresa puede obtener un apalancamiento adicional con este enfoque, para aumentar su porcentaje de rendimiento de los fondos propios.
Emitir deuda puede ser ventajoso en otro aspecto clave para las empresas, a saber, que su propiedad no se diluye porque no se emiten acciones adicionales. Por otra parte, la financiación mediante deuda tiene varios inconvenientes importantes. Si las empresas emiten grandes niveles de deuda, su calificación crediticia se resentirá. Esto hará que les resulte más difícil obtener préstamos en el futuro y aumentará sus costes de endeudamiento. Además, la emisión de deuda puede verse restringida por pactos de los prestamistas que establezcan limitaciones sobre los niveles de deuda que pueden asumir las empresas. Esto podría impedir a determinadas empresas pedir prestado suficiente capital para realizar adquisiciones importantes.
Aunque los fondos propios cuestan más, esta forma de financiación sigue siendo popular para las adquisiciones, gracias a las oportunidades que ofrece a los inversores. Además, permite a las empresas evitar cargas financieras adicionales. Los inversores de capital pueden obtener un rendimiento decente de su dinero, mientras que las empresas obtienen más flujo de caja para invertir en ampliar sus operaciones. Algunas de las ventajas del capital propio son
-Sin obligación de devolver una suma de dinero principal
-Sin pago obligatorio de intereses
-No lleva asociadas cláusulas indeseables. La financiación mediante capital para adquisiciones no afecta a la calificación crediticia de las empresas, por lo que pueden endeudarse en el futuro si es necesario.
No obstante, una oferta de acciones puede tener una serie de inconvenientes. El rendimiento de los fondos propios y los beneficios por acción de una empresa que cotiza en bolsa podrían verse afectados una vez emitidas las acciones, al perder apalancamiento. Además, si el precio de las acciones de una empresa cotizada se vuelve más volátil, esto podría crear incertidumbre sobre la valoración de la adquisición. A su vez, esto podría aumentar el tiempo necesario para finalizar la operación o echarla por tierra.
No obstante, las empresas públicas prefieren utilizar la financiación mediante capital social para pagar las adquisiciones, aunque la deuda también tiene un papel clave que desempeñar, debido al ahorro de costes que ofrece y a las ventajas del apalancamiento. Además, si diriges una empresa de capital riesgo, un gran fondo soberano o una empresa privada y tienes excedentes de fondos disponibles, a menudo tiene sentido completar las adquisiciones como transacciones totalmente de capital.
Muchas empresas incipientes optarán por la financiación de capital, mientras que las empresas establecidas, sin deudas y con una puntuación crediticia saneada, podrían preferir las soluciones convencionales de financiación de deudas, como los préstamos para pequeñas empresas. El mejor método para ti depende de tu tolerancia al riesgo, necesidad de control y ambiciones empresariales. Tómate siempre el tiempo necesario para investigar qué pueden ofrecerte los prestamistas, y hasta qué punto pueden ser innovadores para satisfacer tus necesidades.
MergersCorp M&A International es una empresa de asesoramiento corporativo en fusiones y adquisiciones con experiencia y alcance mundial. La empresa ha realizado decenas de fusiones y adquisiciones en más de 40 países de todo el mundo. La empresa cuenta con expertos en diversos sectores para asesorar a los clientes cuando quieren comprar o vender una empresa.
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