Как рассчитать стоимость частной SaaS компании

Когда речь идет об оценке стоимости SaaS-бизнеса, необходимо учитывать множество факторов. Традиционно SaaS-бизнес — это метод доставки и лицензирования программного обеспечения, при котором программное обеспечение доступно онлайн по подписке, а не покупается и устанавливается на отдельные компьютеры.

В частности, необходимо учитывать четыре элемента:

1. Размер сделки (ARR / Годовой повторяющийся доход).
2. Динамика (темпы роста и CAGR)
3. Качество продуктов/услуг (NRR / Удержание чистой выручки)
4. Прибыльность (валовая маржа) 

   Элемент №1: ARR или годовой повторяющийся доход

   Годовой повторяющийся доход (ARR) — это элемент, показывающий, какой объем повторяющегося дохода компания может ожидать каждый год на основе своей абонентской базы. Он рассчитывается на ежемесячной основе (MRR) или за год (ARR).

   Вот основная формула для расчета ARR:

   ARR = (общий доход от подписки + ежегодный повторяющийся доход от других потоков доходов (например, дополнений или обновлений) минус доход, потерянный из-за отмены подписки.

   Элемент №2: Темпы роста

   Темпы роста означают процентное изменение конкретной переменной в течение определенного периода времени. Темпы роста могут быть положительными или отрицательными, в зависимости от того, увеличивается или уменьшается размер переменной с течением времени.

   Элемент №3: Удержание чистой выручки (NRR)

   NRR или Net Revenue Retention представляет, как изменится доход, если не будет произведено никаких дополнительных продаж.

   Ниже приведена основная формула для расчета Net Revenue Retention:

   NRR = [ARR на начало периода + Upgrades — Downgrades — Churn] / ARR на начало периода.

   Элемент №4: Валовая маржа

   Валовая маржа равна чистым продажам минус стоимость проданных услуг.

   Ниже приведена основная формула для расчета валовой маржи:

   Валовая маржа = [Выручка — Стоимость проданных услуг] / Выручка

   Формула оценки SAAS

   Формула оценки SaaS = 10 x Годовой повторяющийся доход x Темп роста x Сохранение чистой выручки

   Пример:

   Допустим, SaaS-компания генерирует $10 млн годового повторяющегося дохода, растет на 70% в год, а коэффициент удержания чистого дохода составляет 110%.

   Оценка составит $77M, что соответствует мультипликатору 7,7x.

   Другие факторы, которые могут быть приняты во внимание при расчете оценки, включают:

   качество команды менеджеров
   ценность интеллектуальной собственности

• CAC:LTV Ratio
• Период окупаемости
• Долги
• Клиенты ГЕО
• Концентрация клиентов
• Анализ рынка