Le aziende che hanno bisogno di raccogliere capitali per finanziare le proprie iniziative hanno a disposizione due principali metodi di finanziamento, vale a dire il finanziamento con debito e il finanziamento con capitale azionario. La maggior parte delle aziende utilizza una combinazione di finanziamenti azionari e di debito, tuttavia ciascuno di essi presenta diversi vantaggi distinti. Il vantaggio più notevole è che non vi sono obblighi di rimborso con il finanziamento azionario e che questa opzione fornisce un flusso di cassa aggiuntivo che le aziende possono utilizzare per espandersi. Al contrario, il finanziamento tramite debito consente alle imprese di evitare di sacrificare parte della loro proprietà.
Spesso, il debito è un modo interessante per finanziare un’acquisizione, perché tende a costare meno per le aziende emetterlo, rispetto al capitale proprio. Questo perché gli investitori si aspettano una percentuale di rendimento più elevata dagli investimenti azionari. Ci sono vantaggi fiscali associati all’emissione di debito, grazie ai pagamenti di interessi deducibili dalle tasse offerti. Inoltre, un’azienda può ottenere ulteriore leva finanziaria con questo approccio, per aumentare la percentuale di rendimento dal capitale proprio.
L’emissione di debito può essere vantaggiosa per un altro aspetto fondamentale per le imprese, vale a dire che la loro proprietà non viene diluita perché non vengono emesse azioni aggiuntive. D’altra parte, ci sono diversi svantaggi chiave nel finanziamento tramite debito. Se le imprese emettono ingenti livelli di debito, il loro rating creditizio ne risentirà. Ciò renderà più difficile per loro prendere in prestito denaro in futuro e aumenterà il costo del debito. Inoltre, l’emissione di debito potrebbe essere limitata da convenzioni stipulate dagli istituti di credito che fissano limiti ai livelli di debito che le imprese possono farsi carico. Ciò potrebbe impedire ad alcune aziende di prendere in prestito capitali sufficienti per effettuare acquisizioni considerevoli.
Sebbene il capitale azionario costi di più, questa forma di finanziamento rimane popolare per le acquisizioni, grazie alle opportunità che offre agli investitori. Inoltre, consente alle imprese di evitare di farsi carico di ulteriori oneri finanziari. Gli investitori azionari possono ottenere un discreto ritorno sul proprio denaro, mentre le aziende ottengono più flussi di cassa da investire nell’espansione delle proprie attività. Alcuni dei vantaggi dell’equità sono:
-Nessun obbligo di rimborsare una somma di denaro in capitale
-Nessun pagamento di interessi obbligatori
-Nessuna clausola indesiderata associata. Il finanziamento azionario per le acquisizioni non influisce sul rating creditizio delle imprese, che quindi possono aumentare i debiti in futuro, se necessario.
Tuttavia, un’offerta azionaria può presentare una serie di inconvenienti. Il rendimento del capitale proprio e l’utile per azione di un’azienda quotata potrebbero risentirne una volta emesse le azioni, poiché perde la leva finanziaria. Inoltre, se il prezzo delle azioni di un’azienda quotata diventa più volatile, ciò potrebbe creare incertezza sulla valutazione dell’acquisizione. A sua volta, ciò potrebbe aumentare la quantità di tempo necessaria per finalizzare la transazione o farla naufragare.
Ciononostante, le imprese pubbliche preferiscono utilizzare finanziamenti azionari per pagare le acquisizioni, mentre anche il debito ha un ruolo chiave da svolgere, grazie ai risparmi sui costi che offre e ai vantaggi in termini di leva finanziaria. Inoltre, se gestisci un’attività di private equity, un grande fondo sovrano o un’impresa privata e disponi di fondi in eccedenza, spesso ha senso completare le acquisizioni come transazioni interamente azionarie.
Molte imprese start-up opteranno per il finanziamento azionario, mentre le imprese affermate e senza debiti con punteggi di credito sani potrebbero preferire soluzioni di finanziamento del debito convenzionali, come i prestiti per le piccole imprese. Il metodo migliore per te dipende dalla tua propensione al rischio, dalla necessità di controllo e dalle ambizioni aziendali. Prenditi sempre il tempo per ricercare cosa possono offrirti gli istituti di credito e quanto possono essere innovativi per soddisfare le tue esigenze.
MergersCorp M&A International è una società esperta di consulenza aziendale M&A con portata globale. L’azienda ha concluso dozzine di fusioni e acquisizioni in oltre 40 paesi in tutto il mondo. L’azienda dispone di esperti in una varietà di settori per consigliare i clienti quando desiderano acquistare o vendere un’azienda.
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