Le fusioni e le acquisizioni sono la norma nel mondo aziendale. Gli investitori sono sempre alla ricerca di piccole e medie imprese valide da acquisire, mentre i concorrenti prendono sempre in considerazione la possibilità di fondersi per creare una forza formidabile nel settore. Prima di poter effettuare queste transazioni, però, un’azienda o una società deve essere valutata. La valutazione informerà tutte le parti coinvolte nella transazione sull’effettivo valore di mercato di un’entità. Gli acquirenti possono utilizzare questo valore per negoziare con il venditore uno sconto. Il venditore, invece, vorrà sapere quanto vale la sua azienda per essere sicuro di poter fissare il giusto prezzo. Sebbene esistano diversi metodi di valutazione aziendale, di seguito sono elencate le metodologie di valutazione più convenzionali nell’ambito delle fusioni e acquisizioni:
- Flusso di cassa scontato
Si tratta di uno dei metodi più diffusi per stimare l’attuale valore di mercato di un’azienda. Prende in considerazione i flussi di cassa attuali e futuri di un’azienda. Il metodo si concentra sul valore intrinseco di un’azienda prevedendo il flusso di cassa libero senza leva di un’azienda nei prossimi 5-10 anni. Il flusso di cassa previsto viene poi attualizzato prendendo in considerazione l’attuale costo del capitale dell’azienda. Quando si costruisce il modello finanziario su un foglio excel si fanno molte ipotesi. Si tratta di un’analisi dettagliata e complessa della valutazione di mercato di un’azienda e può essere utilizzata solo dagli analisti finanziari.
- Analisi comparativa delle aziende
Uno dei metodi più efficaci per valutare un’azienda è quello di confrontare le sue azioni con quelle di altre società con parametri simili. In questo metodo vengono presi in considerazione il rapporto prezzo/utile (P/E), l’EBITDA, l’EV e altri multipli. Ad esempio, se le azioni di un’azienda di dimensioni simili vengono scambiate a 20 volte il rapporto P/E, la tua azienda potrebbe essere valutata a 50,00 dollari per azione se l’utile per azione è di 2,50 dollari. Tuttavia, è necessario fare alcune ipotesi sulle due aziende. Per cominciare, si presume che le due società abbiano caratteristiche di rischio/rendimento simili.
- Transazioni precedenti
Può essere difficile valutare un’azienda che non ha guadagni o attività significative. Le società di software sono un buon esempio. Un’azienda può essere considerata di valore ma il suo valore non può essere quantificato con i metodi di valutazione tradizionali. In questi casi, possono essere utili le transazioni precedenti. Con questo metodo si considera il valore di aziende simili che sono state vendute di recente. Il valore dell’azienda in questione potrebbe essere leggermente più alto rispetto alle transazioni precedenti.
- Valore di liquidazione
Quando si pianifica l’acquisto di un’azienda che non sta andando bene o che sta per essere liquidata, si può prendere in considerazione il valore di liquidazione. Con questo metodo vengono valutate tutte le attività dell’azienda, sia materiali che immateriali. Vengono elencate anche le passività totali. Ciò che rimane dopo che le attività sono state liquidate sul mercato aperto e le passività sono state pagate, è considerato il valore di liquidazione di un’azienda.
- Cap. di mercato
Se una società ha 100.000 azioni e un’azione è stata recentemente venduta a 5,50 dollari, la capitalizzazione di mercato della società può essere considerata esattamente di 550.000 dollari. Tuttavia, altri fattori possono influenzare il prezzo. Ad esempio, se l’azienda ha recentemente annunciato un aumento significativo degli utili e dei profitti, il prezzo per azione potrebbe essere aumentato. Quando si utilizza il metodo della capitalizzazione di mercato per valutare un’azienda, la tempistica è fondamentale. Il metodo dovrebbe essere utilizzato quando il mercato è rialzista e l’azienda sta ottenendo risultati eccezionali.
MergersCorp M&A International è una società di consulenza aziendale esperta in fusioni e acquisizioni con una portata globale. L’azienda ha concluso decine di fusioni e acquisizioni in oltre 40 paesi del mondo. L’azienda dispone di esperti in diversi settori per consigliare i clienti che desiderano acquistare o vendere un’azienda.
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